開放教育會計(jì)本科《高級財(cái)務(wù)管理》課程

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1、開放教育會計(jì)本科《高級財(cái)務(wù)管理》課程平時作業(yè)計(jì)算及案例分析題答題指導(dǎo)金曉云《高級財(cái)務(wù)管理》課程是開放教育會計(jì)本科的一門必修課，理論性比較強(qiáng)，作業(yè)中計(jì)算題和案例分析題的比重比較高，許多同學(xué)在計(jì)算題和案例分析題的解題上覺得比較困惑?；诖?，本文對《高級財(cái)務(wù)管理》作業(yè)中的計(jì)算題和案例分析題的解題方法和思路進(jìn)行分析，以求給同學(xué)們完成作業(yè)帶來幫助。作業(yè)一本次作業(yè)的計(jì)算及案例分析題主要利用教材第二章和第四章的相關(guān)理論知識答題。第1小題屬于跨章節(jié)的綜合題，需用到第二章“企業(yè)集團(tuán)公司治理核心問題”和第四章中關(guān)于“企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”兩部分的

2、知識點(diǎn)。根據(jù)往年同學(xué)的答題情況看，知識點(diǎn)用錯是最大的問題，因此一定要先認(rèn)真審題，根據(jù)要求答題。要求（1）中關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)定位，需根據(jù)案例中企業(yè)集團(tuán)所處的生命周期判斷來決定采取什么樣的籌資、投資和股利分配戰(zhàn)略，因此關(guān)鍵在于對企業(yè)集團(tuán)生命周期的判斷，而判斷的依據(jù)在教材第四章第三節(jié)；要求（2）對股權(quán)結(jié)構(gòu)配置問題，主要根據(jù)各成員企業(yè)的戰(zhàn)略地位、股本規(guī)模與股權(quán)集中程度以及市場／治理效率這三個因素判斷對各成員企業(yè)是采用絕對控股、相對控股還是一般參股，相應(yīng)知識點(diǎn)在第二章第二節(jié)中（即企業(yè)集團(tuán)股權(quán)控制結(jié)構(gòu)問題）；要求（3）對財(cái)務(wù)管理體制

3、的安排上也依據(jù)第二章第二節(jié)中的“企業(yè)集團(tuán)管理體制”部分答題，主要根據(jù)各成員企業(yè)的重要程度判斷是集權(quán)還是分權(quán)管理。第2小題主要考核同學(xué)對“我國公司治理”的認(rèn)識程度，要高質(zhì)量完成這道分析題，需要同學(xué)多了解有關(guān)公司治理的相關(guān)知識和中國公司治理的現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上將自己的看法進(jìn)行總結(jié)。所以需要多搜集相關(guān)文獻(xiàn)，在充分了解公司治理現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上答題。第3小題的出題目的主要是通過計(jì)算分析不同產(chǎn)權(quán)比率對股東的貢獻(xiàn)程度有何不同，可根據(jù)以下公式計(jì)算：息稅前利潤=資產(chǎn)總額*資產(chǎn)收益率利息=資產(chǎn)總額*負(fù)債比重*負(fù)債利率稅前利潤=息稅前利潤－利息所得稅

4、=稅前利潤*所得稅率稅后凈利=稅前利潤－所得稅稅后凈利中母公司權(quán)益=稅后凈利*母公司控股比例母公司投資的資本報(bào)酬率=稅后凈利中母公司權(quán)益/母公司投資額母公司投資額=資產(chǎn)總額*權(quán)益比重*母公司控股比例通過計(jì)算，我們會發(fā)現(xiàn)激進(jìn)型的產(chǎn)權(quán)比率將對股東有更大的貢獻(xiàn)，因此，對于市場相對穩(wěn)固的子公司，較高的負(fù)債率意味著對母公司更高的回報(bào)。作業(yè)二本次作業(yè)的計(jì)算及案例分析題主要利用教材第五、六兩章的相關(guān)知識。第1小題根據(jù)第六章第一節(jié)中有關(guān)投資收益質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)厘定指標(biāo)的計(jì)算公式解題，本題先是對公式的簡單應(yīng)用，同時要求在計(jì)算的基礎(chǔ)上判斷該集團(tuán)

5、可能存在的問題，并提出相應(yīng)的對策，因此需要理解每個指標(biāo)的具體含義。第2小題借鑒第六章第二節(jié)中固定資產(chǎn)內(nèi)部折舊政策的“資本減免”政策進(jìn)行解題。若內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額為負(fù)值，該差額由總部劃賬給子公司A予以彌補(bǔ)；若該差額為正值，由子公司A結(jié)轉(zhuǎn)給總部。第3小題是一個案例分析題，可以說也是跨章節(jié)綜合題，可以根據(jù)第一章關(guān)于“企業(yè)集團(tuán)成功的基礎(chǔ)保障”（即核心競爭力和核心控制力）和第六章中無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略之一“品牌戰(zhàn)略”、“品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)”的相關(guān)理論要點(diǎn)答題。QH集團(tuán)收購家具生產(chǎn)廠VJ是否會成功，主要考慮：并購行為是否與集

6、團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)、核心能力、投資領(lǐng)域相吻合；并購是否會對QH集團(tuán)的核心競爭力造成影響；是否存在品牌的過渡延伸等方面的問題，如果能綜合考慮各種影響，結(jié)論自然非常明確了。作業(yè)三本次作業(yè)的計(jì)算及案例分析題主要利用教材第七、十兩章的相關(guān)理論知識，本章涉及的計(jì)算題重點(diǎn)在并購目標(biāo)公司的估價(jià)上。第1小題要求用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)，可參考教材P218中例7-1進(jìn)行解題。解題中同學(xué)們最大的障礙在于有關(guān)貨幣時間價(jià)值的計(jì)算問題上，如果不具備相關(guān)基礎(chǔ)知識的，建議先補(bǔ)修?？齐A段《財(cái)務(wù)管理》課程中關(guān)于貨幣時間價(jià)值計(jì)算的知識。第2小題也屬

7、于并購目標(biāo)公司的估價(jià)問題，用的是市盈率法，可參考《高級財(cái)務(wù)管理導(dǎo)學(xué)》P122計(jì)算分析題第4題的解題思路答題。本題難度不會很大。第3小題參考第十章中關(guān)于“管理層收購的涵義與特征”和“MBO認(rèn)購資金融通”部分的知識點(diǎn)答題，答題過程中，需要結(jié)合案例題的題干適當(dāng)展開，而不能照抄教材中的理論要點(diǎn)。作業(yè)四本次作業(yè)的計(jì)算及案例分析題主要利用教材第十一章、十二章和第十三章的相關(guān)理論知識。第1小題（1）和（2）兩個要求的答案要點(diǎn)如下，同學(xué)在答題時可根據(jù)要點(diǎn)結(jié)合案例題干適當(dāng)展開：股利政策的功能主要有：股利政策向投資者傳遞企業(yè)盈利水平的信息；股

8、利政策影響企業(yè)的舉債能力；股利政策影響資產(chǎn)的流動性；股利政策影響企業(yè)資本成本；股利政策影響控制權(quán)結(jié)構(gòu)股利政策的變動會產(chǎn)生下列不利影響：股利政策的變動會影響投資者對管理政策、付現(xiàn)能力及對未來獲利能力的判斷，并相應(yīng)引起股票價(jià)格從而市場價(jià)值的波動；股利政策的變動影響企業(yè)融資能力。股利政策會引起債權(quán)人對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)