香港創(chuàng)業(yè)板上市指南

《香港創(chuàng)業(yè)板上市指南》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。

1、下載第一章香港創(chuàng)業(yè)板與境外直接融資第一節(jié)創(chuàng)業(yè)板概述一、創(chuàng)立背景創(chuàng)新，是金融市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)力，更是其魅力所在，對(duì)于以彈丸之地占據(jù)國(guó)際金融中心一席的香港來(lái)說(shuō)，這一點(diǎn)更有其重要的價(jià)值。因?yàn)椋m然香港金融業(yè)發(fā)展的歷史悠久，以股票市場(chǎng)為例，已有百余年的發(fā)展歷程，但是，其在亞太地區(qū)國(guó)際金融中心地位的取得卻是20世紀(jì)70年代以來(lái)的事情，而且從這一地位取得之日起，香港就面臨著同區(qū)域內(nèi)來(lái)自日本東京和新加坡金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)的壓力。因此可以說(shuō)，香港金融市場(chǎng)始終是在夾縫中求生存，在創(chuàng)新中求發(fā)展的。90年代以來(lái)，香港股票市場(chǎng)受到一系列事件

2、的考驗(yàn)，例如，中東危機(jī)、聯(lián)交所會(huì)籍與理事會(huì)代表性風(fēng)波、中英關(guān)于香港未來(lái)地位談判的起伏等等，而1997年的亞洲金融危機(jī)，特別是1998年8月人稱(chēng)索羅斯“空襲”香港的投機(jī)炒作，則是聯(lián)交所成立以來(lái)，甚至是第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)香港證券市場(chǎng)所面臨的最大一次挑戰(zhàn)。本書(shū)的香港均指中國(guó)香港特別行政區(qū)。香港創(chuàng)業(yè)板上市指南?2?第一章香港創(chuàng)業(yè)板與境外直接融資下載以一位名叫菲利浦F?戴爾海斯的比利時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的評(píng)價(jià)，香港“是一個(gè)令人驚奇的城市。每個(gè)人都努力工作，效率隨處可見(jiàn)。與世界其他任何地方相比，麥當(dāng)勞在香港每一個(gè)分店都是利用人工和

3、空間的最小組合向顧客提供著最高數(shù)量的漢堡。香港人吃得快，干得快，思考得也快。只要他們能夠在擁擠的街道上走得更快一些……”。戴爾海斯的結(jié)論不言而喻，天道酬勤，香港的未來(lái)在他的眼里無(wú)疑是美好的。但是，1997年的亞洲金融危機(jī)卻將這位西方人所欣賞的香港推入了巨浪滔天的危險(xiǎn)境地。為了捍衛(wèi)聯(lián)系匯率制，香港特別行政區(qū)政府在股市上付出了沉重的代價(jià)。危機(jī)初始時(shí)的1997年8月7日，香港恒生指數(shù)曾創(chuàng)歷史最高記錄，達(dá)到16820點(diǎn)；但待到1998年1月12日，該指數(shù)已跌落至7909點(diǎn)，跌幅高達(dá)驚人的52％。1998年1月5日～12日

4、的交易日里，香港富豪們?cè)诠墒猩蠐p失慘重，資產(chǎn)嚴(yán)重“縮水”，郭炳湘家族損失223億港元，李嘉誠(chéng)損失141億港元，李兆基損失132億港元。但災(zāi)難遠(yuǎn)未止于此，港首董建華向世人表達(dá)的“港元的穩(wěn)定，一直是亞洲經(jīng)濟(jì)實(shí)力的支持”宣言也沒(méi)能喝退國(guó)際炒家的進(jìn)攻腳步，甚至引來(lái)索羅斯的高聲對(duì)峙，“東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，港元不可能獨(dú)善其身”。于是，1998年8月14日～28日，一場(chǎng)以香港政府和國(guó)際炒家為對(duì)陣雙方，以香港證券市場(chǎng)為爭(zhēng)奪對(duì)象的“香港保衛(wèi)戰(zhàn)”終于爆發(fā)。經(jīng)過(guò)10個(gè)交易日驚心動(dòng)魄的較量，最終以港府成功將恒生指數(shù)推高1200點(diǎn)，擊破國(guó)際

