浮虧嚴重 定增基金“躺著賺錢”時代終結(jié)

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2、---------------------------~11~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------??曾經(jīng)火爆的定增市場今年迎來變局。多家上市公司定增項目遇冷，而A股市場從4月初進入調(diào)整以來，定增破發(fā)現(xiàn)象發(fā)生案例激增，這也使去年狂飆突進的定增公募基金在2017年多半出現(xiàn)了負收益?！　≈袊C券報記者了解到，當前許多公募基金經(jīng)理對投資定增

3、市場失去了信心，一些原本主打定增的基金產(chǎn)品，最終改變了投資策略。不到一年的光景，定增基金從被市場爭搶的“香餑餑”變成了大家眼中的“雞肋”。市場人士分析，未來定增市場的增量規(guī)模將明顯減少，而市場中的存量定增基金或許會逐漸被邊緣化?！　」紮C構(gòu)打退堂鼓　　定增市場規(guī)模近兩年大幅攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年A股定增市場實際融資規(guī)模超過1.6萬億元。參與定增“躺著賺錢”讓各路資金趨之若鶩，定增基金發(fā)行也“水漲船高”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年共成立30只定增主題基金，去年年末時規(guī)模為438.25億元；2017年則

4、有11只定增基金成立，還有4只相關(guān)主題基金正在發(fā)行期。定增基金的井噴和近兩年異常火-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料-----------------------------------------

5、-----爆的定增市場不無關(guān)系，而定增公募基金的出現(xiàn)給原本有一年到三年固定鎖定期的定增投資增添了一定的流動性?！　〔贿^，從去年下半年至今，公募機構(gòu)開始注意到定增市場的折價在不斷收窄，甚至有定增項目出現(xiàn)溢價發(fā)行。據(jù)華鑫證券統(tǒng)計，近兩周共計5宗競價項目出現(xiàn)溢價發(fā)行，其中豫能控股溢價率15.82%，為近兩周定增發(fā)行溢價率最高。這也使得不少原本也想“玩轉(zhuǎn)”定增游戲的公募機構(gòu)開始打“退堂鼓”?！　∫晃换鸾?jīng)理向記者詳述了一只定增主題產(chǎn)品的設(shè)計過程。據(jù)悉，去年上半年，該基金經(jīng)理所屬公司計劃發(fā)行一只定增產(chǎn)品，到去年中期和下半年時

6、，產(chǎn)品設(shè)計團隊發(fā)現(xiàn)定增市場出現(xiàn)了一個很重要的問題：即定增的折價率變得非常低，“從百分之十幾變到只有幾個點，甚至有的還溢價發(fā)行。沒有折價率了，沒有一點‘護城河’，就只能聽天由命?！彼f。?　　該基金經(jīng)理表示，在發(fā)現(xiàn)定增項目折價率變低之后，他們便打了“退堂鼓”，認為定增投資沒辦法再做了。受此影響，這-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~1

7、1~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------只產(chǎn)品最終發(fā)行時，投資策略完全發(fā)生了變化。他說，最早開發(fā)出來一個“一級半+二級聯(lián)動”策略，一級半如果定增價格不是特別好，可以在發(fā)之前或發(fā)之后在二級市場參與。但記者了解到，根據(jù)監(jiān)管部門相關(guān)要求，定增基金如果想?yún)⑴c二級市場投資，便不能以“定增”兩字來標榜這只產(chǎn)品。他說：“所以我們產(chǎn)品是沒有‘定增’-

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