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《sbxmjp期貨保證金制度講解》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、生命是永恒不斷的創(chuàng)造，因為在它內(nèi)部蘊含著過剩的精力，它不斷流溢，越出時間和空間的界限，它不停地追求，以形形色色的自我表現(xiàn)的形式表現(xiàn)出來。－－泰戈爾期貨保證金制度講解楊長漢本文由中央財經(jīng)大學(xué)MBA教育中心教師、金融學(xué)博士楊長漢（筆名楊老金）編寫一、什么是期貨保證金在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔(dān)保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。二、期貨保證金的分類在我國，期貨保證金按性質(zhì)與作用的不同，可分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金兩大類。結(jié)算準(zhǔn)備金一般由會員單位按固定標(biāo)準(zhǔn)向交
2、易所繳納，為交易結(jié)算預(yù)先準(zhǔn)備的資金。交易保證金是會員單位或客戶在期貨交易中因持有期貨合約而實際支付的保證金，它又分為初始保證金和追加保證金兩類。初始保證金是交易者新開倉時所需交納的資金。它是根據(jù)交易額和保證金比率確定的，即初始保證金＝交易金額調(diào)保證金比率。我國現(xiàn)行的最低保證金比率為交易金額的5％，國際上一般在3％～8％之間。例如，大連商品交易所的大豆保證金比率為5％，如果某客戶以2700元/噸的價格買入5張大豆期貨合約（每張10噸），那么，他必須向交易所支付6750元（即2700×50×5％）的初始保證金。交易者在持倉過程中
3、，會因市場行情的不斷變化而產(chǎn)生浮動盈虧（結(jié)算價與成交價之差），因而保證金賬戶中實際可用來彌補虧損和提供擔(dān)保的資金就隨時發(fā)生增減。浮動盈利將增加保證金賬戶余額，浮動虧損將減少保證金賬戶余額。保證金賬戶中必須維持的最低余額叫維持保證金。維持保證金=結(jié)算價×持倉量×保證金比率×k（k為常數(shù)，稱維持保證金比率，在我國通常為0.75）。當(dāng)保證金賬面余額低于維持保證金時，交易者必須在規(guī)定時間內(nèi)補充保證金，否則在下一交易日，交易所或代理機構(gòu)有權(quán)實施強行平倉。這部分需要新補充的保證金就稱追加保證金。仍按上例，假設(shè)客戶以2700元/噸的價格買
4、入50噸大豆后的第三天，大豆結(jié)算價下跌至2600元／噸。由于價格卜跌，客戶的浮動虧損為5000元[=（2700－2600）×50]，客戶保證金賬戶余額為1750元（即6750－5000），由于這一余額小于維持保證金（＝2700×50×5％×0．75=5062.5元），客戶需將保證金補足至6750元（2700×50×5％），需補充的保證金5000元（6750－1750）就是追加保證金。三、目前國內(nèi)上市期貨品種正常月份交易所收取交易保證金比例l銅：6％l鋁：7％l天然橡膠：7％l燃料油：8％l玉米：5％l黃大豆1號：5％l黃大豆
5、2號：5％l豆粕：5％l豆油：5％l強筋小麥：5％l棉花：5％l白糖：6％lPTA：6％四、國內(nèi)期貨品種的交易保證金單位:美元期貨合約初始保證金維持保證金澳元/美元16881250英鎊18901400加元/美元1080800銅270002000玉米338250棉花14001000CRB指數(shù)15001500輕質(zhì)原油47253500美元指數(shù)17291300道瓊斯指數(shù)50004000黃金20251500取暖油54004000日元22281650日經(jīng)225指數(shù)40633250S&P500指數(shù)2000016000白銀27002000大
6、豆1215900豆粕743550豆油641475短期債券675500中期債券18901400價值線指數(shù)45003600小麥-CBOT608450小麥-KCBT1125900五、中國期貨保證金監(jiān)控中心中國期貨保證金監(jiān)控中心是經(jīng)國務(wù)院同意、中國證監(jiān)會決定設(shè)立，并在國家工商行政管理總局注冊登記的期貨保證金安全存管機構(gòu)，是非營利性公司制法人。其主管部門是中國證監(jiān)會，其業(yè)務(wù)接受中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督和管理。監(jiān)控中心的主要職能有：（1）建立并管理期貨保證金安全監(jiān)控系統(tǒng)，對期貨保證金及相關(guān)業(yè)務(wù)進行監(jiān)控；（2）建立并管理投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)，為
7、投資者提供有關(guān)期貨交易結(jié)算信息查詢及其他服務(wù)；（3）督促期貨市場各參與主體執(zhí)行中國證監(jiān)會期貨保證金安全存管制度；（4）將發(fā)現(xiàn)的各期貨市場參與主體可能影響期貨保證金安全的問題及時通報監(jiān)管部門和期貨交易所，按中國證監(jiān)會的要求配合監(jiān)管部門進行后續(xù)調(diào)查，并跟蹤處理結(jié)果；（5）為期貨交易所提供相關(guān)的信息服務(wù)；（6）研究和完善期貨保證金存管制度，不斷提高期貨保證金存管的安全程度和效率；（7）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職能。通過期貨保證金監(jiān)控中心，可以更好地保護股指期貨投資者的資金安全，并且可以為投資者提供結(jié)算單、追加保證金通知等服務(wù)。本文由中
8、央財經(jīng)大學(xué)MBA教育中心教師、金融學(xué)博士楊長漢（筆名楊老金）編寫
