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《螺紋鋼、線材套保操作方案》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、格林期貨http://www.21cgreen.com螺紋鋼、線材套保操作方案一、螺紋鋼和線材相關(guān)性分析二、企業(yè)的需求三、可行性分析四、線材的套期保值方案五、建議在螺紋鋼期貨上做相關(guān)性賣出套期保值地址：上海市福山路458號同順大廈1508室電話：13512133808格林期貨http://www.21cgreen.com一、螺紋鋼和線材相關(guān)性分析注：上圖為目前線材與螺紋鋼主力合約0910上市以來的收盤價格走勢圖，以及價格相關(guān)性的圖形分析。從中可以看出，螺紋鋼與線材的價格走勢十分的相近，其相關(guān)度已經(jīng)高達99.365%，接近100%。因此，在線材期貨的成交量和持倉量不足的情況下，螺紋鋼期貨可以
2、作為線材套期保值的替代品。下圖為2009年7月31日線材和螺紋的期貨成交量和持倉量的對比統(tǒng)計表（1手10噸）合約名稱成交量持倉量線材WR091010208手8656手線材WR0911580手3018手線材WR0912274手2186手合約名稱成交量持倉量螺紋RB09101169890手322324手螺紋RB0911463076手211040手螺紋RB091212328手29436手二、企業(yè)的需求地址：上海市福山路458號同順大廈1508室電話：13512133808格林期貨http://www.21cgreen.com以10萬噸線材賣出套期保值為例。1、首先明確“套期保值額度申請”的細則要
3、點第一、套期保值額度的申請必須是在套期保值合約交割月份前一月份的20日之前向上海交易所提出。第二、套期保值者可以一次申請多個交割月份合約的套期保值額度。例如：以線材wr0910（09年10月份到期）合約為例，北臺必須在9月10日之前向上海交易所進行套保額度申請。也可以同時進行wr0911、0912、1001等合約的套期保值額度申請。2、其次明確“注冊電子倉單系統(tǒng)的重要性”：上海期貨交易所所有品種的交割業(yè)務(wù)，都必須通過電子倉單系統(tǒng)進行申請完成。北臺目前還沒有申請上海交易所的電子倉單系統(tǒng)，建議8月7日之前，完成注冊（具體注冊流程詳見附件1）三、可行性分析：1、北臺牌線材是上海期貨交易所的注冊品
4、牌，原則上是可以在上海期貨交易所免檢的交割產(chǎn)品，但是在交割數(shù)量和交割時機上是會受到市場容量的制約和上海期貨交易所相關(guān)規(guī)定和規(guī)則的限制。例如：2、持倉限制（見附件6）：根據(jù)上海期貨交易所鋼材期貨的限倉制度，企業(yè)客戶進入交割月后，線材期貨的持倉限制為360手，即3600噸，北臺10萬噸的數(shù)量遠遠超過此標準，須向上海期貨交易所進行套期保值額度的申請。（套期保值額度申請流程詳見附件2）3、市場容量目前線材期貨主力合約0910、0911、0912的持倉量總和為13860手（空頭總持倉為6930手合不足7萬噸），顯然北臺10萬噸的數(shù)量，遠遠超過了線材期貨市場的容納程度，在市場上全部成交流通的可能性極小
5、。4、套保額度的有效申請地址：上海市福山路458號同順大廈1508室電話：13512133808格林期貨http://www.21cgreen.com雖然企業(yè)能夠通過套保申請增加交割數(shù)量，來規(guī)避進入交割月持倉限制這一問題，但經(jīng)過與上海期貨交易所溝通，上交所明確表示，線材目前作為一個不成熟的期貨交易品種，管理層不會批準如此大額的套保申請。結(jié)論：（1）、北臺鋼鐵單一在線材期貨進行的10萬噸數(shù)量的賣出交割只能部分實現(xiàn)。（2）、如果要完全實現(xiàn)10萬噸線材保值的目的，需采取綜合的方案。（3）、針對以上情況，格林期貨為貴公司分別制定以下兩種套期保值操作方案第一種為在目前條件下線材的賣出套期保值方案，第
6、二種為線材與螺紋鋼的相關(guān)性賣出套期保值方案。貴公司可選擇進行一種方案的操作或者兩種方案同時操作。四、線材的套期保值方案2009年7月31日上海期貨交易所線材WR0910、WR0911、WR0912、的收盤價格分別為4503元/噸、4487元/噸、4480元/噸；已經(jīng)高于東北地區(qū)線材現(xiàn)貨市場成本平均價格1100—1300元/噸，企業(yè)目前的盈利空間已經(jīng)高達1200元/噸左右。以賣出開倉平均價格4500元/噸為例1、以進入交割月份持倉量限制為依據(jù)，分別在0910、0911、0912三個各賣出3600噸空頭保值頭寸，總計10800噸。所需交易保證資金：10800噸*4500元/噸*13%的保證金*
7、2=1263.6萬（備注：持倉占用保證金不超過總資金50%）到期交割：最后進行實物交割。（具體交割流程和交割費用見附件3、附件4）2、申請?zhí)妆ｎ~度（相關(guān)申請?zhí)妆ＹY料和流程見附件2）（1）由于上海期貨交易所進入交割月份的持倉量限制，企業(yè)可以根據(jù)自身的情況進行套保額度的申請，擴大其進入交割月份的持倉量和交割數(shù)量。（2）但是以目前線材的持倉量和成交量來看，北臺鋼鐵能夠申請下來的套保額度最多能夠達到2~3萬噸左右。（3）若預(yù)計線
