金融監(jiān)管防范金融風(fēng)險論文

《金融監(jiān)管防范金融風(fēng)險論文》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

1、金融監(jiān)管防范金融風(fēng)險論文金融監(jiān)管防范金融風(fēng)險論文金融監(jiān)管防范金融風(fēng)險論文金融監(jiān)管防范金融風(fēng)險論文金融監(jiān)管防范金融風(fēng)險論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融監(jiān)管；風(fēng)險防范1由美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)1.1美國次貸危機(jī)美國抵押貸款市場分“次級”(Subprime)及“優(yōu)惠級”(Prime)，它是以借款人的信用條件作為劃分界限的。次級貸款，指的就是貸款機(jī)構(gòu)向信用程度差和收入不高的借款人提供的以所購房屋為抵押的住房貸款。2001年至2004年，美聯(lián)儲實施低利率政策刺激了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，美國人的購房熱情不斷升溫，次級抵押貸款風(fēng)靡一時。2005年至2006年，隨著

2、美聯(lián)儲17次加息，美國房地產(chǎn)市場逐步出現(xiàn)降溫跡象，但是次級抵押貸款市場也并未因此而停住腳步。放貸機(jī)構(gòu)為了競爭，不斷放松放款條件，一些貸款機(jī)構(gòu)甚至推出了“零首付”、“零文件”的貸款方式，即借款人可以在沒有資金的情況下購房，且僅需申報其收入情況而無需提供任何有關(guān)償還能力的證明。寬松的貸款資格審核成為房地產(chǎn)交易市場空前活躍的重要推動力，但也埋下了危機(jī)的種子。與此同時，次級抵押貸款被證券化了。次級住房抵押貸款證券化，指的是將缺乏流動性但又能夠產(chǎn)生可預(yù)期的穩(wěn)定現(xiàn)金流的次級住房抵押貸款匯集起來，通過一定的結(jié)構(gòu)安排對貸款的風(fēng)險與收益要素進(jìn)行分離與重組，再配以相

3、應(yīng)的擔(dān)保和升級，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券。次級抵押貸款證券，被美國的金融機(jī)構(gòu)做到了全世界，危機(jī)發(fā)生，全球就為美國的次級債買單。在進(jìn)行次級抵押貸款時，放款機(jī)構(gòu)和借款者都認(rèn)為，如果出現(xiàn)還貸困難，借款人只需出售房屋或者進(jìn)行抵押再融資就可以了。但事實上，由于美聯(lián)儲連續(xù)17次加息，住房市場持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣出，即使能賣出，房屋的價值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的程度。這時，危機(jī)就發(fā)生了。危機(jī)一旦發(fā)生，就必然引起對次級抵押貸款市場的悲觀預(yù)期，這就會沖擊貸款市場的資金鏈，進(jìn)而波及整個抵押貸款市場。與此同時，房地產(chǎn)市場價格也會

4、因為房屋所有者止損的心理而繼續(xù)下降。兩重因素的疊加形成馬太效應(yīng)，出現(xiàn)惡性循環(huán)，使得危機(jī)愈演愈烈。1.2由美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)美國次貸危機(jī)從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)，到2007年爆發(fā)，至今已經(jīng)經(jīng)歷了4次大的沖擊波。第一波沖擊始于2007年8月份。當(dāng)時危機(jī)開始集中顯現(xiàn)，大批與次級住房貸款有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，美國聯(lián)邦儲備委員會被迫進(jìn)入“降息周期”。第二波沖擊始于2007年年底至2008年年初，花旗、美林、瑞銀等全球著名金融機(jī)構(gòu)因次級貸款出現(xiàn)巨額虧損，市場流動性壓力驟增，美聯(lián)儲和一些西方國家銀行被迫聯(lián)手干預(yù)。第三波沖擊發(fā)生于2008年3月份

5、，美國第五大投資銀行貝爾斯登瀕臨破產(chǎn)，美聯(lián)儲緊急向其注資，并大幅降息75個基本點(diǎn)。第四波沖擊發(fā)生于2008年7月。美國兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)美國聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會(房利美)和美國聯(lián)邦住宅抵押貸款公司(房地美)陷入困境。美聯(lián)儲擬注資250億美元。第五波沖擊發(fā)生于2008年9月15日，“雷曼兄弟”的破產(chǎn)最終引爆全球金融危機(jī)。2全球金融危機(jī)的原因分析由次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯，原因是多方面的，金融監(jiān)管缺失是本次危機(jī)的直接原因。金融監(jiān)管缺失使一些國家的金融失去監(jiān)管，使金融杠桿不適當(dāng)?shù)姆艑挿糯?。監(jiān)管松弛和內(nèi)部管理松弛是金融危機(jī)的一個重要根源。監(jiān)管松弛表現(xiàn)

6、為金融當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu)管理層缺乏及時全面掌握金融市場和金融機(jī)構(gòu)動向和真實信息的有效制度安排及措施手段，缺乏對有關(guān)從業(yè)人員行為的有效約束，獎罰不明，渠道不暢。金融監(jiān)管松弛的例子有很多。2008年12月15日，美國華爾街傳奇人物、納斯達(dá)克股票市場公司前董事會主席伯納德·麥道夫因涉嫌證券欺詐遭警方逮捕。在長達(dá)20年的時間里，麥道夫一直向其客戶承諾每月約1%的投資回報，無論大環(huán)境如何他從未虧過。據(jù)估算，投資者們損失可能高達(dá)500億美元。受害者名單卻越拉越長，既有來自美國、歐洲和亞洲眾多銀行和機(jī)構(gòu)的投資者，也有為數(shù)不少的對沖基金，學(xué)校、慈善基金，甚至還有許多

7、和他同為猶太裔的富翁。全球多家著名金融機(jī)構(gòu)損失慘重。隨著越來越多的案情細(xì)節(jié)浮出水面，美國公眾的情緒從震驚演變?yōu)閼嵟邴湹婪蛏嫦悠墼p的二十年時間里，監(jiān)管部門都干什么去了?!金融作家GuntherKarger已經(jīng)正式向美國證券交易委員會總檢察長投訴，要求調(diào)查該委員會主席考克斯和其他委員是否履行了各自的職責(zé)。震驚全球的麥道夫案風(fēng)波還未平息，美國又一起“大規(guī)模商業(yè)欺詐案”浮出水面。美國證券與交易委員會以涉嫌“大規(guī)模商業(yè)欺詐”指控得州的億萬富翁、斯坦福金融集團(tuán)的董事長艾倫·斯坦福及其旗下3家企業(yè)欺詐80億美元。多年前，美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾發(fā)現(xiàn)美國得州大亨

8、斯坦福集團(tuán)涉及重大證券違法行為，一些專家認(rèn)為這是即將發(fā)生大問題的信號，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)每次都讓該公司繳相對小額罰款了事。近期，英國版麥道夫—一