資源描述：
《私募基金監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及其對(duì)我國(guó)的啟示.doc》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、私募基金監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及其對(duì)我國(guó)的啟示 【關(guān)鍵詞】我國(guó),啟示,及其,經(jīng)驗(yàn),監(jiān)管,國(guó)際,私募基金, (3)祖父基金?！度珖?guó)證券市場(chǎng)促進(jìn)法》引入了“祖父條款”,以解決原3(c)(1)基金的銜接問(wèn)題。對(duì)已經(jīng)存在的依照第3(c)(1)設(shè)立的基金,如果事先獲得基金受益人同意,在滿足下列條件后可以轉(zhuǎn)為依照第3(c)(7)設(shè)立的基金:(a)向所有受益人告知,今后的投資者將局限于“合格買家”且不再受100人的限制;(b)披露同時(shí)或之后,向所有受益人提供合適機(jī)會(huì)按基金凈資產(chǎn)部分或全部贖回其所持有的基金份額。1996年9月1日后參加依照第3(c)(1)設(shè)立的基金的受益人則不能適用“祖父條款”,其將無(wú)法繼續(xù)參與轉(zhuǎn)化
2、后的依照第3(c)(7)設(shè)立的基金?！ ?、私募發(fā)行方法。私募基金不得利用任何媒體吸引客戶,私募發(fā)行禁止且不限于以下形式的廣告:(1)在任何報(bào)紙、雜志及類似媒體,通過(guò)電視、廣播、網(wǎng)絡(luò)的傳播進(jìn)行任何形式的一般性廣告宣傳;(2)通過(guò)一般性召集而召開(kāi)的研討會(huì)或其他會(huì)議?！ ?、信息披露?！锻顿Y公司法》規(guī)定私募基金必須向其投資者公開(kāi)關(guān)于運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)的投資策略和投資內(nèi)容的文件資料?！ ?、違法行為的禁止規(guī)定。根據(jù)《投資公司法》第3(c)規(guī)定,對(duì)于符合豁免條件的私募基金雖然可以不需要注冊(cè),但它們?nèi)砸艿健蹲C券法》中禁止欺詐、欺騙或操縱行為等條款的約束?！ ?二)我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)對(duì)私募基金的監(jiān)管制度 臺(tái)灣地區(qū)
3、通過(guò)《證券投資信托及顧問(wèn)法》、《證券投資信托基金管理辦法》、《證券交易法》、《證券交易法施行細(xì)則》等對(duì)私募基金進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)范,監(jiān)管部門為臺(tái)灣“金融監(jiān)督委員會(huì)”。 1、基金管理人的資質(zhì)。無(wú)論是公募基金的管理人還是私募基金的管理人,其從事相關(guān)業(yè)務(wù)必須經(jīng)主管機(jī)關(guān)許可,從業(yè)人員必須具備主管機(jī)關(guān)規(guī)定的從業(yè)資格,從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和學(xué)歷等。 2、私募基金設(shè)立的監(jiān)管。私募基金應(yīng)在私募受益憑證價(jià)款繳納完成日起五日內(nèi),向主管機(jī)關(guān)申報(bào)全套法律文件。私募基金的種類、投資或交易范圍及其限制,也由主管機(jī)關(guān)規(guī)定?！ ?、對(duì)投資者資格及人數(shù)的限制。私募基金的投資者僅限于:(1)銀行業(yè)、票券業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)或其他經(jīng)主管機(jī)
