網(wǎng)貸模式研究之資金批發(fā)

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1、棕櫚樹(shù)：網(wǎng)貸模式研究之資金批發(fā)(上篇)資金批發(fā)是指網(wǎng)貸平臺(tái)將貸款項(xiàng)目的業(yè)務(wù)來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)控制、本息擔(dān)保責(zé)任外包給小貸、擔(dān)保等公司，平臺(tái)僅提供資金供給和信息服務(wù)。這一模式下，網(wǎng)貸平臺(tái)是一個(gè)中介平臺(tái)，提供中介服務(wù)。這與監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)中介性質(zhì)的要求是一致的，因此受到越來(lái)越多的網(wǎng)貸人士的關(guān)注和追捧。那么，資金批發(fā)模式究竟是如何產(chǎn)生的?這一模式又將面臨什么樣的新風(fēng)險(xiǎn)?一、運(yùn)作流程及發(fā)展背景1.運(yùn)作流程：資金批發(fā)模式：首先由與平臺(tái)合作的小貸、擔(dān)保等公司推薦貸款項(xiàng)目，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審核及調(diào)查評(píng)估。在得到合作方出具的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和貸款本息擔(dān)保后，網(wǎng)貸平臺(tái)向投資人發(fā)布項(xiàng)

2、目。2.發(fā)展背景：2.1網(wǎng)貸平臺(tái)缺優(yōu)質(zhì)借款人，且風(fēng)控能力較弱自2009年紅嶺創(chuàng)投首開(kāi)本金墊付先河，提供本息擔(dān)保就成為了中國(guó)P2P的主流模式。本息擔(dān)保對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的貸款風(fēng)險(xiǎn)控制能力，資金償付能力都有很高要求。而將貸款風(fēng)控交給更擅長(zhǎng)的小貸、擔(dān)保公司，緩解償付壓力，保證較穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來(lái)源，無(wú)疑是分散風(fēng)險(xiǎn)的有力手段。將網(wǎng)貸平臺(tái)與貸款業(yè)務(wù)逐漸剝離，也是行業(yè)監(jiān)管的一大趨向。近日銀監(jiān)會(huì)首次公布的P2P網(wǎng)貸“四邊界”中，其中兩邊界就是要明確平臺(tái)的中介性質(zhì)，和平臺(tái)不得提供擔(dān)保。資金批發(fā)平臺(tái)弱化了自身功能，成為資金批發(fā)中心和信息服務(wù)中介，是更契合邊界要求的模式。2.2小

3、貸和擔(dān)保等公司發(fā)展受限，尋求新突破小貸行業(yè)自2008年后開(kāi)始蓬勃發(fā)展，截至到2014年3月，全國(guó)小貸公司共8127家，貸款余額8444.13億。盡管發(fā)展迅速，但是全行業(yè)受限于資本金杠桿，資金有限且融資渠道缺失始終制約著發(fā)展規(guī)模。今年2月，全國(guó)小貸行業(yè)自有資金當(dāng)月增量為196億元，占資金來(lái)源增量的102.3%。大多數(shù)小貸公司都只能通過(guò)增資擴(kuò)股方式來(lái)補(bǔ)充資本金。未來(lái)，小貸公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和提高盈利能力的主要手段將可能是資產(chǎn)證券化，而P2P網(wǎng)貸無(wú)疑是小貸公司很好的信貸資產(chǎn)批發(fā)平臺(tái)。2009年融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議制度建立后，中國(guó)擔(dān)保行業(yè)進(jìn)入高速

4、發(fā)展。但作為一種聯(lián)結(jié)銀行和企業(yè)的金融工具，擔(dān)保公司主要充當(dāng)中介的角色。大多數(shù)擔(dān)保公司對(duì)銀行都有著極強(qiáng)的依賴性，既要依賴于銀行授信，又要依賴于銀行對(duì)其所開(kāi)發(fā)客戶的認(rèn)同。擔(dān)保公司的尷尬地位，始終限制其業(yè)務(wù)的發(fā)展，網(wǎng)貸平臺(tái)的出現(xiàn)提供了新的渠道，正好能夠緩解擔(dān)保公司所限困境。二、風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施資金批發(fā)模式給P2P網(wǎng)貸帶來(lái)了業(yè)務(wù)突破也迎合了監(jiān)管要求。但隨著合作對(duì)象的加入，區(qū)別于一般網(wǎng)貸平臺(tái)的新風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也突顯出來(lái)。1、潛在風(fēng)險(xiǎn)：1.1合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：擔(dān)保行為達(dá)到一定規(guī)模，形成為借貸融資提供經(jīng)營(yíng)性擔(dān)保，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)等七部委發(fā)布的《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》規(guī)定，就要對(duì)

