證券金融其它相關(guān)畢業(yè)論文 淺議我國證券市場發(fā)展

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1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融其它相關(guān)論文題目：淺議我國證券市場發(fā)展指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日摘要：改革開放以來，我國證券市場迅速發(fā)展，目前已初具規(guī)模，成為我國社會主義市場經(jīng)濟體系的重要組成部分。在新世紀(jì)之初，我國證券市場既面臨挑戰(zhàn)，又面臨機遇，具備了進(jìn)一步發(fā)展的良好條件。因此，我們要抓住機遇，從擴大股票和債券發(fā)行規(guī)模、豐富證券交易品種加快發(fā)展證券市場的機構(gòu)投資隊伍加強證券市場監(jiān)管力度、努力培育運行有序的良好市場環(huán)境等方面。推動我國證券市場邁上新的臺階。證券市場是我國社會主義市場經(jīng)濟體系的重要組成部分。

2、改革開放以來，我國證券市場迅速發(fā)展，初具規(guī)模，為國民經(jīng)濟的持續(xù)、快速、健康發(fā)展起著積極的促進(jìn)作用。展望21世紀(jì)，我國證券市場面臨著新的機遇和挑戰(zhàn)。如何抓住機遇，應(yīng)對挑戰(zhàn)，把我國證券市場推上一個新的臺階，這是亟待我們認(rèn)真研究和解決的現(xiàn)實課題。本文擬對此作一初步探討。關(guān)鍵詞：金融證券市場1回顧中國證券市場的十年奠基階段，我們主要取得了如下成就①初步構(gòu)建了以《公司法》、《證券法》為核心的資本市場制度架構(gòu)。②市場發(fā)展初具規(guī)模。截至2001年10月，在滬深兩市上市的公司(包括A、B股)達(dá)1152家，市價總值為43742.14億元，流通市值為14560.16億元，這一市

3、場規(guī)模表示：資本市場已經(jīng)成為中國經(jīng)濟的重要組成部分，已經(jīng)開始成為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要推動者。③培育了一支規(guī)模較大、包括機構(gòu)投資者和個人投資者在內(nèi)的投資者隊伍。截至2001年10月底，我國股票市場投資者開戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到6577.05萬戶，有44只規(guī)范的證券投資基金，部分商業(yè)保險資金可以通過投資于證券投資基金的方式間接投資于股市，開放式基金已經(jīng)推出。雖然投資者隊伍還需進(jìn)一步發(fā)展，并有待成熟，但是不可否認(rèn)，整個社會的金融投資意識已經(jīng)大大加強。④建立起了較為系統(tǒng)、相對獨立的信息披露規(guī)則體系。經(jīng)過十年努力，信息披露規(guī)則已經(jīng)建立。市場參與各方尤其是上市公司，大都能在這個規(guī)則

4、框架內(nèi)及時披露其相關(guān)信息，從而使交易市場具有一個基本的規(guī)范。⑤建立了一個科技含量較高、富有效率的證券交易體系。滬、深證券交易所從起步階段就注重發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，整個交易、清算、登記、過戶系統(tǒng)是世界上技術(shù)水平最高的交易體系之一。經(jīng)過10年的不斷改進(jìn)，我國的證券交易體系運行穩(wěn)定、效率較高。⑥證券監(jiān)管體系基本建立，對風(fēng)險的防范、控制水平顯著提高。證券市場的有效監(jiān)管是市場規(guī)范發(fā)展、防范風(fēng)險的前提。只有監(jiān)管的理念、水平有了切實的提高，創(chuàng)新化的市場行為才不會成為新的“風(fēng)險源”。2我國債券市場存在的問題及原因在充分肯定我國證券市場建設(shè)成就的同時，也應(yīng)認(rèn)識到我國證券市場起步晚、

5、規(guī)模小，尚處于不完善階段?？偟恼f來，這個市場目前存在的主要問題有：　　2.1債券市場多頭監(jiān)管，寬嚴(yán)不一從西方各國經(jīng)驗看，一個統(tǒng)一高效的監(jiān)管體系是債券市場發(fā)展的首要條件。各國將各類債券的發(fā)行和交易監(jiān)管整合在證券監(jiān)管機構(gòu)之下（除了國債的發(fā)行一直由財政部負(fù)責(zé)之外），形成了統(tǒng)一、高效、互聯(lián)的債券監(jiān)管體系。而我國債券市場的監(jiān)管構(gòu)架十分復(fù)雜，存在多頭監(jiān)管。債券發(fā)行、交易監(jiān)管以及結(jié)算分別由不同機構(gòu)負(fù)責(zé)（見圖）。最為突出的多頭監(jiān)管在發(fā)行監(jiān)管環(huán)節(jié)，有限的四種債券分屬四個監(jiān)管機構(gòu)審批，其中國債的發(fā)行審批由財政部負(fù)責(zé)，金融債（包括央行債）由人民銀行負(fù)責(zé)，企業(yè)債由國家發(fā)改委負(fù)責(zé)，而

6、可轉(zhuǎn)換公司債發(fā)行的審批權(quán)在證監(jiān)會。債券市場監(jiān)管機構(gòu)的分離造成各類債券在審核程序、發(fā)行程序、發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)模、信息披露等各個環(huán)節(jié)監(jiān)管寬嚴(yán)不一，嚴(yán)重阻礙了債券市場的快速協(xié)調(diào)發(fā)展。比如企業(yè)債券的發(fā)行自2000年以來都是由發(fā)改委每年嚴(yán)格控制規(guī)模，發(fā)行名單和規(guī)模指標(biāo)要報國務(wù)院特批，存在審批程序冗長、審批標(biāo)準(zhǔn)太嚴(yán)、發(fā)行方式陳舊、信息披露和監(jiān)管處于真空狀態(tài)等一系列問題，因此企業(yè)債券市場只能在這種嚴(yán)格控制下緩慢發(fā)展，2004年底余額僅為1232億元，占到債券余額的區(qū)區(qū)2.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家10%以上的水平。我國股票市場經(jīng)過十幾年的建設(shè)，形成了一定的市場規(guī)模。證券法制法規(guī)框

7、架初步形成，證券專業(yè)化監(jiān)管隊伍（包括發(fā)行監(jiān)管和公司監(jiān)管）業(yè)已具備，證券執(zhí)法力度空前加強。目前的監(jiān)管環(huán)境已經(jīng)今非昔比，企業(yè)債券監(jiān)管模式應(yīng)該到了徹底反思和調(diào)整的時候了，否則這一債券市場重要分支的發(fā)展將遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場的需求。2.2債券品種單一，非公部門債券帶發(fā)展西方發(fā)達(dá)國家債券市場產(chǎn)品多樣，國債以外的非公部門債券，包括金融機構(gòu)債、資產(chǎn)證券化債、公司債都占有一定的比重。債券市場在企業(yè)（包括金融機構(gòu)）融資中具有不可替代的重要作用。我國非公部門債券發(fā)展緩慢的原因主要有三點。一是企業(yè)金融嚴(yán)重依賴銀行。過去以銀行間接融資為主的金融體制風(fēng)險沒有暴露，非公部門嚴(yán)重依賴銀行貸款，

8、債券融資的需求被掩蓋。在近年銀行改革未實施之前，儲蓄