國際資產(chǎn)組合投資

《國際資產(chǎn)組合投資》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、第5章　國際資產(chǎn)組合投資教學(xué)要點(diǎn)了解國際金融市場一體化的收益和風(fēng)險(xiǎn)熟悉國際金融市場上的機(jī)構(gòu)投資者掌握國際組合投資的原理和渠道5.1國際金融市場一體化國際金融市場國際貨幣市場：對短期金融工具進(jìn)行跨境交易的市場；滿足短期投融資需要，核心是歐洲貨幣市場；包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、可轉(zhuǎn)讓大額存單市場和國庫券市場國際資本市場：對中長期金融工具進(jìn)行跨境交易的市場；包括中長期國際信貸市場、國際債券市場和國際股票市場國際金融市場一體化是指國內(nèi)外金融市場之間日益緊密聯(lián)系和協(xié)調(diào)，相互影響，相互促進(jìn)，逐步走向統(tǒng)一金融市場的狀態(tài)和趨勢包括三層含義金融機(jī)構(gòu)跨國經(jīng)營形成各國

2、市場的關(guān)聯(lián)鏈各國市場間的金融交易量增長各國市場的利率決定機(jī)制相互影響，表現(xiàn)為相同金融工具的價(jià)格趨于一致金融市場一體化的實(shí)現(xiàn)途徑金融活動(dòng)一體化：指國際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)盡可能消除壁壘和障礙。表現(xiàn)為金融市場、機(jī)構(gòu)、工具及貨幣一體化。金融制度一體化：指通過契約、法律、組織形式等將金融活動(dòng)一體化固定下來，形成必須遵守的制度。涉及國家利益、政治經(jīng)濟(jì)主權(quán)等重大問題，需要慎重對待金融市場一體化的收益促進(jìn)金融市場成長，推動(dòng)金融發(fā)展金融一體化＝更有效的金融市場更低的資本成本和更高的收益率更好地獲得范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更廣泛產(chǎn)品選擇的完善的金融市場增加金融市場流動(dòng)性和市場

3、厚度有效監(jiān)管的一體化市場有利于金融穩(wěn)定金融市場一體化的收益促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)資源配置優(yōu)化和投資組合多元化，為本國提供更多外國資本有利于金融市場成長和金融發(fā)展，從而間接地有利于經(jīng)濟(jì)增長金融市場一體化的風(fēng)險(xiǎn)資本自由流動(dòng)導(dǎo)致國內(nèi)金融資產(chǎn)價(jià)格過度波動(dòng)，降低金融市場穩(wěn)定性各國金融市場之間的傳染效應(yīng)使國際金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上升金融監(jiān)管體系失效的風(fēng)險(xiǎn)提高5.2國際金融市場上的機(jī)構(gòu)投資者國際金融市場上的機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者是國際金融市場上最重要的投資主體隨著各國金融市場的開放和金融市場一體化程度的加深，機(jī)構(gòu)投資者越來越傾向于國際化投資，在全球范圍內(nèi)配置

4、收益和風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者在國際市場上的投資一方面促進(jìn)了各國金融市場和國際金融市場的發(fā)展，另一方面也給國際金融市場帶來了風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者：以自然人身份從事證券等買賣的投資者，如一般的股民。機(jī)構(gòu)投資者：用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行有價(jià)證券投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)。在西方國家，機(jī)構(gòu)投資者包括以有價(jià)證券收益為其主要收入來源的投資機(jī)構(gòu)。在中國，機(jī)構(gòu)投資者目前主要是具有證券自營業(yè)務(wù)資格的證券自營機(jī)構(gòu)，符合國家有關(guān)政策法規(guī)的各類投資基金等。主要機(jī)構(gòu)投資者商業(yè)銀行證券公司保險(xiǎn)公司養(yǎng)老基金投資基金5.3國際組合投資國際組合投資20世紀(jì)8

5、0年代開始，國際組合投資進(jìn)入了高速發(fā)展階段發(fā)達(dá)國家證券仍然受到青睞，但新興市場正日益成為國際組合投資的重要對象新興證券市場主要位于新興工業(yè)化國家和發(fā)展中國家或地區(qū)，以迅猛的經(jīng)濟(jì)增長和規(guī)模擴(kuò)張為特征，投資收益率相對較高國外投資者主要通過基金進(jìn)入新興證券市場國際組合投資的動(dòng)機(jī)獲取更高的收益各國金融市場的收益水平不同在效率相對較低的市場上容易獲得超額利潤分割的金融市場上可能持續(xù)存在收益差異獲取風(fēng)險(xiǎn)分散化收益不同國家證券市場之間的相關(guān)性較小國際證券組合投資不僅可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還可以降低國內(nèi)市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)比較國際組合投資的風(fēng)險(xiǎn)除國內(nèi)證券投資風(fēng)險(xiǎn)外

6、還包括兩類特殊風(fēng)險(xiǎn)國家風(fēng)險(xiǎn)因一國政治、經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境變化導(dǎo)致的投資者貨幣兌換能力的不確定性匯率風(fēng)險(xiǎn)因匯率波動(dòng)導(dǎo)致的投資者貨幣兌換成本的不確定性國際組合投資渠道在外國市場上直接購買外國證券在本國市場上購買外國證券存托憑證投資共同基金分為全球基金、國際基金、區(qū)域基金、國家基金、新興市場基金等金融市場一體化與國際組合投資金融市場一體化消除了跨境投資的壁壘，使得國際組合投資成為可能但金融市場一體化提高了各國金融市場之間的聯(lián)系，使得各國證券資產(chǎn)的相關(guān)性逐漸加大隨著金融市場一體化程度的加深，國際投資的風(fēng)險(xiǎn)分散化收益大大減少，給國際組合投資帶來新的挑戰(zhàn)共同基金共

7、同基金（英語：MutualFund），又稱為信托基金，在美國又稱為投資公司（InvestmentCompany），在香港一般翻譯為互助基金，臺(tái)灣也是使用共同基金為翻譯。在中國大陸，一般的投資者并不使用共同基金這個(gè)詞匯，而是以投資基金，證券投資基金等詞匯取代之。此種金融商品的產(chǎn)生利基點(diǎn)是建立在專業(yè)金融從業(yè)者的知識(shí)和信任之上而得以產(chǎn)生，由于一般大眾不懂跨國投資外國金融商品的諸多法律和語言問題；也沒有專業(yè)操盤的技術(shù)分析能力，所以支付一點(diǎn)手續(xù)費(fèi)將錢交由有公信力金融機(jī)構(gòu)的團(tuán)隊(duì)操盤，大眾只需約略的選擇投資標(biāo)的和風(fēng)險(xiǎn)度即可。共同基金是由基金經(jīng)理的專業(yè)金融從業(yè)者管

8、理，向社會(huì)投資者公開募集資金以投資于證券市場的營利性的公司型證券投資基金。共同基金購買股票、債券、商業(yè)票據(jù)、商品或衍生性金