5、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立實(shí)行審查批準(zhǔn)。目前資金批發(fā)平臺(tái)合作的小貸、投資擔(dān)保等公司的擔(dān)保主體資格就要受到質(zhì)疑。融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的10倍。融資性擔(dān)保公司對(duì)單個(gè)被擔(dān)保人提供的融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得超過(guò)凈資產(chǎn)的10%，對(duì)單個(gè)被擔(dān)保人及其關(guān)聯(lián)方提供的融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得超過(guò)凈資產(chǎn)的15%。擔(dān)保機(jī)構(gòu)在平臺(tái)上擔(dān)保的業(yè)務(wù)是否納入融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)范疇，接受杠桿監(jiān)管原則的制約，也是該模式可能面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)規(guī)定，小額貸款公司的主要資金來(lái)源為股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金，以及來(lái)自不超過(guò)兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金。小貸公司接受網(wǎng)貸平臺(tái)上眾多投資者歸集的資

6、金，也是對(duì)目前監(jiān)管規(guī)定的一大挑戰(zhàn)。1.2法務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：網(wǎng)貸平臺(tái)引入第三方擔(dān)保，勢(shì)必要對(duì)各方責(zé)任有更明確的說(shuō)明，保證擔(dān)保效力。目前網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于第三方擔(dān)保的合同約定，大部分以借款合同中的擔(dān)保條款表現(xiàn)，生成四方電子合同(出借人、借款人、擔(dān)保人、平臺(tái))。但部分四方合同中并沒(méi)有擔(dān)保方的印章，也沒(méi)有任何環(huán)節(jié)能證明擔(dān)保方對(duì)合同意思的認(rèn)同。此外，個(gè)別平臺(tái)的借款合同，并沒(méi)有約定擔(dān)保責(zé)任的范圍或保證期限，而對(duì)于沒(méi)有約定期限的擔(dān)保條款只能在“自主債務(wù)履行期屆滿之日起六個(gè)月內(nèi)要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任”。還有平臺(tái)出示的第三方保證合同的連帶保證責(zé)任是附條件的。如：“連帶保證人的保

7、證責(zé)任履行以網(wǎng)站墊付機(jī)制規(guī)定為前提”或“承諾并保證按借款合同約定及平臺(tái)規(guī)則收購(gòu)出借人基于借款合同所持有的特定范圍的借款債權(quán)”。而合同對(duì)所謂的網(wǎng)站墊付機(jī)制和平臺(tái)規(guī)則并沒(méi)有明確的解釋，形成法律漏洞。1.3道德風(fēng)險(xiǎn)：道德風(fēng)險(xiǎn)主要由信息的不透明造成。資金批發(fā)模式形成了個(gè)人對(duì)平臺(tái)，平臺(tái)對(duì)機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)再對(duì)個(gè)人的多重環(huán)節(jié)。中間環(huán)節(jié)的增加，也帶來(lái)了多重信息和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的隔離?？蛻籼暨x和信用審核都來(lái)自合作對(duì)象，網(wǎng)貸平臺(tái)難以明確債權(quán)關(guān)系、信用情況的真實(shí)性;網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)合作對(duì)象的整體運(yùn)營(yíng)情況難以實(shí)時(shí)了解。這些由合作對(duì)象提供的信息，需要有效的合作機(jī)制設(shè)計(jì)進(jìn)行判斷和控制。當(dāng)前有

8、不少網(wǎng)貸平臺(tái)明示與擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，其實(shí)質(zhì)是平臺(tái)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)模式。但，仍有宣稱是資金批發(fā)模式的“純中介平臺(tái)”擺脫不了與擔(dān)保公司的隱