金融監(jiān)管防范金融風險論文

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1、金融監(jiān)管防范金融風險論文金融監(jiān)管防范金融風險論文金融監(jiān)管防范金融風險論文金融監(jiān)管防范金融風險論文金融監(jiān)管防范金融風險論文金融監(jiān)管防范金融風險論文金融監(jiān)管防范金融風險論文　　摘要：金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。100多年前，馬克思曾精辟地指出：貨幣經(jīng)濟是經(jīng)濟的第一推動力和持續(xù)推動力。沒有金融就沒有現(xiàn)代經(jīng)濟。金融的狀況如何，深刻影響著全球經(jīng)濟的未來。由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機，“百年一遇”，其波及范圍之廣、影響程度之深、沖擊強度之大，為上個世紀30年代以來所罕見。造成這場金融危機的原因是多方面的，金融監(jiān)管缺失是本次危機的直接原因。金融監(jiān)管層應在不同層面采取應對措施，確保所有金

2、融市場、產(chǎn)品和參與者都受到相應監(jiān)管或監(jiān)督，防范金融風險。　　關鍵詞：金融危機；金融監(jiān)管；風險防范　　1由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機　　美國次貸危機　　美國抵押貸款市場分“次級”(Subprime)及“優(yōu)惠級”(Prime)，它是以借款人的信用條件作為劃分界限的。次級貸款，指的就是貸款機構(gòu)向信用程度差和收入不高的借款人提供的以所購房屋為抵押的住房貸款。　　2001年至2004年，美聯(lián)儲實施低利率政策刺激了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，美國人的購房熱情不斷升溫，次級抵押貸款風靡一時。2005年至2006年，隨著美聯(lián)儲17次加息，美國房地產(chǎn)市場逐步出現(xiàn)降溫跡象，但是次級抵押貸款市場也并

3、未因此而停住腳步。放貸機構(gòu)為了競爭，不斷放松放款條件，一些貸款機構(gòu)甚至推出了“零首付”、“零文件”的貸款方式，即借款人可以在沒有資金的情況下購房，且僅需申報其收入情況而無需提供任何有關償還能力的證明。寬松的貸款資格審核成為房地產(chǎn)交易市場空前活躍的重要推動力，但也埋下了危機的種子。與此同時，次級抵押貸款被證券化了。次級住房抵押貸款證券化，指的是將缺乏流動性但又能夠產(chǎn)生可預期的穩(wěn)定現(xiàn)金流的次級住房抵押貸款匯集起來，通過一定的結(jié)構(gòu)安排對貸款的風險與收益要素進行分離與重組，再配以相應的擔保和升級，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券。次級抵押貸款證券，被美國的金融機構(gòu)做到

4、了全世界，危機發(fā)生，全球就為美國的次級債買單?！　≡谶M行次級抵押貸款時，放款機構(gòu)和借款者都認為，如果出現(xiàn)還貸困難，借款人只需出售房屋或者進行抵押再融資就可以了。但事實上，由于美聯(lián)儲連續(xù)17次加息，住房市場持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣出，即使能賣出，房屋的價值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的程度。這時，危機就發(fā)生了。危機一旦發(fā)生，就必然引起對次級抵押貸款市場的悲觀預期，這就會沖擊貸款市場的資金鏈，進而波及整個抵押貸款市場。與此同時，房地產(chǎn)市場價格也會因為房屋所有者止損的心理而繼續(xù)下降。兩重因素的疊加形成馬太效應，出現(xiàn)惡性循環(huán)，使得危機愈演愈烈?！　∮擅绹钨J危機引發(fā)

5、全球金融危機　　美國次貸危機從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)，到2007年爆發(fā)，至今已經(jīng)經(jīng)歷了4次大的沖擊波。第一波沖擊始于2007年8月份。當時危機開始集中顯現(xiàn)，大批與次級住房貸款有關的金融機構(gòu)破產(chǎn)倒閉，美國聯(lián)邦儲備委員會被迫進入“降息周期”。第二波沖擊始于2007年年底至2008年年初，花旗、美林、瑞銀等全球著名金融機構(gòu)因次級貸款出現(xiàn)巨額虧損，市場流動性壓力驟增，美聯(lián)儲和一些西方國家銀行被迫聯(lián)手干預。第三波沖擊發(fā)生于2008年3月份，美國第五大投資銀行貝爾斯登瀕臨破產(chǎn)，美聯(lián)儲緊急向其注資，并大幅降息75個基本點。第四波沖擊發(fā)生于2008年7月。美國兩大住房抵押貸款融資機

6、構(gòu)美國聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會(房利美)和美國聯(lián)邦住宅抵押貸款公司(房地美)陷入困境。美聯(lián)儲擬注資250億美元。第五波沖擊發(fā)生于2008年9月15日，“雷曼兄弟”的破產(chǎn)最終引爆全球金融危機。　　2全球金融危機的原因分析　　由次貸危機引發(fā)的金融海嘯，原因是多方面的，金融監(jiān)管缺失是本次危機的直接原因。金融監(jiān)管缺失使一些國家的金融失去監(jiān)管，使金融杠桿不適當?shù)姆艑挿糯??！　”O(jiān)管松弛和內(nèi)部管理松弛是金融危機的一個重要根源。監(jiān)管松弛表現(xiàn)為金融當局和金融機構(gòu)管理層缺乏及時全面掌握金融市場和金融機構(gòu)動向和真實信息的有效制度安排及措施手段，缺乏對有關從業(yè)人員行為的有效約束，獎罰不明，渠道不暢

7、。金融監(jiān)管松弛的例子有很多。2008年12月15日，美國華爾街傳奇人物、納斯達克股票市場公司前董事會主席伯納德·麥道夫因涉嫌證券欺詐遭警方逮捕。在長達20年的時間里，麥道夫一直向其客戶承諾每月約1%的投資回報，無論大環(huán)境如何他從未虧過。據(jù)估算，投資者們損失可能高達500億美元。受害者名單卻越拉越長，既有來自美國、歐洲和亞洲眾多銀行和機構(gòu)的投資者，也有為數(shù)不少的對沖基金，學校、慈善基金，甚至還有許多和他同為猶太裔的富翁。全球多家著名金融機構(gòu)損失慘重。隨著越來越多的案情細節(jié)浮出水面，美國公眾的情緒從震驚演變?yōu)閼嵟邴湹婪蛏嫦悠墼p的二十年時