企業(yè)兼并中的財務(wù)決策

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1、企業(yè)兼并中的財務(wù)決策　　摘　要：實行現(xiàn)代化的企業(yè)制度與最佳的資源配置，創(chuàng)造最大價值是社會主義市場經(jīng)濟體制對現(xiàn)代企業(yè)的要求。目前一些國有企業(yè)實行改制進行兼并重組，收購破產(chǎn)等方式有效運營該國有資產(chǎn)，提高企業(yè)生存力創(chuàng)造利潤。近幾年，企業(yè)兼并日漸增多，在這中間很多企業(yè)因為在兼并中沒有做好財務(wù)決策，使其實現(xiàn)不了兼并的目的，嚴重的會給企業(yè)帶來損失。所以，在企業(yè)并購時進行財務(wù)決策是很重要的。本文就對就對包括如何確定兼并方式，兼并資金的籌集，付款形式，重組中的財務(wù)操作方式這些影響企業(yè)兼并的財務(wù)決策應(yīng)該注意的內(nèi)容進行分析。　　　關(guān)鍵詞：企業(yè)兼并；財務(wù)決策；資本企業(yè)兼并中的財務(wù)決策　　摘

2、　要：實行現(xiàn)代化的企業(yè)制度與最佳的資源配置，創(chuàng)造最大價值是社會主義市場經(jīng)濟體制對現(xiàn)代企業(yè)的要求。目前一些國有企業(yè)實行改制進行兼并重組，收購破產(chǎn)等方式有效運營該國有資產(chǎn)，提高企業(yè)生存力創(chuàng)造利潤。近幾年，企業(yè)兼并日漸增多，在這中間很多企業(yè)因為在兼并中沒有做好財務(wù)決策，使其實現(xiàn)不了兼并的目的，嚴重的會給企業(yè)帶來損失。所以，在企業(yè)并購時進行財務(wù)決策是很重要的。本文就對就對包括如何確定兼并方式，兼并資金的籌集，付款形式，重組中的財務(wù)操作方式這些影響企業(yè)兼并的財務(wù)決策應(yīng)該注意的內(nèi)容進行分析?！　　￡P(guān)鍵詞：企業(yè)兼并；財務(wù)決策；資本1企業(yè)兼并概念　　兩個或者兩個以上的企業(yè)依據(jù)契約關(guān)系

3、進行權(quán)合并以實現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化組合叫做企業(yè)兼并。與行政性合并不同的是，企業(yè)兼并是有法人資格的經(jīng)濟組織運用現(xiàn)金購買或者承擔被兼并企業(yè)所有債券債務(wù)的方式，獲得被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，剝奪其法人資格。在企業(yè)兼并中最主要的一點就是，對產(chǎn)權(quán)價格進行確定作為依據(jù)以轉(zhuǎn)移被兼并企業(yè)產(chǎn)權(quán)?！　〖娌⒁话阌腥N辦法，一是運用現(xiàn)金或者證券對公司進行購買，二是購買其他公司的股份或股票，三是其他公司股東發(fā)行新股票以換取其所持有的股權(quán)，進而取得其他公司的資產(chǎn)和負債。　　2企業(yè)兼并的動機　　市場經(jīng)濟環(huán)境下產(chǎn)生企業(yè)兼并，各企業(yè)都有自己的兼并動機。站在社會宏觀的角度分析，兼并具有潛在的利益。　　規(guī)模經(jīng)濟　　企

4、業(yè)規(guī)模不斷擴大，就會形成各個產(chǎn)品成本降低的優(yōu)勢。在競爭中的優(yōu)勢首先就是沒有重復(fù)建設(shè)，固定和經(jīng)營投資都會相對減少；其次是運營的效率和效益得到提高，這點在產(chǎn)品設(shè)備，技術(shù)創(chuàng)新以及簡化管理方面得到相應(yīng)體現(xiàn)?！　〗?jīng)營的多元化　　企業(yè)實行多元化經(jīng)營可以避免外界因素對企業(yè)內(nèi)部的危害，這樣一旦企業(yè)在某行業(yè)環(huán)境中失去影響，可以在另外行業(yè)中找回損失，不僅減弱外界因素對企業(yè)內(nèi)部的危害還容易實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。在企業(yè)內(nèi)部進行資源調(diào)整，使其運用到具有潛力與能力的行業(yè)中，確?？梢詮乃ネ诵袠I(yè)中走出?！　∑髽I(yè)生命周期　　基本所有企業(yè)的生命周期都是從創(chuàng)辦，發(fā)展，繁榮，穩(wěn)定到衰退，淘汰的過程，假如可以有效

