券商證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型背景下投資顧問業(yè)務(wù)的開展

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1、券商證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型背景下投資顧問業(yè)務(wù)的開展　　證券經(jīng)紀(jì)業(yè)是券商乃至整個(gè)證券行業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)經(jīng)過近20年的粗放、高速發(fā)展，現(xiàn)已步入相對成熟時(shí)期。與此同時(shí)，在新的市場環(huán)境下，形成于長期政府政策保護(hù)和行業(yè)壟斷下的我國傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展也陷入了困境，轉(zhuǎn)型已是當(dāng)務(wù)之急，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后業(yè)務(wù)如何開展也就成為擺在我國券商面前的一個(gè)重要課題?！　∫?、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的原因分析　　（一）自身不足。（1）依靠政策生存，自生能力弱。我國券商目前從事的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要是為客戶提供買賣通道而進(jìn)行的低層次的代理買賣

2、業(yè)務(wù)，這種通道是政府給予的一種壟斷資源，券商借此可獲得高額壟斷利潤，一旦這種壟斷被打破，券商的生存就成問題，其自生能力較弱。（2）服務(wù)項(xiàng)目單一，缺乏競爭力。目前，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容主要是以交易通道為基礎(chǔ)的場地服務(wù)，而投資顧問等屬于綜合理財(cái)服務(wù)的多種項(xiàng)目尚未有效開展起來。券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)模式單一，缺乏經(jīng)營特色和核心競爭力。（3）粗放式經(jīng)營，成本高。在過去的高傭金政策和行業(yè)壁壘的保護(hù)下，券商只要能夠開設(shè)代理證券買賣的證券營業(yè)部，就能為其帶來豐厚的利潤。因此，券商增加收入和利潤的主要手段就是靠廣設(shè)營業(yè)網(wǎng)

3、點(diǎn)。隨著營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的越來越多，經(jīng)營成本也水漲船高。（4）消極經(jīng)營模式，風(fēng)險(xiǎn)大。我國券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要是通道業(yè)務(wù)，通道業(yè)務(wù)與市場的興衰息息相關(guān)，而受市場影響比較小的投資顧問等業(yè)務(wù)基本沒有開展，或其所占份額很小，這樣，券商只能被動地受制于市場，其盈利完全取決于市場行情的好壞，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。　?。ǘ┩獠凯h(huán)境變化。（1）市場化。主要表現(xiàn)在券商逐步褪去壟斷色彩，市場準(zhǔn)入由配額制向核準(zhǔn)制過渡，券商的數(shù)量不斷增加。2002年浮動傭金政策的正式實(shí)施，推進(jìn)了將證券行業(yè)推入社會一般競爭行業(yè)的進(jìn)程，對券商的生存產(chǎn)生了嚴(yán)峻影響

4、。（2）國際化。我國證券行業(yè)全球化競爭的序幕隨著中國加正式入WTO而拉開，內(nèi)資券商一統(tǒng)天下的格局已成為歷史。由于國內(nèi)券商與外資券商相比還存在著諸多差距，國內(nèi)券商所承擔(dān)的來自于國際競爭的壓力愈發(fā)沉重。（3）微利化。微利化已成為不爭的事實(shí)，證券行業(yè)的暴力時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作為我國券商的主要業(yè)務(wù)及核心收入，“微利化時(shí)代”的到來使得我國券商的經(jīng)營步履維艱，發(fā)展陷入困境。（4）混業(yè)經(jīng)營化趨勢不斷加強(qiáng)。混業(yè)經(jīng)營的趨勢已十分明顯，券商對證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的獨(dú)占性和主導(dǎo)權(quán)收到挑戰(zhàn)。主要表現(xiàn)在銀行中間業(yè)務(wù)對證券經(jīng)

5、紀(jì)業(yè)務(wù)的滲透，如目前一些兼具銀行、證券業(yè)務(wù)的金融集團(tuán)旗下的商業(yè)銀行正在迅速擴(kuò)張證券業(yè)務(wù)。（5）客戶需求多元化。隨著投資者收入的提高、風(fēng)險(xiǎn)意識的增強(qiáng)及證券市場投資品種的增加、市場情況的變化，投資者的需求也隨之變化，不僅只對證券交易的需求，還有獲得咨詢服務(wù)、資產(chǎn)管理等方面的需求，客戶需求的變化使得傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的單一通道模式受到了巨大挑戰(zhàn)。　　二、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型背景下證券投資顧問業(yè)務(wù)的開展　?。ㄒ唬┩顿Y顧問業(yè)務(wù)的內(nèi)涵。投資顧問業(yè)務(wù)是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶委托，按

6、照約定，向客戶提供證券及證券相關(guān)產(chǎn)品投資建議，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的活動。投資建議內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財(cái)規(guī)劃建議等?！　。ǘ╅_展投資顧問業(yè)務(wù)的意義。（1）有利于券商轉(zhuǎn)變盈利模式。傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式下，我國券商主要依靠向客戶提供實(shí)現(xiàn)交易所所需的交易通道和硬件設(shè)備獲得固定的交易手續(xù)費(fèi)收入，隨著該種模式自身不足的顯現(xiàn)及外部經(jīng)營環(huán)境的變化，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整體陷入困境，券商盈利模式轉(zhuǎn)型迫在眉睫。目前，各家券商都嘗試著轉(zhuǎn)型，但由于缺乏提供增值服務(wù)的收費(fèi)依據(jù)，轉(zhuǎn)型困難重重?！稌盒幸?guī)定》的出臺為券

7、商提供差異化的服務(wù)并收取服務(wù)費(fèi)提供了可能，《暫行規(guī)定》明確提出證券投資顧問協(xié)議應(yīng)當(dāng)包括“收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和支付方式”，“解除協(xié)議前提供的服務(wù)，可以向客戶收取適當(dāng)?shù)膭趧?wù)報(bào)酬”。這意味著原本只能通過收取傭金實(shí)現(xiàn)價(jià)值的證券投資咨詢業(yè)務(wù)，將獲得獨(dú)立收費(fèi)渠道。這從法律上承認(rèn)了增值服務(wù)費(fèi)。（2）有利于提供差異化的服務(wù)。目前，大部分券商提供的服務(wù)主要是為投資提供交易通道，不注重業(yè)務(wù)創(chuàng)新與服務(wù)內(nèi)容的提升，屬于粗放式經(jīng)營?，F(xiàn)在，雖然這種情況有一定改善，但仍然面臨服務(wù)同質(zhì)化的窘境，難以滿足廣大投資者對于差異化的綜合性服務(wù)的需求。證

8、券投資顧問的職責(zé)即是站在客戶的角度，根據(jù)客戶的資產(chǎn)狀況，考慮客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，結(jié)合市場情況為客戶提供個(gè)性化、專業(yè)化的服務(wù)。（3）有利于提高證券從業(yè)人員的綜合素質(zhì)，保護(hù)投資者權(quán)益。傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式下，其用人標(biāo)準(zhǔn)主要是看否能拉到客戶，而對服務(wù)客戶的能力要求相對較低?！稌盒修k法》的出臺表明，未來券商之間的競爭不再是營銷隊(duì)伍的競爭，而是對有一定工作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)對營銷與專業(yè)服務(wù)有一定經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才的競爭，這給證券從業(yè)人員提出了更高要求，有利于促使其