人民幣離岸債券市場研究

人民幣離岸債券市場研究

ID:2020930

大?。?69.50 KB

頁數(shù):8頁

時間:2017-11-14

人民幣離岸債券市場研究_第1頁
人民幣離岸債券市場研究_第2頁
人民幣離岸債券市場研究_第3頁
人民幣離岸債券市場研究_第4頁
人民幣離岸債券市場研究_第5頁
資源描述:

《人民幣離岸債券市場研究》由會員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

1、人民幣離岸債券市場研究——背景、意義和條件周榮芳/榮藝華/葉可松/王瑩【專題名稱】金融與保險【專題號】F62【復(fù)印期號】2011年08期【原文出處】《競爭力·中國債券》(京)2011年3期第12~24頁【作者簡介】周榮芳,中國人民銀行上海總部金融市場管理部副主任;榮藝華,中國人民銀行上??偛拷鹑谑袌龉芾聿總幪庨L;葉可松,中國人民銀行上??偛拷鹑谑袌龉芾聿總幐敝魅慰茊T;王瑩,中國人民銀行上??偛拷鹑谑袌龉芾聿總幐敝魅慰茊T人民幣離岸債券市場研究——背景、意義和條件周榮芳/榮藝華/葉可松/王瑩【專題名稱】金融與保險【專題號】F62【復(fù)印期號】2011

2、年08期【原文出處】《競爭力·中國債券》(京)2011年3期第12~24頁【作者簡介】周榮芳,中國人民銀行上海總部金融市場管理部副主任;榮藝華,中國人民銀行上??偛拷鹑谑袌龉芾聿總幪庨L;葉可松,中國人民銀行上??偛拷鹑谑袌龉芾聿總幐敝魅慰茊T;王瑩,中國人民銀行上海總部金融市場管理部債券處副主任科員????離岸債券是債券融資形式的一種,其一般定義為一國的機(jī)構(gòu)(政府部門、銀行和企業(yè))在離岸金融市場上發(fā)行的、主要面向非居民并以自由兌換貨幣為面額的長期借款憑證。????建設(shè)人民幣離岸債券市場,是要在中國內(nèi)地金融市場體系外,在自由化、開放式的制度安排下,建設(shè)

3、主要以非居民為發(fā)行和投資主體,以人民幣為計價貨幣的債券等固定收益產(chǎn)品為交易工具的資金融通市場。這一定義包括三重含義:第一,離岸債券市場建設(shè)是以推進(jìn)人民幣國際化作為戰(zhàn)略目標(biāo),故而采用“人民幣”而非其他可自由兌換貨幣作為交易工具的計價貨幣;第二,要通過更為自由化、更優(yōu)惠、更開放的政策,建設(shè)獨(dú)立于我國國內(nèi)金融市場體系之外的人民幣“離岸”債券市場;第三,要順應(yīng)離岸金融市場直接融資擴(kuò)大化的發(fā)展趨勢,以人民幣離岸“債券”市場的建設(shè)帶動整體人民幣離岸金融業(yè)務(wù)的展開,擴(kuò)大人民幣的國際影響力。????建立人民幣離岸債券市場的背景????(一)人民幣國際化進(jìn)程啟動并不斷推進(jìn)?

4、???改革開放以來,我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力持續(xù)增強(qiáng),GDP和進(jìn)出口貿(mào)易總額世界排名均上升到第2位,中國對世界經(jīng)濟(jì)的影響力日益增強(qiáng),并仍具有巨大的增長潛力。從國際經(jīng)驗(yàn)來看,在一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力提高后其國際經(jīng)濟(jì)活動增加,需要本國貨幣進(jìn)行國際化以滿足全球經(jīng)濟(jì)活動對其貨幣的需求,而這也將進(jìn)一步促進(jìn)該國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。????在經(jīng)過多次金融危機(jī)特別是2008年全球金融危機(jī)的洗禮后,人們紛紛進(jìn)行反思,認(rèn)為全球貨幣體系失衡是危機(jī)爆發(fā)的重要原因。為避免類似的危機(jī)再次發(fā)生,在2009年4月2日G20第二次金融峰會上,中國國家主席胡錦濤提出,應(yīng)完善國際貨幣體系,促進(jìn)國際貨幣體系的多元化與合理化;