5、炒家沽空套利企圖的結(jié)局告終。但外界以港府的“慘勝”來(lái)評(píng)價(jià)這次世紀(jì)決戰(zhàn)，因?yàn)闉楹葱l(wèi)港元的穩(wěn)定，港府先后動(dòng)用逾千億港元入市，耗盡其外匯儲(chǔ)備的13％左右，而且港府財(cái)政司司長(zhǎng)曾蔭權(quán)更在“交戰(zhàn)”結(jié)束后不得不沉重宣布，香港當(dāng)年第二季度GDP的增長(zhǎng)率為－5.5％，香港經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期。下載香港創(chuàng)業(yè)板上市指南?3?第一章香港創(chuàng)業(yè)板與境外直接融資雖然，香港在董建華先生所言的“健全的金融體系和貨幣管理機(jī)制、現(xiàn)代化的審慎監(jiān)管”以及“先進(jìn)多樣化的金融基礎(chǔ)設(shè)施”的支持下，抵御了亞洲金融危機(jī)的沖擊，但隨之而來(lái)的香港經(jīng)濟(jì)調(diào)整期在目前仍在繼續(xù)

6、。一方面香港的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化，萎縮的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力和金融中心地位有待恢復(fù)；另一方面，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則在“虎視眈眈”，新加坡副總理兼新加坡金融管理局局長(zhǎng)李顯龍就曾在接受記者訪(fǎng)問(wèn)時(shí)很直接地指出，“香港和新加坡的競(jìng)爭(zhēng)能力會(huì)愈來(lái)愈接近”。因此，1999年—20世紀(jì)的最后一年，對(duì)香港的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，是尋求發(fā)展突破口的關(guān)鍵一年，此時(shí)，創(chuàng)新的意義尤顯重要。香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的構(gòu)想始于80年代末，當(dāng)時(shí)的提法是“第二板市場(chǎng)”(SecondMarket)，聯(lián)交所希望該市場(chǎng)可以為資產(chǎn)較少及歷史較短的中小型企業(yè)開(kāi)辟上市集資的渠道，并于1986年和1

7、990年兩次公布關(guān)于設(shè)立第二板市場(chǎng)的咨詢(xún)文件。但當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)這項(xiàng)工作的顧問(wèn)小組在經(jīng)過(guò)研究后認(rèn)為，鑒于最新上市規(guī)則在1991年4月作出修訂后，上市要求—包括財(cái)政狀況記錄和初期最低市值已經(jīng)被降低，對(duì)第二板市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)需求不大，加之期間出現(xiàn)股市大跌，于是，聯(lián)交所決定暫時(shí)擱置第二板市場(chǎng)的創(chuàng)建，而將工作重點(diǎn)從1992年開(kāi)始轉(zhuǎn)向“中國(guó)板塊”股票(H股和紅籌股)的上市方面。1994年，在H股和紅籌股在港上市初步成功的激勵(lì)下，聯(lián)交所以爭(zhēng)取為內(nèi)地企業(yè)提供融資渠道為目標(biāo)，重拾創(chuàng)建第二板市場(chǎng)的話(huà)題。當(dāng)時(shí)，聯(lián)交所主席向時(shí)任香港聯(lián)交所理事的鷹君

8、集團(tuán)副主席羅嘉瑞發(fā)出“是否愿意去做香港第二板的籌建工作”的信號(hào)，但后者表示婉拒，因?yàn)槟菚r(shí)羅嘉瑞覺(jué)得“沒(méi)有足夠合適的上市公司，做出來(lái)容易死掉”。1996年，聯(lián)交所第三次公布關(guān)于設(shè)立第二板市場(chǎng)的咨詢(xún)文件，但由于該香港創(chuàng)業(yè)板上市指南?4?第一章香港創(chuàng)業(yè)板與境外直接融資下載市場(chǎng)上市股票的定位相對(duì)紅籌股和H股而言較為模糊，使這一計(jì)劃再度宣告擱置。1997年的亞洲金融危機(jī)使香港經(jīng)