保監(jiān)會(huì)發(fā)布險(xiǎn)資投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法（2010.9）

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1、保監(jiān)會(huì)發(fā)布險(xiǎn)資投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法2010-09-0517:08:02　來源:網(wǎng)易財(cái)經(jīng)　跟貼38條手機(jī)看股票保監(jiān)會(huì)明確指出，保險(xiǎn)資金只能投資處于成長期或成熟期的企業(yè)股權(quán)，不能投資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金；保險(xiǎn)資金不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產(chǎn)開發(fā)，不能投資設(shè)立房地產(chǎn)企業(yè)。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)9月5日訊千呼萬喚始出來。9月5日晚間，保監(jiān)會(huì)在其網(wǎng)站發(fā)布《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和股權(quán)的大閘終于拉開。業(yè)內(nèi)人士指出，這將對(duì)改善保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配、緩解投資壓力、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益和維護(hù)投保人切身利益，都將

2、產(chǎn)生積極影響?！掇k法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金可以直接投資企業(yè)股權(quán)或者間接投資企業(yè)股權(quán)，但在直接投資企業(yè)股權(quán)方面，對(duì)投資團(tuán)隊(duì)、償付能力、財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈資產(chǎn)規(guī)模以及投資對(duì)象的企業(yè)類型等都提出了較高的資質(zhì)要求。不動(dòng)產(chǎn)投資方面，依據(jù)《辦法》，保險(xiǎn)資金被允許以項(xiàng)目公司股權(quán)形式投資房產(chǎn)企業(yè)。保險(xiǎn)資金以股權(quán)方式投資不動(dòng)產(chǎn)，擬投資的項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)為不動(dòng)產(chǎn)的直接所有權(quán)人，且該不動(dòng)產(chǎn)為項(xiàng)目公司的主要資產(chǎn)，同時(shí)保險(xiǎn)公司必須派駐董事及管理人員完善項(xiàng)目公司的法人治理結(jié)構(gòu)。險(xiǎn)資不動(dòng)產(chǎn)投資須遵循“六不原則”《辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金可以分別以股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)等方式投資不動(dòng)產(chǎn)，同時(shí)對(duì)于投資中

3、的違規(guī)行為也做了詳細(xì)的規(guī)定。按照《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》第十六條規(guī)定，并非所有項(xiàng)目和領(lǐng)域都對(duì)保險(xiǎn)公司投資放開。在具體的投資對(duì)象上，保險(xiǎn)資金不得投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅；不得直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)（包括一級(jí)土地開發(fā)）；不得投資設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)（項(xiàng)目公司除外），或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。而在具體的操作中，《辦法》規(guī)定不得提供無擔(dān)保債權(quán)融資；不得以所投資的不動(dòng)產(chǎn)提供抵押擔(dān)保；不得運(yùn)用借貸、發(fā)債、回購、拆借等方式籌措的資金投資不動(dòng)產(chǎn)。某券商分析師向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，設(shè)置如上禁令，一是為了盡可能的控制險(xiǎn)資投資不動(dòng)

4、產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也為了避免險(xiǎn)資給已經(jīng)“很熱”的房地產(chǎn)市場進(jìn)一步推波助瀾。在不動(dòng)產(chǎn)投資比例方面，《辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不得高于保險(xiǎn)公司上季度末總資產(chǎn)的10％，投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于保險(xiǎn)公司上季度末總資產(chǎn)的3％；投資不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10％。投資單一不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃的賬面余額，不高于該計(jì)劃發(fā)行規(guī)模的50％，投資其他不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的，不高于該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的20％。對(duì)于資質(zhì)要求，《辦法》規(guī)定，可以進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資的保險(xiǎn)公司，償付能力充足率不低于150%；上一會(huì)

5、計(jì)年度盈利，凈資產(chǎn)不低于1億元人民幣等資質(zhì)。股權(quán)投資有限放開按照保監(jiān)會(huì)同日公布的《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》，保險(xiǎn)資金可以直接投資企業(yè)股權(quán)或者間接投資企業(yè)股權(quán)。直接投資股權(quán)，是指保險(xiǎn)公司（含保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司）以出資人名義投資并持有企業(yè)股權(quán)的行為；間接投資股權(quán)，是指保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品的行為。對(duì)于險(xiǎn)資直接投資股權(quán)，《辦法》的要求更為嚴(yán)格。首先，投資對(duì)象僅限于保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)類金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)。而不得投資不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增

6、值價(jià)值，高污染、高耗能、未達(dá)到國家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)附加值較低等企業(yè)股權(quán)。不得投資創(chuàng)業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金。不得投資設(shè)立或者參股投資機(jī)構(gòu)。另外，可直接進(jìn)行股權(quán)投資的險(xiǎn)企，償付能力充足率不得低于150％；上一會(huì)計(jì)年度盈利，凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣；其資產(chǎn)管理部門擁有不少于5名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員等。某保險(xiǎn)公司內(nèi)部人士向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，股權(quán)投資辦法的出臺(tái)，意味著保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)已進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)階段。從目前放開的行業(yè)領(lǐng)域及企業(yè)資質(zhì)的要求看，確實(shí)比較嚴(yán)格，但是考慮到保險(xiǎn)資金的特殊性，“審慎性”的向前推進(jìn)還是應(yīng)該的。另據(jù)《辦法》，在保

7、險(xiǎn)公司投資股權(quán)的比例上，險(xiǎn)企投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；直接投資股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)，除重大股權(quán)投資外，投資同一企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)的30％；投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20％。保監(jiān)會(huì)規(guī)定，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和股權(quán)暫行辦法自頒布起實(shí)施。