曹中銘-ipo審核從嚴(yán)對(duì)券商投行提出新要求

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5、-~6~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 　　專項(xiàng)活動(dòng)范圍涵蓋了近兩年發(fā)展迅速的上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)、公司債券承銷(xiāo)（受托管理）、新三板推薦和資產(chǎn)證券化等多項(xiàng)投行類業(yè)務(wù)。在券商眾多投行業(yè)務(wù)中，IPO業(yè)務(wù)無(wú)疑最受重視，也最受關(guān)注。而IPO投行業(yè)務(wù)，不僅能體現(xiàn)一家券商投行的保薦承銷(xiāo)能力，也是券商自身實(shí)力的見(jiàn)證?！　∪缃袢蘄PO投行業(yè)務(wù)卻不再像原來(lái)那么風(fēng)光。自去年10月份證監(jiān)會(huì)新一屆發(fā)審委

6、履職以來(lái)，審核從嚴(yán)、過(guò)會(huì)率低成為新一屆發(fā)審委最鮮明的“標(biāo)簽”。去年前三季度IPO通過(guò)率為80.99%，雖然比2016年前三季度的93.21%下降了不少，但新一屆發(fā)審履職后，立即將IPO審核通過(guò)率拉低至60%以下。今年以來(lái)，IPO審核通過(guò)率有進(jìn)一步下滑的態(tài)勢(shì)?！　?jù)統(tǒng)計(jì)，1月份，發(fā)審委共審核了45家(包括二次上會(huì))公司的首發(fā)申請(qǐng)，其中，18家獲得通過(guò)，24家被否，3家暫緩表決，通過(guò)率(不包括取消審核企業(yè))僅為40%，否決率則高達(dá)53.33%。40%的IPO通過(guò)率，既說(shuō)明IPO審核從嚴(yán)的態(tài)勢(shì)沒(méi)有絲毫改變的跡象，也說(shuō)明上會(huì)企業(yè)本身的質(zhì)地整體不佳。　　較低的IPO通過(guò)率，除了上會(huì)企

7、業(yè)感到很受傷外，承擔(dān)保薦承銷(xiāo)之責(zé)的券商投行同樣是“受害者”。保薦企業(yè)被否，意味著投行多年的努力付諸東流，意味著投行無(wú)法獲取IPO承銷(xiāo)收入。而且，如果保薦的項(xiàng)目被否較多，對(duì)投行的聲譽(yù)以及今后的業(yè)務(wù)開(kāi)展也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響?！　ｍ?xiàng)活動(dòng)所暴露的券商投行風(fēng)險(xiǎn)防控讓位于業(yè)務(wù)規(guī)模、穩(wěn)定健康發(fā)展讓位于追求短期利益，以及內(nèi)部控制未有效執(zhí)行、盡職調(diào)查不充分、信息披露有失準(zhǔn)確完整以及后續(xù)管理未盡責(zé)等方面的問(wèn)題，其實(shí)在券商中屬于普遍現(xiàn)象。不過(guò)，對(duì)于券商投行而言，如果在IPO業(yè)務(wù)上仍然存在上述問(wèn)題，那么保薦項(xiàng)目被否的概率將大大增加?！　」P者