5、地利用行業(yè)和企業(yè)生命周期的時間差實行兼并，就可以永葆企業(yè)的生命活力。假如一個具有先進技術(shù)，經(jīng)濟實力雄厚，并且長期穩(wěn)定的企業(yè)對經(jīng)濟能力弱，并且在發(fā)展的企業(yè)實行兼并，就會促成整個企業(yè)長久的繁榮發(fā)展?！　∝攧?wù)的結(jié)構(gòu)　　一般財務(wù)結(jié)構(gòu)有以下幾類，第一種是財務(wù)結(jié)構(gòu)比較具有優(yōu)勢，營業(yè)和財務(wù)杠桿的應(yīng)用比較好；第二種是在財務(wù)結(jié)構(gòu)中的長短資金組成，經(jīng)營成本與自己收入支出不成正比；第三種就是財務(wù)結(jié)構(gòu)的資本構(gòu)成不正確，有負債過多或者股權(quán)資本率高的現(xiàn)象。在這三種情況中，后兩種可以通過企業(yè)兼并有效解決。假如企業(yè)雖然現(xiàn)金流不良或存在債務(wù)但是發(fā)展前景好，可以兼并到經(jīng)營力不強但是資金有保證的企業(yè)，做出

6、兼并財務(wù)報告，不僅可以改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，還會提高投資者的熱情?！　?企業(yè)兼并方式　　購買式兼并　　兼并企業(yè)用資金購買被兼并公司的資產(chǎn)，獲得經(jīng)營所有權(quán)，剝奪被兼并企業(yè)法人資格。一般企業(yè)所有制性質(zhì)不同的情況下兼并采取這種形式，屬于有償兼并，可以具體分成一次性和分期兩種付款形式?！　〕袚鷤鶆?wù)式兼并　　這種形式還可以細分成兩種，一是資產(chǎn)與債務(wù)相等兼并方承擔被兼并企業(yè)的所有債務(wù)，獲得資產(chǎn)和經(jīng)營權(quán)，被兼并方自動喪失法人資格；還有就是兼并方承擔一部分的債務(wù)，并向被兼并方提出技術(shù)管理支持獲得其部分資產(chǎn)管理權(quán)，雖然被兼并企業(yè)失去廠名和管理集體與經(jīng)營權(quán)利，但依然實行核算獨立，盈虧自理的

7、經(jīng)營模式?！　〉盅菏郊娌ⅰ　a(chǎn)權(quán)通過抵押形式進行轉(zhuǎn)讓，然后通過贖買的方式對產(chǎn)權(quán)進行轉(zhuǎn)移。這種抵押式兼并一般是個別企業(yè)資不抵債與其最大債權(quán)人兩者互相采取的方式?！　∨e債式兼并　　是指部分小型企業(yè)依據(jù)經(jīng)營管理的優(yōu)勢舉債籌措資金對大企業(yè)進行兼并實現(xiàn)自身發(fā)展，獲得更高的經(jīng)濟效益。　　4分析企業(yè)兼并中的財務(wù)決策　　企業(yè)兼并中財務(wù)分析的問題與對策　　分析企業(yè)的財務(wù)狀況與兼并企業(yè)財務(wù)要求的符合度，可作為對兼并企業(yè)的價格確定的依據(jù)，另外也可以對其日后經(jīng)營的效益和風險作出評估。想要利用財務(wù)分析提高企業(yè)兼并后的效應(yīng)，在實行過程中需要注意以下幾點　　資產(chǎn)質(zhì)量以及適應(yīng)程度