關(guān)于后危機(jī)時(shí)期的世界和中國經(jīng)濟(jì)

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1、后危機(jī)時(shí)期的世界和中國經(jīng)濟(jì)王夢(mèng)奎（來源：《管理世界》2010年第1期）我認(rèn)為，現(xiàn)在鮮明地提出后危機(jī)時(shí)期世界和中國經(jīng)濟(jì)的問題，對(duì)這個(gè)問題給予更大的關(guān)注，是必要的，對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)制定“十二五”規(guī)劃乃至長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，都有重要意義。我提一些問題，作些基本判斷，供大家討論參考。一、總的判斷：最壞的時(shí)期已經(jīng)過去，但復(fù)蘇之路并不平坦這次世界金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，如果從2007年8月9日，法國巴黎銀行凍結(jié)其下屬的3家在美國次貸市場(chǎng)面臨虧損的基金算起，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)年頭。2009年上半年以前，各大國際機(jī)構(gòu)，包括世行和國際貨幣基

2、金組織，不斷調(diào)低對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值，全世界人心惶惶。下半年樂觀信息增多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)高，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間早于原來的預(yù)期。這次所以能避免1929-1933年那樣大的危機(jī)，主要是因?yàn)閲H和平環(huán)境，經(jīng)濟(jì)全球化增加了國際協(xié)調(diào)的必要和可能，以及世界主要經(jīng)濟(jì)體國家宏觀調(diào)控能力的增強(qiáng)?，F(xiàn)在最壞時(shí)期已經(jīng)過去，但并不是穩(wěn)定增長(zhǎng)，更不是強(qiáng)勁增長(zhǎng)的開始，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程很可能是緩慢和不穩(wěn)定的。引發(fā)危機(jī)的深層次問題并沒有解決。關(guān)于世界金融危機(jī)的原因，概括起來說，一是體制性原因，即一國主權(quán)貨幣作為國際儲(chǔ)備貨幣，不能保障世界經(jīng)濟(jì)健康發(fā)

3、展，這就是著名的“特里芬難題”：儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國無法再為世界提供流動(dòng)性的同時(shí)保持幣值穩(wěn)定，因?yàn)橐粐鳈?quán)貨幣和國際儲(chǔ)備貨幣的功能往往是矛盾的；二是管理方面的原因，即金融過度膨脹而又缺乏必要的監(jiān)管，包括對(duì)主管人員的監(jiān)督；三是結(jié)構(gòu)性原因，即世界范圍的生產(chǎn)過剩和有效需求不足，以及不同經(jīng)濟(jì)體之間生產(chǎn)和消費(fèi)的失衡。這些根本性的問題都沒有解決，頂多不過是稍有緩解而已。這也潛藏著以后再次發(fā)生危機(jī)的可能性。危機(jī)有經(jīng)濟(jì)周期的影響，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)過多年快速增長(zhǎng)而進(jìn)入調(diào)整期；也有用長(zhǎng)周期理論即康德拉耶夫周期解釋的?？朔C(jī)往往要經(jīng)過破壞，

4、才能恢復(fù)失去的平衡。例如，克服金融危機(jī)的過程，也就是“去杠桿化”的過程，據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，全球?yàn)閼?yīng)對(duì)金融危機(jī)已經(jīng)耗資近12萬億美元，但泡沫遠(yuǎn)沒有擠去，有的甚至基本沒有觸動(dòng)。據(jù)哈佛大學(xué)教授弗格森2009年9月21日在美國《新聞周刊》發(fā)表的文章，1990-2008年，美國銀行從1.5萬多家減少到8000家左右，但最大的10家金融機(jī)構(gòu)掌握的金融資產(chǎn)比例卻從10%增至50%；雖然像雷曼兄弟這樣的大公司破產(chǎn)了，但金融機(jī)構(gòu)“太大而不能破產(chǎn)”的問題并沒有解決。locatedintheTomb,DongShenJiab

5、ang,deferthenextdayfocusedontheassassination.Linping,Zhejiang,1ofwhichliquorwinemasters(WuzhensaidinformationisCarpenter),whogotAfewbayonets,duetomissedfatal,whennightcame危機(jī)也有政策性因素，美國奉行寬松的貨幣政策催生了金融和經(jīng)濟(jì)泡沫?，F(xiàn)在治理危機(jī)，不僅是美國，全世界許多國家都面臨著兩難選擇：刺激經(jīng)濟(jì)要實(shí)行寬松的貨幣政策，但寬松的貨幣政策有可

6、能增加流動(dòng)性過剩，助長(zhǎng)金融和經(jīng)濟(jì)泡沫；刺激經(jīng)濟(jì)要增加政府財(cái)政投入，但財(cái)政赤字?jǐn)U大有可能導(dǎo)致政府債務(wù)危機(jī)。流動(dòng)性過剩和財(cái)政赤字的增長(zhǎng)，造成新的經(jīng)濟(jì)不平衡，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和造成新的泡沫往往只有一步之差。寬松的貨幣政策和擴(kuò)張性的財(cái)政政策何時(shí)“退出”以及如何“退出”，是各國面臨的普遍性問題。如果時(shí)機(jī)和力度把握不好，通脹、通縮和滯脹的風(fēng)險(xiǎn)都是存在的。一般估計(jì)，2010年世界經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。也有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，今后二、三年都是調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)會(huì)低速徘徊?，F(xiàn)在有些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在好轉(zhuǎn)，雪崩止住了，但有些方面并沒有多大緩解，世界經(jīng)濟(jì)還有

7、很大的不穩(wěn)定和不確定性。很多金融機(jī)構(gòu)的壞帳還沒有清算，“有毒資產(chǎn)”還沒有處理，向未經(jīng)改革的金融機(jī)構(gòu)注資有可能催生更大的泡沫。據(jù)國際貨幣基金組織2009年10月1日?qǐng)?bào)告，僅金融體系內(nèi)部的損失就將達(dá)到2.8萬億美元，迄今為止全球銀行只確認(rèn)了其中的1.3萬億美元的損失。報(bào)告說，美國境內(nèi)銀行只確認(rèn)了預(yù)期資產(chǎn)減記規(guī)模的60%，而歐元區(qū)和英國境內(nèi)銀行只確認(rèn)了40%。修復(fù)遭受危機(jī)重創(chuàng)的金融體系不是一件容易的事，涉及制度創(chuàng)新更要有一個(gè)探索和實(shí)踐的過程。另一個(gè)大問題，是失業(yè)率居高不下，國際勞工組織的報(bào)告說，2009年全球失業(yè)人

8、數(shù)將增加5000萬，達(dá)到2.3億人，美國、歐洲和日本失業(yè)率都已達(dá)到9%以上。危機(jī)是多年來形成的全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡和深層次矛盾的反映，涉及全球范圍金融、貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的重大調(diào)整，需要比較長(zhǎng)的時(shí)間才能完全走出困境。二、危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)政治格局的影響這次金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是一場(chǎng)世界性的大震蕩，對(duì)國際格局會(huì)產(chǎn)生重要影響。世界經(jīng)濟(jì)版圖正在發(fā)生重大變化。1990-2008年，發(fā)展中國家占世界GDP的比重從15.9%提