4、關(guān)核準(zhǔn)之法人或機(jī)構(gòu);(2)符合金融監(jiān)管委員會(huì)所定條件的自然人、法人或基金,其應(yīng)募人總數(shù)不得超過(guò)35人。4 4、信息披露。私募基金應(yīng)根據(jù)主管機(jī)關(guān)所定條件之自然人、法人或基金的合理請(qǐng)求,在私募完成前提供與本次證券私募有關(guān)的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)或信息;根據(jù)應(yīng)募人請(qǐng)求,負(fù)有交付投資說(shuō)明書(shū)的義務(wù);按照證券投資信托契約規(guī)定向受益人報(bào)告基金單位凈值。 5、廣告宣傳限制。私募基金在招募及銷售期間不得進(jìn)行一般性廣告或公開(kāi)勸誘行為,否則視為對(duì)非特定人公開(kāi)招募行為。 (三)金融危機(jī)之后各國(guó)對(duì)私募基金監(jiān)管的趨勢(shì) 2008年金融危機(jī)之后,各國(guó)政府認(rèn)識(shí)到私募基金缺乏監(jiān)管隱含的巨大風(fēng)險(xiǎn),對(duì)私募基金及其管理人的監(jiān)管呈現(xiàn)加強(qiáng)趨勢(shì)
5、。 2010年7月美國(guó)通過(guò)的《金融監(jiān)管改革法案》大大加強(qiáng)了對(duì)投資顧問(wèn)的監(jiān)管力度。法案規(guī)定資產(chǎn)管理規(guī)模1億美元以上的投資顧問(wèn)必須在SEC進(jìn)行注冊(cè),并要求其向SEC提供交易和資產(chǎn)組合的有關(guān)信息,協(xié)助監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行必要評(píng)估。SEC將對(duì)這些投資顧問(wèn)進(jìn)行定期和專門檢查。雖然法案表示SEC將對(duì)只面向私募基金提供投資服務(wù)、在美國(guó)管理資產(chǎn)規(guī)模低于1.5億美元的投資顧問(wèn)允許豁免注冊(cè),并允許只面向風(fēng)險(xiǎn)資本(venturecapital)提供投資服務(wù)的投資顧問(wèn)豁免注冊(cè),但與此前僅對(duì)私募基金投資者進(jìn)行限制相比,對(duì)資產(chǎn)規(guī)模的限制無(wú)疑大大加強(qiáng)?！ ∧壳皻W盟層面沒(méi)有私募基金監(jiān)管的相關(guān)法規(guī),而由各成員國(guó)國(guó)內(nèi)法調(diào)整。
6、2009年4月,歐盟委員會(huì)公布了《關(guān)于另類投資基金經(jīng)理的指令》的建議草案,其主要內(nèi)容有:(一)成員國(guó)應(yīng)按照其國(guó)內(nèi)法加強(qiáng)對(duì)其境內(nèi)設(shè)立的另類投資基金管理人的監(jiān)管;(二)基金管理人從事另類投資基金管理必須取得所在國(guó)許可;(三)基金管理人必須向投資者披露與另類投資基金有關(guān)的基本信息;(四)基金管理人必須定期向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告其主要投資市場(chǎng)和工具、業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)集中度等信息。(五)對(duì)于有杠桿投資和取得被投資對(duì)象控制權(quán)的基金,草案附加了額外監(jiān)管要求。但業(yè)界估計(jì)該草案對(duì)私募基金監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)厲,通過(guò)可能性不大?！ ?009年6月,IOSCO技術(shù)委員會(huì)也就對(duì)沖基金監(jiān)管提出六項(xiàng)原則性建議,包括對(duì)沖基金及其管理人應(yīng)實(shí)行強(qiáng)
7、制性注冊(cè)并受到持續(xù)監(jiān)管;向?qū)_基金提供資金的主要經(jīng)紀(jì)商應(yīng)受到強(qiáng)制監(jiān)管;對(duì)沖基金管理人和主要經(jīng)紀(jì)商應(yīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)信息,包括杠桿和風(fēng)險(xiǎn)信息、資產(chǎn)和負(fù)債信息、對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)等?！ ∷侥蓟鸨O(jiān)管制度的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及其最新的發(fā)展趨勢(shì)無(wú)疑會(huì)為我國(guó)完善私募基金的監(jiān)管提供有益的啟發(fā)?！ ∶耖g私募基金游離于監(jiān)管之外,既缺乏明確的法律地位,也沒(méi)有明確的監(jiān)管部門,其投資活動(dòng)基本沒(méi)有約束,投資者利益缺乏有效的保護(hù)
