申萬數(shù)量分析筆試題

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1、申萬數(shù)量分析筆試題申銀萬國2009年校園招聘數(shù)量分析筆試題：（前兩道是本人在網(wǎng)上找的資料附上）1,經(jīng)濟景氣指數(shù)與股票指數(shù)的異同。什么是經(jīng)濟景氣指數(shù)？經(jīng)濟景氣指數(shù)來源于企業(yè)景氣調查，它是西方市場經(jīng)濟國家建立的一項統(tǒng)計調查制度。它是通過對企業(yè)家進行定期的問卷調查，并根據(jù)企業(yè)家對企業(yè)經(jīng)營情況及宏觀經(jīng)濟狀況的判定和預期來編制的，由此反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、經(jīng)濟運行狀況，猜測未來經(jīng)濟的發(fā)展變化趨勢。經(jīng)濟景氣指數(shù)目前主要通過兩個指標來反映，一是企業(yè)家信心指數(shù)，是根據(jù)企業(yè)家對企業(yè)外部市場經(jīng)濟環(huán)境與宏觀政策的熟悉

2、看法、判定與預期(主要是通過對“樂觀”、“一般”、“不樂觀”的選擇)而編制的指數(shù)，用以綜合反映企業(yè)家對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的感覺與信心。二是企業(yè)景氣指數(shù)：是根據(jù)企業(yè)家對本企業(yè)綜合生產(chǎn)經(jīng)營情況的判定與預期(主要是通過對“好”、“一般”、“不佳”的選擇)而編制的指數(shù)，用以綜合反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。景氣指數(shù)的表示范圍為0—200之間。100為景氣指數(shù)的臨界值，表明景氣狀況變化不大；100—200為景氣區(qū)間，表明經(jīng)濟狀況趨于上升或改善，越接近200越景氣；0—100為不景氣區(qū)間，表明經(jīng)濟狀況趨于下降或惡化，越接

3、近0越不景氣。計算股票指數(shù)時，往往把股票指數(shù)和股價平均數(shù)分開計算。按定義，股票指數(shù)即股價平均數(shù)。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數(shù)是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數(shù)表示。人們通過對不同的時期股價平均數(shù)的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數(shù)是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數(shù)作為另一時期股價平均數(shù)的基準的百分數(shù)。通過股票指數(shù)，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由于股票指數(shù)是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，

4、股票指數(shù)比股價平均數(shù)能更為精確地衡量股價的變動?！　?.股價平均數(shù)的計算　　股票價格平均數(shù)反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數(shù)、修正的股價平均數(shù)、加權股價平均數(shù)三類。人們通過對不同時點股價平均數(shù)的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢?！　?1)簡單算術股價平均數(shù)　　簡單算術股價平均數(shù)是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數(shù)得出的，即：　　簡單算術股價平均數(shù)＝(P1＋P2＋P3＋…＋Pn)/n　　世界上第一個股票價格平均──道?瓊斯股價平均數(shù)在1928年10月1日前就是使用簡

5、單算術平均法計算的?！　‖F(xiàn)假設從某一股市采樣的股票為Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數(shù)。將上述數(shù)置入公式中，即得：　　股價平均數(shù)＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n　?。剑?0＋16＋24＋30）/4　　＝20(元)　　簡單算術股價平均數(shù)雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：一是它未考慮各種樣本股票的權數(shù)，從而不能區(qū)分重要性不同的樣本股票對股價平均數(shù)的不同影響。二是當樣本股票發(fā)生股票分割派發(fā)紅股、增資等情況時，股價平均數(shù)會產(chǎn)生斷層而失去連續(xù)性，

6、使時間序列前后的比較發(fā)生困難。例如，上述Ｄ股票發(fā)生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元，這時平均數(shù)就不是按上面計算得出的20元，而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。這就是說，由于Ｄ股分割技術上的變化，導致股價平均數(shù)從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數(shù)作為反映股價變動指標的要求?！　?2)修正的股份平均數(shù)　　修正的股價平均數(shù)有兩種：　　一是除數(shù)修正法，又稱道式修正法。這是美國道?瓊斯在1928年創(chuàng)造的一種計算股價平均數(shù)的方法。該法的核心是

7、求出一個常數(shù)除數(shù)，以修正因股票分割、增資、發(fā)放紅股等因素造成股價平均數(shù)的變化，以保持股份平均數(shù)的連續(xù)性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數(shù)，求出新的除數(shù)，再以計算期的股價總額除以新除數(shù)，這就得出修正的股介平均數(shù)。即：　　新除數(shù)＝變動后的新股價總額/舊的股價平均數(shù)　　修正的股價平均數(shù)＝報告期股價總額/新除數(shù)　　在前面的例子除數(shù)是4，經(jīng)調整后的新的除數(shù)應是：　　新的除數(shù)＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，將新的除數(shù)代入下列式中，則：　　修正的股價平均數(shù)＝(10＋16＋24＋10)/3＝

8、20(元)得出的平均數(shù)與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動?！　《枪蓛r修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動后的股價還原為變動前的股價，使股價平均數(shù)不會因此變動。美國《紐約時報》編制的500種股價平均數(shù)就采用股價修正法來計算股價平均數(shù)?！　?3)加權股價平均數(shù)　　加權股價平均數(shù)是根據(jù)各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數(shù)，其權數(shù)(Q)可以是成交股數(shù)、股票總市值、股票發(fā)行量等。　　2.股票指數(shù)的計算　　股票指數(shù)是反映不同時點上股價變動情況的相對指標。