中小盤價(jià)值股或勝出？

《中小盤價(jià)值股或勝出？》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------中小盤價(jià)值股或勝出？ 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】???交銀成長(zhǎng)基金經(jīng)理周煒煒　　提筆的時(shí)候，市場(chǎng)正是非常亢奮的時(shí)候：滬深兩市的日換手創(chuàng)出自設(shè)立以來的高位。很顯然，進(jìn)入牛年，市場(chǎng)的火爆超出了許多投資者的預(yù)期。而從最近的市場(chǎng)特征來看，投資者顯然是意猶未盡，但在相對(duì)高位處，分歧也

2、在急劇加大。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　回到基本面，前赴后繼的投資者開始為市場(chǎng)的上漲找出更多的理由：從宏觀面看似乎是最差的時(shí)候已經(jīng)過去、銀

3、行信貸帶來的流動(dòng)性非常明顯，而市場(chǎng)似乎也完全預(yù)期了上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)的惡化——大多數(shù)股票在公司公布不盡如人意的業(yè)績(jī)時(shí)，不跌反漲。但是，不可否認(rèn)，負(fù)面的因素還有很多：宏觀經(jīng)濟(jì)在反彈后可能只能回到相對(duì)較低的增速水平增長(zhǎng)，而相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)低于潛在GDP增速的增長(zhǎng)很可能會(huì)使得整體上市公司的投資回報(bào)率下降，從而影響上市公司盈利的恢復(fù)和估值的提升。如若如此，很可能，如此亢奮的市場(chǎng)已較充分地反映了GDP從低位反彈的預(yù)期，流動(dòng)性和政策預(yù)期成為推動(dòng)市場(chǎng)上沖的動(dòng)力?！　倓偨?jīng)過了熊市洗禮的審慎的職業(yè)投資人似乎還適應(yīng)不了這一火爆的市場(chǎng)行情。在他們看來，除了超預(yù)期的流動(dòng)性外，在目

4、前階段似乎找不出市場(chǎng)繼續(xù)大幅上揚(yáng)的理由。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　首先，大盤指標(biāo)股的上漲空間有限。在目前的點(diǎn)位對(duì)應(yīng)了大約2.4倍左右的P

5、B。在他們看來，這是一個(gè)不低的估值。除非是流動(dòng)性持續(xù)地放大，同時(shí)這一批具有較強(qiáng)周期性的大盤股業(yè)績(jī)能持續(xù)增長(zhǎng)，否則市場(chǎng)似乎很難突破更高的估值水平。但很顯然，從目前宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況來看，這一批大盤指標(biāo)股的投資回報(bào)率面臨的是下降的壓力，而很少有上升的可能。流動(dòng)性是否能持續(xù)成為短期市場(chǎng)能否上漲的關(guān)鍵。其次，從估值和盈利的角度看，中小盤成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)在加大。正是由于宏觀的不確定性，盈利增長(zhǎng)的預(yù)估面臨很大的難度。在市場(chǎng)上漲的過程中，看到這一批成長(zhǎng)股享受高于市場(chǎng)平均的市凈率和市銷率，而大小非減持的動(dòng)作時(shí)有發(fā)生，審慎的職業(yè)投資人難免對(duì)中小盤成長(zhǎng)股心存戒心。---------

6、--------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　但是，從目前的情況來看，市場(chǎng)的活躍度似乎還會(huì)持續(xù)。但中小市值的價(jià)值股很可能會(huì)引起更多的關(guān)注。與中小盤成長(zhǎng)股比較，通常這批價(jià)值股的

7、當(dāng)期盈利并不起眼，所以當(dāng)期市盈率很高甚至為負(fù)，沒法引起更多職業(yè)投資人的注意，但他們的PB（市凈率）或PS（市銷率）都較低。其實(shí)，不顯-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料-------------------------------------

8、---------山不露水的，在過去的一段時(shí)間里，我們已經(jīng)看到一批低PB或低PS