半年報(bào)行情主線：價(jià)值與成長(zhǎng)

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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------半年報(bào)行情主線：價(jià)值與成長(zhǎng) 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】　　余凱　　隨著2008年上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)披露的全面展開，基于中期業(yè)績(jī)的個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化走勢(shì)逐漸形成。從目前已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)看，上半年上市公司利潤(rùn)仍出現(xiàn)了可喜增長(zhǎng)。截至7月29日，

2、已經(jīng)披露半年報(bào)的139家公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)192.21億元，同比增長(zhǎng)40.5％；但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)為69.9億元，同比下降了65.5％，這表明資金面的緊張或?qū)⒊蔀槲磥順I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的隱憂。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~---------------------------------------------

3、----------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　值得關(guān)注的是，伴隨著上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)的逐漸亮相，相關(guān)股票的股價(jià)也開始重新排序。那么，投資人應(yīng)該如何把握半年報(bào)行情的機(jī)會(huì)呢？　　價(jià)值投資不能忘　　在相對(duì)平衡的市道下，半年報(bào)業(yè)績(jī)以及未來的業(yè)績(jī)預(yù)期成為個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)弱的重要分水嶺?？?jī)優(yōu)預(yù)增、行業(yè)景氣且通過國(guó)際比較和行業(yè)比較具有估值優(yōu)勢(shì)的公司仍會(huì)得到市場(chǎng)認(rèn)可。從上半年產(chǎn)業(yè)格局看，除了上游采礦行業(yè)受益于大宗商品價(jià)格上漲，稅前利潤(rùn)率還在提升之外

4、，幾乎所有的中下游制造業(yè)企業(yè)稅前利潤(rùn)率都明顯收縮。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　具體而言，煤炭、化

5、工行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)較為明顯。此外，受益于“兩稅合并”，銀行上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)十分顯著。事實(shí)上，這三個(gè)行業(yè)中業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的品種比比皆是，如兗州煤業(yè)（600188行情,愛股,資訊）、江山股份（600389行情,愛股,資訊）和浦發(fā)銀行（600000行情,愛股,資訊）等。需要注意的是，盡管上述行業(yè)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)明顯，但由于相當(dāng)多的品種都經(jīng)過了股價(jià)的充分挖掘，并且未來行業(yè)的景氣度也存在一定的不確定性，對(duì)于這一類品種，只有在其股價(jià)回落到相對(duì)合理甚至是有所低估的情況下，其內(nèi)在投資價(jià)值才會(huì)顯現(xiàn)。　　關(guān)注持續(xù)成長(zhǎng)性-------

6、----------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩是不爭(zhēng)的事實(shí)，但也有部分上市公司能夠克服外部環(huán)境的困難，利用自

7、身優(yōu)勢(shì)取得驕人業(yè)績(jī)。這充分說明了上市公司的治理結(jié)構(gòu)、管理水平都是極為優(yōu)秀的。中長(zhǎng)期資金會(huì)積極關(guān)注這些公司的股票，為股價(jià)的中期走勢(shì)打下基礎(chǔ)。與此同時(shí)，隨著價(jià)值投資理念的不斷深入，成長(zhǎng)性正成為衡量?jī)r(jià)值投資的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。因此，在2008年半年報(bào)披露的背景下，那些屬于行業(yè)龍頭、自主創(chuàng)新和新商業(yè)模式的公司的股票將成為未來市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。　　另外，在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，消費(fèi)類和抵御通貨膨脹能力較強(qiáng)的公司未來的成長(zhǎng)性也值得期待。較典型的有醫(yī)藥、食品飲料和農(nóng)業(yè)等行業(yè)。盡管目前這些行業(yè)的估值水平較A股市場(chǎng)平均水平高，但從長(zhǎng)期角度看，

8、上述行業(yè)具有的明確的成長(zhǎng)空間保證了其長(zhǎng)期投資價(jià)值?！　⌒枰P(guān)注的是，業(yè)績(jī)下降品種中也不乏投資機(jī)會(huì)，比如發(fā)改委上調(diào)了國(guó)內(nèi)成品油和電力價(jià)格，中國(guó)石油（601857行情,愛股,資訊）、中國(guó)石化（600028行情,愛股,資訊）以及火電類上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)的虧損額會(huì)有所減少，政策利好因素的作用將體現(xiàn)在下半年業(yè)績(jī)中。因此，投資人宜密切跟蹤其走勢(shì)，及時(shí)捕捉利空出盡帶來的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。----