最新金融論文金融有關(guān)論文：有關(guān)在金融市

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1、最新金融論文金融有關(guān)論文：有關(guān)在金融市場中虛擬貨幣對其影響的探討【摘　要】隨著虛擬貨幣數(shù)量的不斷擴(kuò)大,虛擬貨幣持有者、可接受人群不斷增加,虛擬貨幣可購買的客體范圍不斷擴(kuò)大,虛擬貨幣的影響力也不斷增加文章從金融的角度解釋虛擬貨幣的影響,提出對虛擬貨幣的若干思考?！娟P(guān)鍵詞】虛擬貨幣　金融市場　　一、虛擬貨幣的定義及現(xiàn)狀虛擬貨幣是指非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行,借助于計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),在發(fā)行者、持有者之間認(rèn)可流通,能夠購買現(xiàn)實(shí)商品、虛擬財(cái)產(chǎn)或電子化服務(wù)的充當(dāng)?shù)葍r(jià)物的近似貨幣。隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展,由于支付手段的不夠完善、支付過程中的利益分配不均等問題導(dǎo)致

2、了虛擬貨幣的產(chǎn)生。虛擬貨幣的出現(xiàn)解決了互聯(lián)網(wǎng)在支付方面存在的問題,在客觀上促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的前進(jìn)。但是隨著虛擬貨幣數(shù)量的不斷增加,某些互聯(lián)網(wǎng)公司在虛擬世界的影響力越來越大,使得這些公司發(fā)行的虛擬貨幣在互聯(lián)網(wǎng)中越來越成為了“一般等價(jià)物”而流通,同時(shí)現(xiàn)時(shí)政府又并未出臺相關(guān)政策法規(guī)對虛擬貨幣加以監(jiān)督、指導(dǎo),導(dǎo)致目前虛擬貨幣對現(xiàn)實(shí)金融產(chǎn)生了一定的沖擊。本文試圖從貨幣的角度解釋虛擬貨幣對金融的影響,主要包括兩個(gè)方面:一是虛擬貨幣對金融體系的影響;二是虛擬貨幣產(chǎn)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)?！　《?、虛擬貨幣對金融體系的影響虛擬貨幣對金融的影響主要體現(xiàn)在影響貨幣

3、乘數(shù)、貨幣供應(yīng)量,減少央行的鑄幣稅收入,可能誘發(fā)通貨膨脹以及CPI計(jì)算等方面。然而就目前而言,由于虛擬貨幣的發(fā)行流通量在貨幣總量中的比重太低,因此虛擬貨幣對金融體系的影響還是很小,甚至可以忽略。1.虛擬貨幣對貨幣乘數(shù)的影響。基礎(chǔ)貨幣是貨幣供給的源泉,貨幣供給量之所以可以數(shù)倍于基礎(chǔ)貨幣,是由于商業(yè)銀行信用擴(kuò)張或派生存款的原因。我們稱這個(gè)擴(kuò)張的倍數(shù)為貨幣乘數(shù)。對于初級虛擬貨幣而言,因?yàn)槠浼炔慌c傳統(tǒng)貨幣綁定,又無需傳統(tǒng)貨幣夠買,因此該類貨幣缺乏從虛擬世界到現(xiàn)實(shí)世界的橋梁,不會影響現(xiàn)實(shí)世界中的金融體系。對于高級虛擬貨幣而言。由于其與傳統(tǒng)貨幣

4、的綁定,在現(xiàn)實(shí)世界具備一定的購買力,因此對金融體系的貨幣乘數(shù)造成一定的影響。1.1虛擬貨幣的購買可能導(dǎo)致貨幣乘數(shù)的上升。當(dāng)用戶利用現(xiàn)金購買虛擬貨幣,而且此現(xiàn)金并非取自銀行存款,還是其習(xí)慣性持有的日?，F(xiàn)金。則體現(xiàn)為購買者現(xiàn)金數(shù)量的減少,高級虛擬貨幣發(fā)行者銀行存款的增加。同時(shí)由于購買者的現(xiàn)金并非取自銀行存款,而是其習(xí)慣性持有的日?，F(xiàn)金。最后表現(xiàn)為整個(gè)銀行體系中的銀行存款總量的增加,用戶習(xí)慣性持有的日常現(xiàn)金數(shù)量的減少。實(shí)際上就是用戶的現(xiàn)金漏損率降低。但是貨幣乘數(shù)中的其他參數(shù)并不受此購買過程的影響。1.2虛擬貨幣的使用可能導(dǎo)致貨幣乘數(shù)的下降

