滬港通背景下A股與港股的波動(dòng)溢出效應(yīng)研究

《滬港通背景下A股與港股的波動(dòng)溢出效應(yīng)研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。

1、專業(yè)碩士學(xué)位論文滬港通背景下A股與港股的波動(dòng)溢出效應(yīng)研究培養(yǎng)單位：金融學(xué)院專業(yè)名稱：金融作者姓名：黃海蘭指導(dǎo)教師：高杰英教授AstudyonthevolatilityspillovereffectofAsharesandHongKongstocksinthecontextofShanghaiandHongKongCandidate：HuangHailanSupervisor：Prof.GaoJieyingCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在指導(dǎo)教師指導(dǎo)下

2、獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果，論文中有關(guān)資料和數(shù)據(jù)是實(shí)事求是的。盡我所知，除文中已經(jīng)加以標(biāo)注和致謝外，本論文不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫的研究成果，也不包含本人或他人為獲得首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)或其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或?qū)W歷證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對(duì)研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作出了明確的說明。若有不實(shí)之處，本人愿意承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任。學(xué)位論文作者簽名：日期：年月日關(guān)于論文使用授權(quán)的說明本人完全同意首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)有權(quán)使用本學(xué)位論文（包括但不限于其印刷版和電子版），使用方式包括但不限于：保留學(xué)位論文，按規(guī)定向國(guó)家有關(guān)部門（機(jī)構(gòu)）送交學(xué)位論文，以學(xué)術(shù)交流為目的贈(zèng)送和

3、交換學(xué)位論文，允許學(xué)位論文被查閱、借閱和復(fù)印，將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存學(xué)位論文。保密學(xué)位論文在解密后的使用授權(quán)同上。學(xué)位論文作者簽名：日期：年月日指導(dǎo)教師簽名：日期：年月日摘要某金融市場(chǎng)的資產(chǎn)收益的波動(dòng)叫做溢出效應(yīng)，且這種波動(dòng)與前期狀況無關(guān)，具體劃分一方面是收益溢出，另一方面是波動(dòng)溢出。隨著我國(guó)金融自由化的飛速發(fā)展與改革的推進(jìn)，香港和內(nèi)地不論在證券投資還是商業(yè)交易方面都聯(lián)系更加頻繁密切，加速了相關(guān)貿(mào)易信息的傳播。滬港通制度從2014年11月開始執(zhí)行，雙方市場(chǎng)的波動(dòng)溢出效應(yīng)無疑會(huì)受到影響。本文通過大量學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外

4、文獻(xiàn)，理論和實(shí)證分析并用進(jìn)行探討，樣本選取的是上證綜指與恒生指數(shù)，目的是研究滬港通對(duì)港股和A股波動(dòng)溢出效應(yīng)的沖擊狀況。在理論研究階段，論文描述了A股與港股各自的波動(dòng)溢出效應(yīng)，然后闡述了A股與港股二者間相互的波動(dòng)溢出效應(yīng)，闡述了內(nèi)地與香港股市的聯(lián)系因素。隨后進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)論是港股通開通之后上證指數(shù)和香港恒指間的波動(dòng)溢出效應(yīng)高于開通之前，滬港通制度實(shí)施以后香港股市與A股股市關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)。最后，根據(jù)所得出的結(jié)論對(duì)政策的制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)給出了相應(yīng)的建議。關(guān)鍵詞：港股；A股市場(chǎng)；滬港通；溢出效應(yīng)IAbstractThevolatilityofassetreturnsinafi

5、nancialmarketiscalledspillovereffect,andthisfluctuationisnotrelatedtotheprevioussituation.Thespecificdivisionistheincomeoverflow,andtheotheristhefluctuationoverflow.WiththerapiddevelopmentofChina'sfinancialliberalizationandtheadvancementofreform,HongKongandinlandwhetherorbusinesstransa

6、ctionsinsecuritiesinvestmentaspectsaremorefrequentcloseandacceleratethespreadofinformationrelatedtotrade.Theshanghai-hongkongstockconnectsystemhasbeenimplementedsinceNovember2014,andthevolatilityspillovereffectsofthetwomarketswillundoubtedlybeaffected.Inthispaper,throughAlargenumberofs

7、tudyingliteratureathomeandabroad,anddiscussesthetheoreticalandempiricalanalysis,istheShanghaicompositeindexandhangsengindexofsampleselection,thepurposeistostudyportofHongKongandShanghaiAsharestheimpactofthevolatilityspillovereffect.Intheoreticalresearchstage,thepaperdescribestheAshar