內(nèi)幕交易監(jiān)管體系構(gòu)建的法經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

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1、通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展影響日探析13　一、引言通貨膨脹是指以貨幣表示的一般物價(jià)水平的持續(xù)的劇烈的上漲。通貨膨脹雖是一種貨幣現(xiàn)象，但它影響到消費(fèi)者以貨幣形式持有的財(cái)富的實(shí)際效用，并間接地影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此，通貨膨脹一直是學(xué)者和消費(fèi)者十分關(guān)心的問(wèn)題。另一方面，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)消費(fèi)的特殊性，即保費(fèi)以貨幣支付，并持續(xù)到未來(lái)某一時(shí)期；保險(xiǎn)保障也以貨幣形式兌付，并且發(fā)生在未來(lái)，因此，保險(xiǎn)消費(fèi)以及保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展無(wú)疑將受到通貨膨脹的更大影響。而通脹預(yù)期是對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)測(cè)。通脹預(yù)期將直接影響保險(xiǎn)消費(fèi)者的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和投資行為；影響保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資

2、決策和資產(chǎn)負(fù)債管理等經(jīng)營(yíng)管理行為；影響監(jiān)管部門的監(jiān)管政策等。因此，研究通貨膨脹與通脹預(yù)期對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展具有重要意義和應(yīng)用價(jià)值。由于保險(xiǎn)消費(fèi)具有明顯的跨時(shí)期性，通貨膨脹將會(huì)對(duì)保險(xiǎn)消費(fèi)及保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生重要影響，研究通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響機(jī)制就顯得十分重要。一方面，從消費(fèi)者的角度，研究通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響，可以使消費(fèi)者更好地規(guī)劃個(gè)人及家庭的保險(xiǎn)投資，從保障結(jié)構(gòu)和保障數(shù)量?jī)煞矫鏉M足保險(xiǎn)需求，獲得全面穩(wěn)定的保障。另一方面，從保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)者的角度，掌握通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響機(jī)制能促進(jìn)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)合理的保險(xiǎn)產(chǎn)品，制定正確的投資決策，提高資產(chǎn)負(fù)債管

3、理水平，保證充足償付能力，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。畢業(yè)論文13有關(guān)通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響，已有學(xué)者進(jìn)行過(guò)相關(guān)研究。主要集中在：一是通貨膨脹對(duì)壽險(xiǎn)需求的分析；二是通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)、負(fù)債及經(jīng)營(yíng)結(jié)果的影響；三是通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)成本的影響。等等。綜上研究，學(xué)界和實(shí)務(wù)界有關(guān)通貨膨脹會(huì)對(duì)保險(xiǎn)需求和保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響的認(rèn)識(shí)基本一致，但對(duì)這種不利影響的程度還存在分歧，對(duì)影響機(jī)制的探究還不完善等。在一定程度上也說(shuō)明通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展影響的復(fù)雜性，因此，有必要進(jìn)行進(jìn)一步的相關(guān)研究。當(dāng)前持續(xù)走高的物價(jià)指數(shù)加重了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，使得經(jīng)

4、濟(jì)刺激計(jì)劃的實(shí)際效果大打折扣，不僅資產(chǎn)市場(chǎng)陷入低迷，對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)也產(chǎn)生了一定的沖擊。在保險(xiǎn)消費(fèi)領(lǐng)域，一方面，居民購(gòu)買保險(xiǎn)特別是投資長(zhǎng)期保險(xiǎn)產(chǎn)品的積極性受到影響，另一方面，居民又面臨在通貨膨脹時(shí)期如何安排合理的保險(xiǎn)保障的困惑。因此，進(jìn)一步研究通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)發(fā)展的影響，使保險(xiǎn)業(yè)在通脹條件下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步健康發(fā)展，更好地服務(wù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。主要研究通貨膨脹與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系。著重從歷史的角度掌握我國(guó)通貨膨脹與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的變化規(guī)律，理清影響通貨膨脹變化的主要因素及其影響機(jī)制。主要研究?jī)?nèi)容包括：我國(guó)通貨膨脹與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的歷史分析

5、；通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響分析；保險(xiǎn)定價(jià)、準(zhǔn)備金、資金運(yùn)用及相關(guān)政策的評(píng)析，提出保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的關(guān)鍵制度體系。論文代寫13二、我國(guó)通貨膨脹與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的歷史(一)我國(guó)通貨膨脹的周期特征物價(jià)水平的上升和貨幣購(gòu)買力的下降被認(rèn)為是通貨膨脹的主要表現(xiàn)，在名義貨幣數(shù)量給定的情況下，二者即為一枚硬幣的兩面。宏觀經(jīng)濟(jì)研究中常以不同價(jià)格指數(shù)來(lái)反映一般物價(jià)水平的變動(dòng)。這些價(jià)格指數(shù)包括批發(fā)價(jià)格指數(shù)、零售價(jià)格指數(shù)、生活成本指數(shù)、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)等，雖然這些指數(shù)在構(gòu)造上所包含的具體商品范圍和權(quán)

6、重不同，但在變動(dòng)趨勢(shì)上往往呈現(xiàn)出較高的一致性；另一方面，也正是由于指數(shù)構(gòu)造時(shí)所包含的商品和權(quán)重的不同，不同價(jià)格指數(shù)對(duì)實(shí)際價(jià)格變動(dòng)的敏感性存在差異。在有關(guān)通貨膨脹的研究中，國(guó)民生產(chǎn)總值(GDP)平減指數(shù)被認(rèn)為很可能是最能表示經(jīng)濟(jì)整體的一般價(jià)格水平的指標(biāo)①?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性，本文主要使用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)來(lái)衡量一般價(jià)格水平。將中國(guó)1969-2011年間CPI年度同比增長(zhǎng)率曲線表示在圖1中，由于采用的是年度CPI指數(shù)，因此曲線的光滑性較差，但還是可以明顯看出通貨膨脹的周期性變化規(guī)律。正像對(duì)通貨膨脹的嚴(yán)格界定存在分歧一樣，學(xué)界對(duì)通

7、貨膨脹周期的劃分也不一致。Artis等人(1995)利用狀態(tài)空間計(jì)量方法對(duì)英國(guó)歷史上的通貨膨脹周期進(jìn)行了劃分，并對(duì)利用通貨膨脹時(shí)間序列進(jìn)行周期劃分的標(biāo)準(zhǔn)提出了建議。張成思(2009)根據(jù)Artis等人(1995)對(duì)通貨膨脹周期劃分的建議，對(duì)我國(guó)1978-2008年通貨膨脹的周期進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)描述，并依據(jù)“低”高”低”為一個(gè)周期的基本定義，將其劃分為八大通脹周期。但這種對(duì)通脹周期的劃分可能會(huì)忽略一些值得關(guān)注的因素，比如通貨膨脹并非完全由CPI的絕對(duì)大小決定，例如美國(guó)長(zhǎng)期處于2%的通貨膨脹率水平，而新型經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹率水平普遍較高。再比如

8、推動(dòng)通貨膨脹水平持續(xù)變化的主要因素有沒(méi)有變化，如果連續(xù)兩次的通貨膨脹率走高是源于同一個(gè)主要因素，則傾向于將其劃入同一個(gè)通脹周期。13圖1　1969-2011年中國(guó)CPI增長(zhǎng)率與CPI增長(zhǎng)率三年移動(dòng)平均曲線比較注：2011年通貨膨脹率為