孫宏斌再見(jiàn)柳傳志 融創(chuàng)137億收購(gòu)聯(lián)想地產(chǎn)業(yè)務(wù)

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1、時(shí)隔二十六年，孫宏斌再見(jiàn)柳傳志，是地產(chǎn)并購(gòu)時(shí)代的必然，是商業(yè)與商業(yè)的相互抉擇，更是男人與男人的笑泯恩仇。2016注定將成為孫宏斌之年。這個(gè)有著“逆轉(zhuǎn)王”之稱的傳奇頭條人物，不僅在這一年迎來(lái)融創(chuàng)的千億進(jìn)階，更是用他最擅長(zhǎng)的“收購(gòu)”方式，為“聯(lián)想往事”劃上一個(gè)圓滿的句號(hào)。??9月19日，聯(lián)想控股（3396.HK）與融創(chuàng)中國(guó)（1918.HK）發(fā)布聯(lián)合公告宣布，聯(lián)想控股及其附屬公司融科智地與融創(chuàng)中國(guó)的附屬公司融創(chuàng)房地產(chǎn)簽訂了兩份框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，融創(chuàng)擬收購(gòu)聯(lián)想控股41間目標(biāo)公司的相關(guān)股權(quán)及債權(quán)，這些目標(biāo)公司主要擁有42個(gè)物業(yè)項(xiàng)目的權(quán)益，總代價(jià)約137.88億元。??公告顯示，除了位于

2、北京的融科資訊中心園區(qū)，以及武漢智谷投資有限公司的60%股權(quán)，聯(lián)想有意將旗下其余所有地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益都出讓給融創(chuàng)中國(guó)。而上述相關(guān)業(yè)務(wù)，都將全部注入融創(chuàng)新成立的子公司中。同時(shí)，聯(lián)想控股也將所持有的養(yǎng)老物業(yè)部分——安信頤和100%股權(quán)也都全部轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)。是的，柳傳志將聯(lián)想旗下的幾乎所有物業(yè)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，一并打包賣(mài)給了孫宏斌。??時(shí)間是檢驗(yàn)真理的最好標(biāo)準(zhǔn)。??雖然二十多年前那段往事，已經(jīng)通過(guò)柳傳志給予50萬(wàn)及資源的創(chuàng)業(yè)支持，和后來(lái)的撤銷判決改判無(wú)罪，為是非對(duì)錯(cuò)做下定論。但誰(shuí)也想不到，如今以一場(chǎng)收購(gòu)案的方式，給出更大的反轉(zhuǎn)劇情。??ofwork,relationships

3、,needandpossibility,putqualityfirst."Improvestructure",referspartycarefully".IsamustadheretotheindividualabsorptionTheprincipleofthedevelopmentofamatureone,andstrictlyperformintheadmissionprocedure,topreventthePartymember孫宏斌與柳傳志，這場(chǎng)二十多年后的再會(huì)，各自收獲了一個(gè)當(dāng)下最好的交易對(duì)手，也為過(guò)往的恩怨情仇做下最好的注解。???聯(lián)想剝離地產(chǎn)價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)的互換?

4、在并購(gòu)頻發(fā)的地產(chǎn)白銀時(shí)代，這是一樁并不稀奇的商業(yè)交易。??當(dāng)行業(yè)進(jìn)入Hard（困難）模式，規(guī)模和布局成為場(chǎng)內(nèi)優(yōu)質(zhì)玩家的必備牌，判斷力成為勝敗關(guān)鍵。前十年因種種原因加入的主業(yè)非地產(chǎn)玩家都在逐步退出，前十名大開(kāi)發(fā)商的持續(xù)規(guī)模增長(zhǎng)來(lái)源從拿地轉(zhuǎn)向并購(gòu)，整個(gè)行業(yè)的集中度越來(lái)越高。從大趨勢(shì)來(lái)看，聯(lián)想出讓旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，幾乎是必然。作為一家近年來(lái)不斷往新經(jīng)濟(jì)公司形象靠攏的投資控股公司，聯(lián)想控股多次對(duì)外強(qiáng)調(diào)，他們的戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)將重點(diǎn)聚焦于金融服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和食品以及創(chuàng)新消費(fèi)等領(lǐng)域。這其中，并沒(méi)有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。??和海爾、蘇寧、雨潤(rùn)等所有房地產(chǎn)“跨界”玩家類似，聯(lián)想進(jìn)入房地產(chǎn)，是在本世紀(jì)

5、初地產(chǎn)黃金年代的“誤打誤撞”。在90年代就拿到一些工業(yè)用地的聯(lián)想，計(jì)劃建設(shè)廠房，成立聯(lián)想品牌基地。但因?yàn)閼?zhàn)略調(diào)整，這些土地并沒(méi)有被開(kāi)發(fā)成聯(lián)想品牌基地。2000年前后，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)式發(fā)展，聯(lián)想控股順勢(shì)成立了融科智地，進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域。??抓住了房地產(chǎn)市場(chǎng)大爆發(fā)的機(jī)會(huì)，聯(lián)想旗下的融科智地曾經(jīng)發(fā)展ofwork,relationships,needandpossibility,putqualityfirst."Improvestructure",referspartycarefully".IsamustadheretotheindividualabsorptionTheprin

6、cipleofthedevelopmentofamatureone,andstrictlyperformintheadmissionprocedure,topreventthePartymember迅速，甚至曾經(jīng)提出單獨(dú)上市計(jì)劃。但隨著聯(lián)想控股確定整體上市方案后，地產(chǎn)業(yè)務(wù)被作為核心資產(chǎn)被納入上市資產(chǎn)包中，其獨(dú)立上市計(jì)劃也因此中斷。??而加入聯(lián)想整體上市的資產(chǎn)包后，房地產(chǎn)成為了這家新經(jīng)濟(jì)公司的雙刃劍。??“柳傳志希望每個(gè)板塊要在行業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二。但我們感覺(jué)聯(lián)想控股的態(tài)度是一方面希望做好,一方面又有點(diǎn)兒猶豫,不希望外界過(guò)多知道聯(lián)想在做房地產(chǎn)。”聯(lián)想旗下融科智地的一個(gè)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人曾經(jīng)這樣

7、對(duì)媒體表示。??在地產(chǎn)上半場(chǎng)的黃金時(shí)代，房地產(chǎn)板塊為上市公司提供讓資本市場(chǎng)熱捧的利潤(rùn)率，但也難免招來(lái)外界對(duì)“隱形地產(chǎn)大鱷”的戳戳點(diǎn)點(diǎn)。而在樓市下半場(chǎng)，來(lái)自“隱形地產(chǎn)商”的風(fēng)險(xiǎn)和輿論壓力正在超越前者不斷下降的利潤(rùn)誘惑。??要利潤(rùn)，必須沖規(guī)模，成為更大規(guī)模、也必須面對(duì)更大風(fēng)險(xiǎn)、并且不再隱形的開(kāi)發(fā)商。2015年年底，柳傳志換掉了融科智地的幾乎所有高層，全新的充滿干勁的高層團(tuán)隊(duì)為他帶來(lái)的一些收獲，包括2016年上半年地產(chǎn)板塊營(yíng)收增長(zhǎng)3%，預(yù)售款增加帶來(lái)的利息收入和成功發(fā)債節(jié)省的利息支出。但這并不夠。