關(guān)于“盡職調(diào)查”—— 財(cái)務(wù)與稅務(wù)盡職調(diào)查

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1、關(guān)于“盡職調(diào)查”——財(cái)務(wù)與稅務(wù)盡職調(diào)查盡職調(diào)查（DueDiligence）是投資者對(duì)目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)狀況所進(jìn)行的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查與資料分析，以幫助投資者進(jìn)行投資分析與決策。通常盡職調(diào)查也由PE委托給聲譽(yù)卓著的第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，可以使盡職調(diào)查的質(zhì)量和效率更高、轉(zhuǎn)移PE的部分投資風(fēng)險(xiǎn)而且更容易取得投資委員會(huì)的信任。盡職調(diào)查一般可細(xì)分為財(cái)務(wù)與稅務(wù)盡職調(diào)查、法律盡職調(diào)查、商業(yè)盡職調(diào)查、環(huán)境盡職調(diào)查和其他性盡職調(diào)查。本文主要研究如何開(kāi)展財(cái)務(wù)與稅務(wù)的盡職調(diào)查。一般來(lái)說(shuō)，很多企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表不能為衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)或者收購(gòu)定價(jià)提供充分可信的信息，所

2、以PE為發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或部門的運(yùn)營(yíng)狀況以及其對(duì)收入和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)、與收購(gòu)相關(guān)的交易風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等信息，必須在收購(gòu)決策前對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)和稅務(wù)的盡職調(diào)查。一、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查（一）目的了解目標(biāo)公司近三年至五年的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)其未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況。這是PE對(duì)目標(biāo)公司估值的依據(jù)，包括當(dāng)前企業(yè)價(jià)值和預(yù)計(jì)退出時(shí)企業(yè)價(jià)值；了解目標(biāo)公司內(nèi)部控制、經(jīng)營(yíng)管理的真實(shí)情況，為是否投資以及制訂收購(gòu)后整合方案提供依據(jù)；預(yù)測(cè)目標(biāo)公司未來(lái)現(xiàn)金流狀況和是否要追加投資及其金額。（二）內(nèi)容1、目標(biāo)公司概況關(guān)注內(nèi)容包括公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、驗(yàn)資報(bào)告、章程、組織構(gòu)架

3、圖、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、公司歷史沿革、總部以及下屬控制權(quán)的公司并對(duì)關(guān)聯(lián)方作適當(dāng)?shù)牧私狻?duì)目標(biāo)公司內(nèi)部控制作出初步評(píng)價(jià)。2、目標(biāo)公司的會(huì)計(jì)政策公司現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策如收入確認(rèn)政策、截至性政策等;現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表的合并原則及范圍。3、損益表分析對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的研究、銷售收入及成本、毛利、凈利的變化趨勢(shì)、公司的主要客戶的分析、期間費(fèi)用的變化（人工成本的變化、折舊等）、非經(jīng)常性損益（如企業(yè)投資收益及投資項(xiàng)目情況）、對(duì)未來(lái)?yè)p益影響因素的判斷。4、資產(chǎn)負(fù)債表分析貨幣資金分析、應(yīng)收賬款分析、存貨分析、在建工程分析以及無(wú)形資產(chǎn)等其它項(xiàng)目分析。maintenance

4、measures,thereisabigsecurityrisk,managementhashadagreatimpacttothecity.3.1-8busterminalstationstatusinYibincitylayouts(4)hoursofoperationmostofYibincitybuslinesin5:30-6:20,andbasicallymeettheYibintravelneeds.Bus5、現(xiàn)金流量表分析以及其它表外項(xiàng)目分析（如對(duì)外擔(dān)保、資產(chǎn)抵押以及訴訟等等）二、稅務(wù)盡職調(diào)查(一)目的了解目標(biāo)公司

5、的稅收環(huán)境和稅負(fù)水平；揭示目標(biāo)公司存在的稅收風(fēng)險(xiǎn)和潛在問(wèn)題；考慮交易結(jié)構(gòu)和并購(gòu)后的稅收結(jié)構(gòu)重組。（二）內(nèi)容1、目標(biāo)公司稅務(wù)概況目標(biāo)公司的國(guó)家及地方稅務(wù)證、稅務(wù)賬目的明細(xì)賬、稅務(wù)機(jī)關(guān)的稅務(wù)審查報(bào)告以及稅收減免或優(yōu)惠的相關(guān)證明。2、各項(xiàng)稅收的具體情況企業(yè)所得稅、營(yíng)業(yè)稅、增值稅、個(gè)人所得稅、關(guān)稅、印花稅、房地產(chǎn)稅、契稅、城建稅、教育附加稅等各項(xiàng)稅收的申報(bào)及繳納情況。3、與關(guān)聯(lián)企業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)的文件與關(guān)聯(lián)企業(yè)的業(yè)務(wù)往來(lái)情況、協(xié)議、所得稅申報(bào)表、轉(zhuǎn)讓定價(jià)的方法與政策等。三、財(cái)務(wù)和稅務(wù)盡職調(diào)查中常見(jiàn)問(wèn)題1、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的應(yīng)用中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)

6、則存在一定差異：中國(guó)以購(gòu)買方出具商業(yè)發(fā)票為銷售收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，而國(guó)際上以成品運(yùn)出工廠作為銷售收入的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)；中國(guó)企業(yè)按照應(yīng)收賬款的3‰提壞賬準(zhǔn)備，而美國(guó)對(duì)3個(gè)月未收回的應(yīng)收賬款提壞裝準(zhǔn)備，1年以上應(yīng)收賬款100%提壞賬準(zhǔn)備；中國(guó)企業(yè)不允許同一集團(tuán)下不同單位間盈虧相抵后計(jì)算所得稅而美國(guó)允許盈虧相抵后在集團(tuán)層面上繳納所得稅。2、或有負(fù)債盡職調(diào)查中經(jīng)常發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司承擔(dān)的或有負(fù)債記憶某些已經(jīng)實(shí)際發(fā)生確未記賬的負(fù)債，如為第三方或者關(guān)聯(lián)企業(yè)提供的擔(dān)保或者保證、員工身份置換產(chǎn)生的補(bǔ)償費(fèi)用（買斷工齡的費(fèi)用）等等。3、關(guān)聯(lián)交易盡職調(diào)查中可能會(huì)發(fā)現(xiàn)目

7、標(biāo)公司與關(guān)聯(lián)方交易的問(wèn)題，交易的條件沒(méi)有遵循獨(dú)立性原則，目標(biāo)公司為其關(guān)聯(lián)公司的交易或者負(fù)債提供賬外保證，目的是為集團(tuán)的整體利益而不是商業(yè)目的。4、資產(chǎn)抵押或瑕疵maintenancemeasures,thereisabigsecurityrisk,managementhashadagreatimpacttothecity.3.1-8busterminalstationstatusinYibincitylayouts(4)hoursofoperationmostofYibincitybuslinesin5:30-6:20,andb

8、asicallymeettheYibintravelneeds.Bus注意目標(biāo)公司的資產(chǎn)可能被用作其它負(fù)債的擔(dān)保或者被抵押，或者其廠房或辦公樓沒(méi)有取得規(guī)劃證或開(kāi)工許可證；或者部分廠區(qū)不能為其在運(yùn)營(yíng)適用的資產(chǎn)提供足弓的所有權(quán)證明，進(jìn)而可能對(duì)準(zhǔn)確記錄收入和費(fèi)用產(chǎn)生影