5、。虛擬貨幣的支付最終導(dǎo)致的是傳統(tǒng)貨幣的支付與清算。而在虛擬貨幣發(fā)行者與商家之間的支付和清算過程通常是銀行存款的劃轉(zhuǎn)過程,對影響m的各個(gè)參數(shù)并不造成影響。然而,如果虛擬貨幣發(fā)行者提供虛擬貨幣回兌到傳統(tǒng)貨幣的服務(wù)。持有者將虛擬貨幣回兌為傳統(tǒng)貨幣時(shí),導(dǎo)致銀行存款減少,持有者現(xiàn)金增加。與此同時(shí)如果持有者將換取的現(xiàn)金作為習(xí)慣性持有的日?，F(xiàn)金,則整個(gè)過程導(dǎo)致現(xiàn)金漏損率上升。2.虛擬貨幣對鑄幣稅收入的影響。在我國,鑄幣稅的定義已有五種。第一種定義認(rèn)為,鑄幣稅是中央銀行在創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣過程中,通過其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)所獲得的、上繳政府的凈收益;第二種定義認(rèn)

6、為,鑄幣稅的范圍應(yīng)該更寬,除包括以上內(nèi)容外,還包括:中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)買進(jìn)國債和財(cái)政直接發(fā)行通貨所獲得的凈收益;第三種定義認(rèn)為,鑄幣稅就是新增的基礎(chǔ)貨幣量本身,而不是通過新增基礎(chǔ)貨幣所獲得的凈收益;第四種定義認(rèn)為,只有在基礎(chǔ)貨幣的增加是為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字的情況下,新增的基礎(chǔ)貨幣量才是鑄幣稅,并非任何基礎(chǔ)貨幣的增加都是鑄幣稅;第五種定義認(rèn)為,在討論最優(yōu)區(qū)域貨幣時(shí),鑄幣稅常與國際金融相聯(lián)系,鑄幣稅最一般的定義是貨幣當(dāng)局發(fā)行貨幣所得到的收益?！　∪⑻摂M貨幣產(chǎn)生的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)1.虛擬貨幣對中央銀行的風(fēng)險(xiǎn)包括鑄幣稅風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。鑄幣稅

7、風(fēng)險(xiǎn)是指虛擬貨幣的發(fā)行將減少基礎(chǔ)貨幣量,進(jìn)而減少中央銀行的鑄幣稅收入,降低中央銀行的獨(dú)立性。調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)是虛擬貨幣發(fā)行導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)波動(dòng),進(jìn)而使得中央銀行不能完全按照原用的估算方法進(jìn)行宏觀調(diào)控,必須考慮虛擬貨幣對貨幣供應(yīng)帶來的沖擊,重建新的估算方法。2.虛擬貨幣對消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)包括安全風(fēng)險(xiǎn)、貶值風(fēng)險(xiǎn)和可能風(fēng)險(xiǎn)。安全風(fēng)險(xiǎn)是指計(jì)算機(jī)系統(tǒng)發(fā)生信息安全事故,給消費(fèi)者帶來的損失與風(fēng)險(xiǎn)。貶值風(fēng)險(xiǎn)是指消費(fèi)者持有的虛擬貨幣發(fā)生貶值給消費(fèi)者帶來的風(fēng)險(xiǎn)?？赡茱L(fēng)險(xiǎn)是指虛擬貨幣發(fā)行者破產(chǎn)給消費(fèi)者帶來的損失和風(fēng)險(xiǎn)。3.虛擬貨幣對發(fā)行者的風(fēng)險(xiǎn)包括擠兌風(fēng)險(xiǎn)、回兌風(fēng)

8、險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。擠兌風(fēng)險(xiǎn)是指虛擬貨幣發(fā)行者將虛擬貨幣回兌為傳統(tǒng)貨幣時(shí),由于要求回兌的虛擬貨幣數(shù)量過多,乃至超過發(fā)行者的承受能力,導(dǎo)致虛擬貨幣持有者擠兌發(fā)行者的風(fēng)險(xiǎn)。回兌風(fēng)險(xiǎn)是指與傳統(tǒng)貨幣無直接關(guān)聯(lián)的初級虛擬貨幣,向與