ifceo說201305中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)未來競(jìng)爭(zhēng)格局分析

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1、IFCEO說201305中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)未來競(jìng)爭(zhēng)格局分析“大資管時(shí)代擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)”系列報(bào)告之一中投保公司戰(zhàn)略研究部【編者按】研究部將從政策變化、市場(chǎng)變化、創(chuàng)新模式、創(chuàng)新產(chǎn)品等方面持續(xù)跟蹤我國資產(chǎn)管理市場(chǎng)的變化，發(fā)布系列報(bào)告，探討大資管時(shí)代擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展機(jī)遇與面臨的挑戰(zhàn)。本期報(bào)告將重點(diǎn)梳理資產(chǎn)管理市場(chǎng)的政策變化，分析我國資產(chǎn)管理市場(chǎng)未來的競(jìng)爭(zhēng)格局。戰(zhàn)略研究部作者：霍文慧2013年5月27日大資管時(shí)代擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)系列報(bào)告之一中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)未來競(jìng)爭(zhēng)格局分析目錄一、政策變化迎來大資管時(shí)代二、全球資產(chǎn)管理市場(chǎng)（一）統(tǒng)一監(jiān)管（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局—多

2、極化三、大資管時(shí)代中國主要金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展格局（一）主要參與主體（銀行、信托、保險(xiǎn)、基金、證券）（二）監(jiān)管尚未統(tǒng)一（三）資產(chǎn)管理市場(chǎng)原有競(jìng)爭(zhēng)格局四、資產(chǎn)管理市場(chǎng)未來的競(jìng)爭(zhēng)格局五、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)（一）發(fā)展機(jī)遇（二）面臨的挑戰(zhàn)摘要：2012年下半年以來，我國證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)針對(duì)資產(chǎn)管理市場(chǎng)密集出臺(tái)了一系列新的規(guī)定，新政打破了各金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分割的局面，在業(yè)務(wù)范圍方面各金融機(jī)構(gòu)之間部分業(yè)務(wù)施行“雙向打開”。新政下各資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以更公平地開展競(jìng)爭(zhēng)，我國大資產(chǎn)管理時(shí)代的帷幕就此拉開。大資產(chǎn)管理時(shí)代，各金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生變化，金融機(jī)構(gòu)是擔(dān)保機(jī)構(gòu)

3、業(yè)務(wù)的主要合作對(duì)象。在此情況下，擔(dān)保機(jī)構(gòu)也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)?！按筚Y管時(shí)代擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)”系列報(bào)告之一中投保公司戰(zhàn)略研究部1中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)未來競(jìng)爭(zhēng)格局分析一、政策變化迎來大資管時(shí)代2012年下半年以來，我國證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)針對(duì)資產(chǎn)管理市場(chǎng)密集出臺(tái)了一系列新的規(guī)定，一場(chǎng)自上而下的金融改革拉開序幕，新政打破了各類金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)分割的局面，放松了對(duì)券商、基金、保險(xiǎn)資管的投資范圍限制，降低了各金融機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品銷售渠道方面對(duì)銀行的過分依賴，弱化了信托在融資渠道方面的壟斷地位，在業(yè)務(wù)范圍方面各金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)“雙向打開”--銀行獲準(zhǔn)在城商行設(shè)立基

4、金公司；基金公司獲準(zhǔn)受托管理保險(xiǎn)資金、可通過設(shè)立子公司形式開展實(shí)業(yè)投資；證券公司獲準(zhǔn)開展受托管理保險(xiǎn)資金、開展公墓基金業(yè)務(wù)、開展基金托管業(yè)務(wù)、拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍；保險(xiǎn)資金可以開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、開展公墓基金業(yè)務(wù)、受托管理養(yǎng)老金以及企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)的資金；私募基金可開展公墓基金業(yè)務(wù)；信托公司可開立股票賬戶。這使得各金融機(jī)構(gòu)未來在資產(chǎn)管理領(lǐng)域可以開展更公平的競(jìng)爭(zhēng)。截至2012年年底，我國資產(chǎn)管理總規(guī)模突破30萬億元，過去5年以年均30%以上的速度快速增長(zhǎng)，伴隨我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民財(cái)富的快速增加，以及新政放松了對(duì)各金融機(jī)構(gòu)在資管領(lǐng)域的管制，我國資產(chǎn)管理市場(chǎng)將迎來新的發(fā)展

5、紀(jì)元，我國大資產(chǎn)管理時(shí)代的帷幕就此拉開。圖1資管新政前后金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)范圍變化圖“大資管時(shí)代擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)”系列報(bào)告之一中投保公司戰(zhàn)略研究部2二、全球資產(chǎn)管理市場(chǎng)簡(jiǎn)要梳理全球資產(chǎn)管理市場(chǎng)的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，對(duì)分析我國未來資產(chǎn)管理市場(chǎng)的發(fā)展具有一定的指導(dǎo)和借鑒意義。（一）統(tǒng)一監(jiān)管從全球范圍來看，銀行、保險(xiǎn)公司和基金公司等三類金融機(jī)構(gòu)通過各自的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分割資產(chǎn)管理市場(chǎng)。成熟資本市場(chǎng)對(duì)各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)遵循統(tǒng)一監(jiān)管的原則。美國、英國、香港等成熟市場(chǎng)對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍無特別限制，證券公司、保險(xiǎn)公司、基金管理公司均可以從事公募業(yè)務(wù)、私募業(yè)務(wù)、直投業(yè)務(wù)。需特別注意

6、的是，不同金融機(jī)構(gòu)開展公募業(yè)務(wù)必須遵循同一標(biāo)準(zhǔn)。（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局—多極化從機(jī)構(gòu)來看，全球資產(chǎn)管理市場(chǎng)銀行、基金、保險(xiǎn)三分天下。在全球資產(chǎn)管理規(guī)模前20名的機(jī)構(gòu)中，銀行占有一半左右的份額，居于主導(dǎo)地位。但近年來，基金公司的地位逐漸上升，由2004年的4個(gè)增至2011年的8個(gè)，顯示基金公司在資產(chǎn)管理方面的市場(chǎng)表現(xiàn)顯著提升。圖2全球資產(chǎn)管理規(guī)模前20機(jī)構(gòu)類型分布從資金來源方面來看，2010年全球資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模89萬億美元，其中共同基金、養(yǎng)老金和保險(xiǎn)產(chǎn)品合計(jì)占比88.89%，成為全球資產(chǎn)管理的三大基石。“大資管時(shí)代擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)”系列報(bào)告之一中投保公司

7、戰(zhàn)略研究部3圖3全球資產(chǎn)管理市場(chǎng)各基金的市場(chǎng)份額三、大資管時(shí)代中國主要金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展格局（一）主要參與主體當(dāng)前中國金融市場(chǎng)內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上包括基金產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、委托貸款、證券公司產(chǎn)品、保險(xiǎn)公司產(chǎn)品、信托公司產(chǎn)品等。銀行、保險(xiǎn)、信托、基金、證券成為中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)的主要參與主體，分享中國快速增長(zhǎng)的資產(chǎn)管理市場(chǎng)，已開始形成中國資產(chǎn)管理市場(chǎng)的多極化格局。（二）監(jiān)管尚未統(tǒng)一當(dāng)前中國資產(chǎn)管理行業(yè)處于分割監(jiān)管下的多極化狀態(tài)。2012年12月30日開始公開征求意見的《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定（征求意見稿）》則進(jìn)一步明確規(guī)定，滿足一定門檻條件的證

8、券公司、保險(xiǎn)公司和私募基金公司可以從事