化肥行業(yè)分析報(bào)告

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1、國內(nèi)外化肥行業(yè)簡析1行業(yè)的概況化肥是重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資源，是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展和國家糧食安全的重要保障?？茖W(xué)使用肥料可以提高土壤肥力，促進(jìn)作物的生長，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力。聯(lián)合國糧農(nóng)組織的資料顯示，肥料對提高我國糧食生產(chǎn)能力的貢獻(xiàn)率為45%-50%.化肥行業(yè)主要包括氮肥、磷肥、鉀肥、復(fù)合肥等4個(gè)子行業(yè)。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，我國的化肥生產(chǎn)以氮肥為主（占73%），所占比例遠(yuǎn)高于國際平局水平（60%），鉀肥生產(chǎn)比例占（5%）則遠(yuǎn)低于國際水平（17%）。其中，國內(nèi)氮肥以尿素為主，占氮肥總量的61%，而國際氮肥則基本為尿素。1.1產(chǎn)業(yè)鏈分析化肥行業(yè)主要包括基礎(chǔ)化肥生產(chǎn)和化肥的二次加工，基礎(chǔ)化肥主要包括

2、的氮肥、磷肥、鉀肥；化肥的二次加工主要包括復(fù)合肥、混配肥（含微量袁術(shù)急有機(jī)、無機(jī)復(fù)合肥）化肥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈氮肥的主要原料有三種：天然氣、煤炭和石油，即所謂的氣頭、煤頭、油頭。國際上氮肥生產(chǎn)主要以天然氣為原料，占道全球氮肥總產(chǎn)量的月85%。我國氮肥行業(yè)受國內(nèi)富煤少油的能源結(jié)構(gòu)影響，主要以煤頭為主，占總量的約64%，氣頭企業(yè)占總量的21%。我國與國際的氮肥原材料構(gòu)成各類化肥主要分類化肥包含類別氮肥氮肥（64%）、硫酸銨、硝酸銨、氯化銨、碳酸氫銨等磷肥磷酸一銨、磷酸二銨、硝酸磷肥、過磷酸鈣鉀肥氯化鉀、硫酸鉀等復(fù)合肥硝酸磷肥、磷酸銨、氮磷鉀復(fù)合肥1.2.1原材料從產(chǎn)業(yè)鏈分析可知，化肥行

3、業(yè)的上游包括天然氣、煤炭、石油和鉀鹽及磷礦石等多種產(chǎn)品。由于氮肥中油頭的占比較小，且在油價(jià)較高的情況下出去逐漸趨于邊緣化，因此，我們僅對于天然氣、煤炭、鹵化物以及磷礦石的集中度進(jìn)行分析。國內(nèi)天然氣集中較高：中國的天然氣主要由三個(gè)公司生產(chǎn)，即中石油、中石化和中海油，其中中石油占78%，集中度非常高。國內(nèi)天然氣集中度非常高煤炭集中度低，但化肥企業(yè)并不具有議價(jià)優(yōu)勢：國內(nèi)煤炭行業(yè)集中度并不高，但前十大企業(yè)產(chǎn)量僅占20%，當(dāng)然睡著后續(xù)的兼并重組會(huì)有一個(gè)比較大的提高，但目前水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他國家。不過，煤炭集中度不高并不意味著化肥企業(yè)在議價(jià)上就有優(yōu)勢，首先化肥企業(yè)本身集中度也很低。其次

4、，雖然集中度相對于煤炭要高，但化肥在煤炭的整體消費(fèi)中占比不足5.7%（5.7%為化工行業(yè)占比），化肥生產(chǎn)商煤炭業(yè)中的戰(zhàn)略地位并不重要，因此，化肥企業(yè)在煤炭方面的議價(jià)優(yōu)勢較弱?；试诿禾康南M(fèi)結(jié)構(gòu)中占比并不高國內(nèi)煤炭集中度較低鉀鹽國內(nèi)外集中度均較高，資源具有優(yōu)勢鉀肥生產(chǎn)商一般都擁有鉀鹽資源，如鹽湖鉀肥、BPC和Canpotex等，其中BPC和Canpotex擁有全球70%以上的鉀鹽資源。資源的特殊性決定了資源擁有者擁有一定的議價(jià)能力，但其中大部分企業(yè)為資源和生產(chǎn)共體，不存在上下游議價(jià)問題。磷礦石相對集中，資源型企業(yè)具有優(yōu)勢國際磷礦石資源集中度很高，2008年前4國產(chǎn)量占比高達(dá)

