畢業(yè)論文 論熱錢(qián)流入對(duì)我國(guó)貨幣政策的影響分析

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1、-169-東北財(cái)經(jīng)大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育本科畢業(yè)論文論熱錢(qián)流入對(duì)我國(guó)貨幣政策的影響分析——中國(guó)的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”是否打響刪除169-169-內(nèi)容摘要中心思想：隨著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，現(xiàn)在以提升到了一個(gè)新的高度。但是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形式已國(guó)際化，而且經(jīng)濟(jì)資源在相對(duì)一定時(shí)期是有限的，那是否會(huì)出現(xiàn)同實(shí)體社會(huì)資源一樣的情況（石油、有色金屬等短時(shí)間不可再生資源）。為了達(dá)到某些個(gè)別集團(tuán)或國(guó)家利益，從而損壞別國(guó)或集團(tuán)利益，甚至發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)或者以一些非法手段進(jìn)行霸占，從而達(dá)到資源占有。不過(guò)大家也知道戰(zhàn)爭(zhēng)是最后的手段，那用怎樣的手段可以達(dá)到如同戰(zhàn)爭(zhēng)的效果呢？或者戰(zhàn)爭(zhēng)由誰(shuí)指揮

2、？那是否可以得出一個(gè)結(jié)論：現(xiàn)代的真正的“戰(zhàn)爭(zhēng)”是沒(méi)有流血的，當(dāng)是可怕程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于戰(zhàn)爭(zhēng)、激烈程度大于戰(zhàn)爭(zhēng)?，F(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的幕后搓使著是維護(hù)個(gè)別貨幣掌控者的團(tuán)體或者成為國(guó)家及盟國(guó)。中國(guó)是一個(gè)急需經(jīng)濟(jì)發(fā)展和空間的國(guó)家，那中國(guó)是否無(wú)法避免這場(chǎng)無(wú)聲的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。根據(jù)論題，這段重寫(xiě)案例類(lèi)型：舉出具有論題相關(guān)的實(shí)例案例分析方法:通過(guò)真實(shí)數(shù)據(jù)和資料進(jìn)行過(guò)程演化和推算，達(dá)到中國(guó)在過(guò)去就已經(jīng)卷入“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”?！柏泿艖?zhàn)爭(zhēng)”是不可避免的，貨幣在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中的真實(shí)用途。根據(jù)論題，這段重寫(xiě)關(guān)鍵詞：（關(guān)鍵詞文字）通貨膨脹、收購(gòu)、壟斷、利率、中國(guó)市場(chǎng)價(jià)值、熱錢(qián)169

3、-169-目錄一、案例正文（一）國(guó)際熱錢(qián)向中國(guó)流入（二）日本熱錢(qián)流入的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)二、案例分析（一）2010年金融危機(jī)對(duì)各國(guó)損害程度的不同（二）熱錢(qián)流入對(duì)中國(guó)的影響（三）中國(guó)央行對(duì)付熱錢(qián)流入的對(duì)策分析169-169-論熱錢(qián)流入對(duì)我國(guó)貨幣政策的影響“熱錢(qián)（HotMoney）”又稱(chēng)“逃避資本（RefugeeCapital）”，是充斥在世界上，無(wú)特定用途的流動(dòng)資金。它是為追求最高報(bào)酬及最低風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)際金融市場(chǎng)上迅速流動(dòng)的短期投機(jī)性資金。它的最大特點(diǎn)就是短期、套利和投機(jī)。正是靠它，上世紀(jì)90年代末國(guó)際“金融大鱷”索羅斯一手制造了亞洲金融危機(jī)

4、，在短短半年間掀翻了整個(gè)東南亞國(guó)家金融體系。熱錢(qián)何時(shí)會(huì)流入中國(guó)？一般國(guó)際熱錢(qián)，流向兩個(gè)熱源：1.短期利率正處在波段高點(diǎn)，或還在走高；2.短期間內(nèi)匯率蓄勢(shì)待發(fā)，正要升值。只要中國(guó)符合以上兩個(gè)要件，熱錢(qián)就源源流入。一般以發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)正在起飛，國(guó)民所得正在成長(zhǎng)，股市正待上揚(yáng)的市場(chǎng)，只要相較於他國(guó)符合以上要件，都能吸引八方熱錢(qián)進(jìn)來(lái)?？蔁徨X(qián)也最無(wú)忠誠(chéng)度可言，它們會(huì)一直待到本國(guó)相對(duì)於他國(guó)：1.短期利率已然回檔下跌；2.短期間內(nèi)匯率正待走貶熱錢(qián)就會(huì)再度流出。所謂熱錢(qián)流出，就是變賣(mài)本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)，如外資擁有的股票、國(guó)債、投機(jī)性土地等，大量