5、法國總統(tǒng)薩科齊也提出了類似的倡議。在6月14日至19日的金磚四國首次首腦峰會后,四國首腦共同發(fā)表了聯(lián)合聲明,倡導(dǎo)建立多元化的國際貨幣體系;聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議在《2009年貿(mào)易和發(fā)展報告》中提出,應(yīng)重新審議現(xiàn)有以美元為世界儲備貨幣的體系,重新設(shè)計全球貨幣體系;在2009年7月4日的“全球智庫峰會”全球消費(fèi)與儲蓄分論壇上,與會的羅伯特·蒙代爾等專家普遍認(rèn)為,單一國際儲備貨幣不利于金融體系穩(wěn)定,多元化才是其發(fā)展的必然方向。在國際貨幣多元化的整體趨勢下,隨著我國經(jīng)濟(jì)地位的進(jìn)一步提升,在全球經(jīng)濟(jì)活動中的份額進(jìn)一步增大,對人民幣國際化將有更高的需求。????目前,在

6、我國政府的積極推動下,人民幣國際化已啟動并進(jìn)入實(shí)踐階段。2009年7月6日,我國正式啟動人民幣國際結(jié)算業(yè)務(wù);2009年9月初,我國政府同意以人民幣購買不超過500億美元的國際貨幣基金組織(IMF)債券;截至2010年7月底,人民銀行與韓國、白俄羅斯、馬來西亞、香港特別行政區(qū)、俄羅斯和泰國等八個經(jīng)濟(jì)體的貨幣管理當(dāng)局簽署了總規(guī)模達(dá)8000億元人民幣的雙邊貨幣互換協(xié)議。通過以上實(shí)踐,人民幣在世界貨幣體系中具有了計價職能、結(jié)算職能和初步的投資職能,向國際化邁出了重要的一步。????在人民幣國際化的進(jìn)程中,未來隨著人民幣作為結(jié)算手段和國際儲備手段不斷為境外主體所接受

7、和使用,當(dāng)境外人民幣的存量增加到一定程度時,會形成較強(qiáng)的投資需求,這需要我國能夠建立一定規(guī)模的儲備資產(chǎn)池,提供足夠的人民幣投資產(chǎn)品,以促進(jìn)人民幣合理回流,穩(wěn)定幣值預(yù)期。從成熟國家的經(jīng)驗(yàn)來看,境外儲備資產(chǎn)池的建立往往通過離岸債券市場來實(shí)現(xiàn),離岸債券市場的建設(shè)也是鞏固本國貨幣國際化份額和深化國際化程度,從而保證本國鑄幣稅收入及本國在世界經(jīng)濟(jì)中地位的重要國家戰(zhàn)略。????(二)國內(nèi)債券市場開放步伐加快????近年來,我國國內(nèi)金融市場融入國際金融市場的步伐顯著加快,特別是國內(nèi)債券市場的對外開放程度不斷提高。????1.我國嚴(yán)格履行加入世貿(mào)組織有關(guān)承諾,不斷開放國內(nèi)

8、債券市場相關(guān)領(lǐng)域,推動境外機(jī)構(gòu)參與我國債券市場發(fā)展????2000

當(dāng)前文檔最多預(yù)覽五頁,下載文檔查看全文

此文檔下載收益歸作者所有

當(dāng)前文檔最多預(yù)覽五頁,下載文檔查看全文
溫馨提示:
1. 部分包含數(shù)學(xué)公式或PPT動畫的文件,查看預(yù)覽時可能會顯示錯亂或異常,文件下載后無此問題,請放心下載。
2. 本文檔由用戶上傳,版權(quán)歸屬用戶,天天文庫負(fù)責(zé)整理代發(fā)布。如果您對本文檔版權(quán)有爭議請及時聯(lián)系客服。
3. 下載前請仔細(xì)閱讀文檔內(nèi)容,確認(rèn)文檔內(nèi)容符合您的需求后進(jìn)行下載,若出現(xiàn)內(nèi)容與標(biāo)題不符可向本站投訴處理。
4. 下載文檔時可能由于網(wǎng)絡(luò)波動等原因無法下載或下載錯誤,付費(fèi)完成后未能成功下載的用戶請聯(lián)系客服處理。