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《光明乳業(yè)股權(quán)激勵案例研究_王棣華.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、2011年10月廊坊師范學院學報(自然科學版)Oct.2011第11卷第5期JournalofLangfangTeachersCollege(NaturnalScienceEdition)Vol.11No.5光明乳業(yè)股權(quán)激勵案例研究王棣華,楊琳琳(東北財經(jīng)大學,遼寧大連116025)【摘要】 作為上海國資委股權(quán)激勵試點第一單,光明乳業(yè)實施股權(quán)激勵計劃有著特殊的現(xiàn)實背景。首先分析了光明乳業(yè)面臨的諸多問題,然后從激勵方式的選取、激勵對象的范圍和限制性股票的授予情況三方面對光明乳業(yè)的股權(quán)激勵方案進行了簡要評析,繼而探討了光明乳業(yè)股權(quán)激勵方案中值得關(guān)注的兩個問題:授予價格與解鎖條件以及
2、股權(quán)激勵費用的分攤?！娟P(guān)鍵詞】 光明乳業(yè);股權(quán)激勵;方案評價ACaseStudyonBrightDairy'sEquityIncentiveProgramWANGDi-hua,YANGLin-lin【Abstract】 AsthefirstsingleequityincentivepilotofShanghaiStateAssetsAdministrationCommittee,BrightDairy'sequityin-centiveprogramhasaspecialpracticalbackground.Thispaperfirstanalyzestheproblemst
3、hatBrightDairyisfacedwith,thengivesabriefcommentonBrightDairy'sequityincentiveprogramfromtheselectionoftheincentivemodel,thescopeoftheincentivetargetandthegrantofrestrictedstock,andlastexplorestwoissuesoftheBrightequityincentiveprogramthatshouldbeconcernedabout:thegrantpriceandunlockconditio
4、ns,equityincentivecost-sharing.【Keywords】 BrightDairy;equityincentive;programevaluation〔中圖分類號〕F272 〔文獻標識碼〕A 〔文章編號〕1674-3229(2011)05-0051-041光明乳業(yè)股權(quán)激勵計劃實施背景業(yè)就實施過高管股權(quán)激勵,但僅僅是對過去業(yè)績的獎勵,并沒有和未來經(jīng)營業(yè)績掛鉤,投資者質(zhì)疑聲不光明乳業(yè)股份有限公司(以下簡稱“光明乳業(yè)”)斷,普遍認為激勵對象太少,漏洞太多,成本太高。是由國資、外資、民營資本組成的產(chǎn)權(quán)多元化的股份2005-2006年間,受子公司“回爐
5、奶”突發(fā)事件的影制上市公司,主要從事乳和乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷響,很多中小企業(yè)、外資合資企業(yè)借機從光明乳業(yè)搶售,奶牛和公牛的飼養(yǎng)、培育,物流配送,營養(yǎng)保健食奪人才,光明乳業(yè)的人才流失率甚至高達80%。如品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。光明乳業(yè)現(xiàn)已發(fā)展成為全何建立完善的激勵機制吸引人才并留住人才始終是國最大規(guī)模的乳制品生產(chǎn)、銷售企業(yè)之一,在乳制品光明乳業(yè)亟待解決的問題。行業(yè)中的排名僅次于蒙牛和伊利,位列第三。從中外企業(yè)管理實踐來看,股權(quán)激勵不失為吸引但光明乳業(yè)在發(fā)展過程中也面臨很多問題。首人才、留住人才的一種長期有效的激勵機制。2009年先,乳業(yè)幾近為完全競爭行業(yè),乳品市場競爭激烈,6月2
6、2日,上海市國資委對下屬各企業(yè)印發(fā)了《上海且三聚氰胺事件之后,我國政府關(guān)于乳品的產(chǎn)業(yè)政地方國有控股上市公司(境內(nèi))股權(quán)激勵申報程序及策不斷出臺,整個乳業(yè)進入了關(guān)鍵調(diào)整期。其次,光報送材料指引》,為正式開展股權(quán)激勵試點作了準備。明乳業(yè)成長緩慢,業(yè)績出現(xiàn)總體下滑趨勢。光明乳2010年初上海市國資委表示將選擇2-3家主業(yè)明業(yè)在2002年上市之后大規(guī)模的并購活動并沒有帶確、法人治理結(jié)構(gòu)良好、經(jīng)營穩(wěn)健的國有控股上市公來主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤的相應(yīng)增長,相反,主營業(yè)司試行股權(quán)激勵改革。由于公司治理結(jié)構(gòu)符合政策務(wù)收入和凈利潤增速呈現(xiàn)遞減趨勢。再次,光明乳要求,且乳業(yè)市場是完全競爭性的市場等原因
7、,光明業(yè)缺乏長期有效的激勵機制。早在2004年光明乳乳業(yè)從上海國資委旗下眾多上市公司中脫穎而出,最[收稿日期]2011-08-11[作者簡介]王棣華(1962-),男,東北財經(jīng)大學會計學院教授、中國內(nèi)部控制研究中心研究員,研究方向:財務(wù)管理、管理會計;楊琳琳(1986-),女,東北財經(jīng)大學會計學院2009級財務(wù)管理碩士研究生,主要從事財務(wù)理論研究。HightideagainstCCPbloodyanTomb,CommunistPartymembersandpartoftheexposedTo