5、變賣(mài)，換成他國(guó)貨幣之后，傾巢匯出。以上一進(jìn)一出，如果時(shí)間短而流量大，將造成本國(guó)股市債市房事，爆起乍跌。前輩們說(shuō)的好，不可不防！169-169-可熱錢(qián)亦未必就是洪水猛獸，如能因勢(shì)利導(dǎo)，曉以大義，制度規(guī)范之，亦能使其安心謀算於中國(guó)，只要它覺(jué)得有利可圖，無(wú)須顛簸勞頓於環(huán)球，則熱錢(qián)亦我無(wú)盡藏也。例如華倫?巴菲特者，往往看好一支股票，一持股就是幾十年。這種熱錢(qián)基金讓他進(jìn)來(lái)，何怕之有？就怕我國(guó)沒(méi)這種好股票耳！準(zhǔn)確的說(shuō)，應(yīng)該是熱錢(qián)會(huì)加劇膨脹。通脹就是流通中的錢(qián)多余實(shí)際的需要，熱錢(qián)就是那些什么都不干，存在銀行里面的錢(qián)，但是又與居民存款有區(qū)別：區(qū)

6、別是熱錢(qián)是隨時(shí)可能撤離的。熱錢(qián)進(jìn)來(lái)，當(dāng)然是是流通中的錢(qián)變多了，因?yàn)樵瓉?lái)有些錢(qián)是放在中央銀行，本來(lái)不準(zhǔn)備發(fā)行，但是外國(guó)來(lái)錢(qián)了，要換成本國(guó)錢(qián)才能用啊，這樣就使流通中的本國(guó)貨幣變多。實(shí)際上，熱錢(qián)怎么會(huì)流向沒(méi)有通脹趨勢(shì)的國(guó)家呢？這樣熱錢(qián)的投機(jī)者就賺不到錢(qián)了，所以說(shuō)，實(shí)際上是“熱錢(qián)會(huì)加劇通脹”。一、案例正文（一）熱錢(qián)向中國(guó)流入這部分應(yīng)當(dāng)首先加入熱錢(qián)流入的事實(shí)，比如流入規(guī)模和趨勢(shì)等描述，然后才是你寫(xiě)的原因分析169-169-首先，從利益驅(qū)動(dòng)的角度來(lái)看，“熱錢(qián)”短期逐利特性更加顯著。一方面熱錢(qián)押注貨幣升值的幅度遠(yuǎn)比2007年更小。1年期和2年

7、期人民幣NDF報(bào)價(jià)在三季度升值幅度分別為2%和5%，遠(yuǎn)低于2007年底至2008年上半年8%和15%左右的水平。另一方面，外資在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資資金來(lái)源中的占比也顯著下降。股市顯然是熱錢(qián)更青睞的投資場(chǎng)所?！　∑浯?，從波動(dòng)性看，本輪“熱錢(qián)”由于以美元低息套利為背景，頻頻平倉(cāng)引發(fā)資金逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)更大。由于經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)、數(shù)據(jù)、大公司財(cái)報(bào)，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能導(dǎo)致“熱錢(qián)”突然轉(zhuǎn)向，從而刺破資產(chǎn)泡沫?！盁徨X(qián)”來(lái)源主要有兩個(gè)，一個(gè)是從金融系統(tǒng)拆借而來(lái)的套利資金；另一個(gè)則是由于貿(mào)易的全球化，部分國(guó)家存在巨額貿(mào)易順差而產(chǎn)生。金融危機(jī)

8、發(fā)生前，日元利差交易是熱錢(qián)的穩(wěn)定來(lái)源之一，由于危機(jī)后美元Libor利率已經(jīng)低于日元，美元利差交易規(guī)模已部分取代日元套息。相對(duì)于日本的長(zhǎng)期低利率，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策更具靈活性。隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇，美國(guó)加息的可能性正逐漸增大，一旦實(shí)現(xiàn)，美元套息交易將迅速降溫退潮。再考