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《網(wǎng)絡(luò)視頻公司價值評估及其方法探討—以優(yōu)酷并購土豆為例》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、網(wǎng)絡(luò)視頻公司價值評估及其方法探討—以優(yōu)酷并購土豆為例摘要：并購的實質(zhì)是在企業(yè)控制權(quán)的運動過程中，各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)作出的制度安排而進行的一種權(quán)利讓渡行為，企業(yè)發(fā)生并購行為的最直接動機就是尋求自身的發(fā)展，擴大經(jīng)營規(guī)模，優(yōu)化資源配置等。在商業(yè)迅速發(fā)展的今天，企業(yè)并購是一種極為普遍的現(xiàn)象，繼2013年“并購元年”后，2014年我國并購市場宣布交易案例達6967起，宣布交易規(guī)模3722.27億美元，數(shù)量及金額較2013年同比分別增長14.14%、1.47%。因此，通過研究企業(yè)并購的經(jīng)典案例來了解公司間價值評估和方法是極有必要而有意義的。本文以優(yōu)酷并購土豆為案例，通過對案例基本
2、情況介紹、案例細節(jié)描述以及多角度的案例分析來深入探討了在整個過程中的估值和方法，借以能夠?qū)W(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的公司價值評估及方法做出歸納和總結(jié)，希望能夠?qū)︻愅袠I(yè)的企業(yè)并購行為給出有價值的參考建議。關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)視頻公司價值評估并購方法目錄一、緒論3二、案例背景3三、案例分析41.并購動機42.并購估值5四、網(wǎng)絡(luò)視頻公司估值的一般方法61.網(wǎng)絡(luò)企業(yè)并購的價值來源62.網(wǎng)絡(luò)視頻公司估值模型7五、結(jié)束語8參考文獻8一、緒論在市場經(jīng)濟高速發(fā)展的今天，企業(yè)并購的行為已經(jīng)非常普遍。企業(yè)可以通過并購來迅速壯大經(jīng)營規(guī)模，增強市場地位，提高其核心競爭力。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，20
3、14年中國并購市場宣布交易案例達6967起，宣布交易規(guī)模3722.27億美元，數(shù)量及金額較2013年同比分別增長14.14%、1.47%；完成交易案例數(shù)量為2574起，同比下降3.67%，完成交易規(guī)模1898.02億美元，同比提高6.83%。投資中國研究院分析表示，2014年中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型正處于關(guān)鍵時期，在此背景下，眾多企業(yè)通過并購重組做大做強進行擴張，或通過并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的意愿更加強烈，助推了并購市場的火熱發(fā)展。網(wǎng)絡(luò)視頻公司的最主要產(chǎn)品視頻網(wǎng)站，其主要服務內(nèi)容包括視頻的發(fā)布、共享與管理。自從06年全球最大視頻網(wǎng)站Youtube被Google以16.5億美元的天價收購
4、后，視頻網(wǎng)站潛在的巨大商機開始為多數(shù)人所重視，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)迅速崛起，包括新浪、搜狐這樣的門戶巨頭旗下的視頻網(wǎng)站，CCTV、湖南衛(wèi)視這樣的以電視臺為單位平臺的視頻網(wǎng)站，也包括像優(yōu)酷、土豆、56網(wǎng)等專業(yè)的視頻網(wǎng)站。2012年3月11日，優(yōu)酷與土豆宣布以完全換股的形式進行合并，此次合并不僅順應了市場經(jīng)濟企業(yè)發(fā)展的趨勢和所處行業(yè)發(fā)展的趨勢，也導致了網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的重新洗牌。二、案例背景優(yōu)酷是中國領(lǐng)先的視頻分享網(wǎng)站，由古永鏘在2006年6月21日創(chuàng)立，優(yōu)酷網(wǎng)以“快者為王”為產(chǎn)品理念，注重用戶體驗，不斷完善服務策略，其卓爾不群的“快速播放，快速發(fā)布，快速搜索”的產(chǎn)品特性，充分滿足用
5、戶日益增長的多元化互動需求，使之成為中國視頻網(wǎng)站中的領(lǐng)軍勢力。優(yōu)酷網(wǎng)現(xiàn)已成為互聯(lián)網(wǎng)拍客聚集的陣營。美國東部時間2010年12月8日，優(yōu)酷網(wǎng)成功在紐約證券交易所正式掛牌上市。土豆網(wǎng)是王微創(chuàng)立于2005年4月的在線視頻網(wǎng)站，其提供的視頻內(nèi)容主要包括網(wǎng)友自行制作或分享的視頻節(jié)目、來自內(nèi)容提供商的視頻節(jié)目以及土豆自身投資制作的節(jié)目，其收入主要來源于廣告收入。截止2010年8月，土豆網(wǎng)已經(jīng)成功完成了五輪融資，其融資總額高達1.35億美元，投資方包括IDG中國、淡馬錫集團等，2011年8月17日，土豆網(wǎng)成功在美國納斯達克市場上市。2012年3月12日，優(yōu)酷股份有限公司(NYSE:YO
6、KU)(“優(yōu)酷”)和土豆股份有限公司(NASDAQ:TUDO)(“土豆”)共同宣布，優(yōu)酷和土豆將以100%換股的方式合并。2012年8月20日，優(yōu)酷土豆合并方案獲雙方股東大會高票批準通過，優(yōu)酷土豆集團公司正式誕生，合并后，優(yōu)酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份，土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。三、案例分析1.并購動機2012年，中國的視頻網(wǎng)站自制內(nèi)容取得了長足進步，愛奇藝自制劇《奇藝家庭》成功出售給江蘇衛(wèi)視，PPTV出品的電影《擒愛記》已在全國各大院線同步上映，搜狐視頻投資出品的都市情感劇《我的經(jīng)濟適用男》早前也在搜狐視頻與
7、東方衛(wèi)視同步開播；在自制節(jié)目上，視頻網(wǎng)站也各有建樹，如搜狐視頻主打高端市場的大型日播紀錄片欄目《大視野》，愛奇藝首檔自制評論脫口秀節(jié)目《以德服人》等，尤為值得注意的是，網(wǎng)絡(luò)自制節(jié)目在原創(chuàng)力度及質(zhì)量上有了極大提升，吸引名家、名嘴、專業(yè)團隊加入已成趨勢。面對競爭日趨殘酷的行業(yè)現(xiàn)狀，優(yōu)酷、土豆這種傳統(tǒng)型在線視頻網(wǎng)站開始失去核心競爭力，正因如此，優(yōu)酷和土豆謀求合并來擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，提升競爭力。此外，視頻網(wǎng)站高昂的運營成本也成為了優(yōu)酷和土豆不得不面對和解決的難題，對視頻網(wǎng)站而言，最大支出項并不是人力成本，而是服務器與帶寬等硬件投入。優(yōu)酷網(wǎng)