5、71%擁有資源優(yōu)勢的企業(yè)具有較大的成本優(yōu)勢，這也導(dǎo)致近幾年國內(nèi)下游磷肥和精細(xì)磷肥化工生產(chǎn)企業(yè)開始向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸。1.2.2單質(zhì)肥（氮、磷、鉀肥）氮肥集中度有所提高，但中小企業(yè)數(shù)較多：國內(nèi)氮肥產(chǎn)能集中度進(jìn)一步提高，全國氮肥產(chǎn)能前10位企業(yè)的產(chǎn)能合計(jì)占總產(chǎn)能的48%，前20為占66%。而且十二五規(guī)劃計(jì)劃2015年前，將國內(nèi)394家氮肥企業(yè)整合至200家，集中度有望進(jìn)一步提高。磷肥集中度較高，2015年前將縮減到150家內(nèi)：磷肥集中度較高。09年，磷酸能力50萬噸以上的企業(yè)產(chǎn)量占到磷肥總量的40%，20萬噸以上的大中型企業(yè)產(chǎn)量占總量的60%，行業(yè)前十名企業(yè)產(chǎn)量之和占磷肥總量近5

6、0%。磷酸二銨前五家企業(yè)產(chǎn)量占全國二銨總量的52%;復(fù)合肥、一銨前十名產(chǎn)量分別占總量的50%和60%，行業(yè)集中度大幅提高。鉀肥集中度高，未來將形成3~4家大型鉀肥企業(yè)集團(tuán)：鉀肥國際集中度較高，多年以來已經(jīng)形成了寡頭壟斷的格局。國際上主要的鉀肥供應(yīng)組織是BPC和Canpotex。這兩大貿(mào)易組織合計(jì)共控制著全球70%的鉀肥地區(qū)貿(mào)易。而國內(nèi)中國鉀肥生產(chǎn)集中在青海、新疆等少數(shù)幾個(gè)鉀肥資源比較豐富的地區(qū)，其中青海省鉀肥產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的85%以上，資源集中度較高。1.2.3復(fù)合肥單質(zhì)肥餓生產(chǎn)工藝相對復(fù)合肥要復(fù)雜很多，單質(zhì)肥生產(chǎn)主要為化學(xué)反應(yīng)，而復(fù)合肥以化學(xué)復(fù)合為主，所以，單質(zhì)肥的固定資

7、產(chǎn)投資規(guī)模都比較大。從這個(gè)角度講，復(fù)合肥生產(chǎn)廠商的進(jìn)入門檻很低，我國復(fù)合肥生產(chǎn)廠家也很多，基本上每個(gè)市縣都有復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)。按照復(fù)合肥企業(yè)鉀鹽消耗推算，2009年復(fù)合肥產(chǎn)量應(yīng)在5400萬~5500萬噸，按照這個(gè)數(shù)據(jù)，前20家企業(yè)產(chǎn)量只占總量約40%左右，另外3000多萬噸三元復(fù)混肥為1000多家企業(yè)生產(chǎn)。所以，復(fù)合肥產(chǎn)能相對分散，市場產(chǎn)品銷售混亂、產(chǎn)業(yè)管理困難，更多的依賴品牌和營銷獲取優(yōu)勢。1.2.4終端消費(fèi)者化肥銷售往往會(huì)通過經(jīng)銷商、零售商再到消費(fèi)者手中，相對比較分散，經(jīng)銷商往往存在一定議價(jià)能力，但下游的消費(fèi)者議