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《香港主板上市指引講解》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、我們專注企業(yè)上市與融資工作，指導(dǎo)中國企業(yè)進入國際資本市場。仁港永勝：http://www.ipotsy.com/深圳：15813810083香港：852-97973091唐上永全程指引香港主板上市指引講解籌資成本香港創(chuàng)業(yè)版市場上市，要求募股資金能夠達到5000萬—1億港元，而籌資成本為10%--15%，甚至更高。上市后的運營成本包括中介機構(gòu)（香港認可牌照）、保薦人、外部的法律顧問、財務(wù)總監(jiān)等機構(gòu)和人力成本是非常高的，遠遠超過內(nèi)地。上市方式目前，已在香港掛牌上市的內(nèi)地公司有兩種形式：一是以H股上市形式，二是以紅籌股上市形式。H股與紅籌
2、股的不同點在于公司注冊地點不同，在中國內(nèi)地注冊成立的公司稱為H股；另一種公司注冊地不在中國內(nèi)地，而在香港、百慕大、開曼群島等地，但其主要業(yè)務(wù)是在中國內(nèi)地，稱為紅籌股。這兩種公司上市的模式分別被稱之為H股形式與紅籌股形式。（一）H股模式首先必須在內(nèi)地有證券資格的專業(yè)機構(gòu)參與，已完成股份制的改造，然后才能啟動在香港上市的基本程序，一般上市的基本程序如下：1、以H股公司方式在主板上市中國內(nèi)地企業(yè)直接以H股方式到香港的主板上市，除香港聯(lián)交所的上述要求外，還必須滿足內(nèi)地部門的要求。中國證監(jiān)會于1999年7月14關(guān)于企業(yè)申請境外上市有關(guān)問題的通
3、知中，規(guī)定企業(yè)必須滿足一系列條件方可申請到境外上市，包括企業(yè)的凈資產(chǎn)不能少于4億元人民幣，過去一年稅后利潤不能少于6仟萬元人民幣，并有增長勢頭，按合理預(yù)期市贏率計算，籌資額不少于5仟萬美元。必須注意的是，企業(yè)除必須符合香港主板上市要求外，還須滿足這些要求方能到香港申請上市。2、以H股方式在創(chuàng)業(yè)板上市我們專注企業(yè)上市與融資工作，指導(dǎo)中國企業(yè)進入國際資本市場。仁港永勝：http://www.ipotsy.com/深圳：15813810083香港：852-97973091唐上永全程指引中國證監(jiān)會1999年9月21日發(fā)布了《境內(nèi)企業(yè)申請到香
4、港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引》。3、香港聯(lián)交所的其他規(guī)定發(fā)行人必須是中國正式注冊成立的股份有限公司；所有H股必須由公眾人士持有，除非聯(lián)交所使其酌情決定權(quán)而另行準許；最少兩名執(zhí)行董事需經(jīng)常居于香港（除非聯(lián)交所的豁免）；國內(nèi)發(fā)起人則受中國《公司法》規(guī)定，自成立股份有限公司起三年不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)；上市后保薦人須留任一年以上（香港創(chuàng)業(yè)板須留任二年以上）。4、H股情況下的中國監(jiān)管部門審批國內(nèi)監(jiān)管部門審批涉及中國證監(jiān)會（含國際部、辦公廳、主席助理等）和各級發(fā)改委機構(gòu)。鑒于部分機構(gòu)的審批（審核）并無公開的法規(guī)、條例可循，或并無公開明確的程序，從而通過該
5、環(huán)節(jié)的時間難以預(yù)測。5、香港監(jiān)管部門審批從2003年4月開始，香港上市公司審批程序?qū)嵭辛恕半p重架構(gòu)”政策，即香港聯(lián)交所及香港證監(jiān)會分別向擬上市公司提出有關(guān)上市的問題。此架構(gòu)無疑造成了上市過程的復(fù)雜化，增加了各中介機構(gòu)的工作量。該情形極有可能拖延上市進度。（二）紅籌股模式國務(wù)院于1997年6月20日發(fā)出了《國務(wù)院關(guān)于進一步加強在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》（一般稱之為《紅籌指引》）。然而，現(xiàn)時按有關(guān)規(guī)定成功申請來港上市的情況并不普遍。必須注意的是，涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外發(fā)行股票和上市并不一定涉及紅籌指引。就此證監(jiān)會于2000年
6、6月9日發(fā)出了《關(guān)于涉及境內(nèi)權(quán)益的海外公司在境外發(fā)行股票和上市有關(guān)問題的通知》。1、紅籌模式的優(yōu)點我們專注企業(yè)上市與融資工作，指導(dǎo)中國企業(yè)進入國際資本市場。仁港永勝：http://www.ipotsy.com/深圳：15813810083香港：852-97973091唐上永全程指引紅籌模式上市股份流通性最佳，控股股東于6個月所定期后，可自由流通，更重要的是因其可流通而使其股份價值高于不可流通的內(nèi)資股(比較H股模式而言)，從而可以利用股份作為收購兼并時的對價，極為有利于公司的資本運營上市規(guī)則對盈利等方面的要求相對較低，不需要達到中國證
7、監(jiān)會的“4-5-6”標準。因不涉及中國證監(jiān)會的審批，時間進程較快。2、紅籌模式操作上的可行性由于紅籌模式具有上述優(yōu)點，因此被民營企業(yè)所青睞，但并不是所有企業(yè)都合適，紅籌模式針對以下企業(yè)較為使用：（1）現(xiàn)有股東在境外控股公司中占有控股地位，國內(nèi)業(yè)務(wù)的控制權(quán)和管理層沒有發(fā)生重大變動，符合香港上市規(guī)則的要求。（2）境外控股公司收購境內(nèi)業(yè)務(wù)單位，是集團重組的一部分；而境內(nèi)業(yè)務(wù)單位具有三年連續(xù)業(yè)績，因此其業(yè)績連續(xù)性也符合香港上市規(guī)則要求。（3）由于在組建境外控股公司時，現(xiàn)有股東（尤其是管理層股東）最好是非現(xiàn)金投入，從而不存在國內(nèi)居民對境外投資
8、時的外匯合法來源問題。二、香港股市的發(fā)行上市方式股票發(fā)行根據(jù)發(fā)行主體的不同可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行兩大類。在香港，發(fā)行人可委托經(jīng)中國證監(jiān)會及香港聯(lián)交所認可的保薦人承擔(dān)代理發(fā)行和包銷的業(yè)務(wù)。香港證券市場允許上市發(fā)行人采取以下任何一種方式
