企業(yè)兼并中的財(cái)務(wù)決策

《企業(yè)兼并中的財(cái)務(wù)決策》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。

1、企業(yè)兼并中的財(cái)務(wù)決策實(shí)行現(xiàn)代化的企業(yè)制度與最佳的資源配置，創(chuàng)造最大價(jià)值是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制對(duì)現(xiàn)代企業(yè)的要求。目前一些國(guó)有企業(yè)實(shí)行改制進(jìn)行兼并重組，收購(gòu)破產(chǎn)等方式有效運(yùn)營(yíng)該國(guó)有資產(chǎn)，提高企業(yè)生存力創(chuàng)造利潤(rùn)。近幾年，企業(yè)兼并日漸增多，在這中間很多企業(yè)因?yàn)樵诩娌⒅袥]有做好財(cái)務(wù)決策，使其實(shí)現(xiàn)不了兼并的目的，嚴(yán)重的會(huì)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。所以，在企業(yè)并購(gòu)時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策是很重要的。本文就對(duì)就對(duì)包括如何確定兼并方式，兼并資金的籌集，付款形式，重組中的財(cái)務(wù)操作方式這些影響企業(yè)兼并的財(cái)務(wù)決策應(yīng)該注意的內(nèi)容進(jìn)行分析。關(guān)鍵詞：企業(yè)兼并；財(cái)

2、務(wù)決策；資本1企業(yè)兼并概念　　兩個(gè)或者兩個(gè)以上的企業(yè)依據(jù)契約關(guān)系進(jìn)行權(quán)合并以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化組合叫做企業(yè)兼并。與行政性合并不同的是，企業(yè)兼并是有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織運(yùn)用現(xiàn)金購(gòu)買或者承擔(dān)被兼并企業(yè)所有債券債務(wù)的方式，獲得被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，剝奪其法人資格。在企業(yè)兼并中最主要的一點(diǎn)就是，對(duì)產(chǎn)權(quán)價(jià)格進(jìn)行確定作為依據(jù)以轉(zhuǎn)移被兼并企業(yè)產(chǎn)權(quán)。　　兼并一般有三種辦法，一是運(yùn)用現(xiàn)金或者證券對(duì)公司進(jìn)行購(gòu)買，二是購(gòu)買其他公司的股份或股票，三是其他公司股東發(fā)行新股票以換取其所持有的股權(quán)，進(jìn)而取得其他公司的資產(chǎn)和負(fù)債。2企業(yè)兼并的動(dòng)機(jī)　　

3、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下產(chǎn)生企業(yè)兼并，各企業(yè)都有自己的兼并動(dòng)機(jī)。站在社會(huì)宏觀的角度分析，兼并具有潛在的利益。2.1規(guī)模經(jīng)濟(jì)　　企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，就會(huì)形成各個(gè)產(chǎn)品成本降低的優(yōu)勢(shì)。在競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)首先就是沒有重復(fù)建設(shè)，固定和經(jīng)營(yíng)投資都會(huì)相對(duì)減少；其次是運(yùn)營(yíng)的效率和效益得到提高，這點(diǎn)在產(chǎn)品設(shè)備，技術(shù)創(chuàng)新以及簡(jiǎn)化管理方面得到相應(yīng)體現(xiàn)。2.2經(jīng)營(yíng)的多元化　　企業(yè)實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)可以避免外界因素對(duì)企業(yè)內(nèi)部的危害，這樣一旦企業(yè)在某行業(yè)環(huán)境中失去影響，可以在另外行業(yè)中找回?fù)p失，不僅減弱外界因素對(duì)企業(yè)內(nèi)部的危害還容易實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。在企業(yè)內(nèi)部

4、進(jìn)行資源調(diào)整，使其運(yùn)用到具有潛力與能力的行業(yè)中，確?？梢詮乃ネ诵袠I(yè)中走出。2.3企業(yè)生命周期　　基本所有企業(yè)的生命周期都是從創(chuàng)辦，發(fā)展，繁榮，穩(wěn)定到衰退，淘汰的過(guò)程，假如可以有效地利用行業(yè)和企業(yè)生命周期的時(shí)間差實(shí)行兼并，就可以永葆企業(yè)的生命活力。假如一個(gè)具有先進(jìn)技術(shù)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，并且長(zhǎng)期穩(wěn)定的企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)能力弱，并且在發(fā)展的企業(yè)實(shí)行兼并，就會(huì)促成整個(gè)企業(yè)長(zhǎng)久的繁榮發(fā)展。2.4財(cái)務(wù)的結(jié)構(gòu)　　一般財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有以下幾類，第一種是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較具有優(yōu)勢(shì)，營(yíng)業(yè)和財(cái)務(wù)杠桿的應(yīng)用比較好；第二種是在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)短資金組成，經(jīng)營(yíng)成本

5、與自己收入支出不成正比；第三種就是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的資本構(gòu)成不正確，有負(fù)債過(guò)多或者股權(quán)資本率高的現(xiàn)象。在這三種情況中，后兩種可以通過(guò)企業(yè)兼并有效解決。假如企業(yè)雖然現(xiàn)金流不良或存在債務(wù)但是發(fā)展前景好，可以兼并到經(jīng)營(yíng)力不強(qiáng)但是資金有保證的企業(yè)，做出兼并財(cái)務(wù)報(bào)告，不僅可以改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，還會(huì)提高投資者的熱情。3企業(yè)兼并方式3.1購(gòu)買式兼并　　兼并企業(yè)用資金購(gòu)買被兼并公司的資產(chǎn)，獲得經(jīng)營(yíng)所有權(quán)，剝奪被兼并企業(yè)法人資格。一般企業(yè)所有制性質(zhì)不同的情況下兼并采取這種形式，屬于有償兼并，可以具體分成一次性和分期兩種付款形式。3.2承

6、擔(dān)債務(wù)式兼并　　這種形式還可以細(xì)分成兩種，一是資產(chǎn)與債務(wù)相等兼并方承擔(dān)被兼并企業(yè)的所有債務(wù)，獲得資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，被兼并方自動(dòng)喪失法人資格；還有就是兼并方承擔(dān)一部分的債務(wù)，并向被兼并方提出技術(shù)管理支持獲得其部分資產(chǎn)管理權(quán)，雖然被兼并企業(yè)失去廠名和管理集體與經(jīng)營(yíng)權(quán)利，但依然實(shí)行核算獨(dú)立，盈虧自理的經(jīng)營(yíng)模式。3.3抵押式兼并　　將產(chǎn)權(quán)通過(guò)抵押形式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，然后通過(guò)贖買的方式對(duì)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。這種抵押式兼并一般是個(gè)別企業(yè)資不抵債與其最大債權(quán)人兩者互相采取的方式。3.4舉債式兼并　　是指部分小型企業(yè)依據(jù)經(jīng)營(yíng)管理的優(yōu)勢(shì)舉債籌措資

7、金對(duì)大企業(yè)進(jìn)行兼并實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展，獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益。4分析企業(yè)兼并中的財(cái)務(wù)決策4.1企業(yè)兼并中財(cái)務(wù)分析的問(wèn)題與對(duì)策　　分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與兼并企業(yè)財(cái)務(wù)要求的符合度，可作為對(duì)兼并企業(yè)的價(jià)格確定的依據(jù)，另外也可以對(duì)其日后經(jīng)營(yíng)的效益和風(fēng)險(xiǎn)作出評(píng)估。想要利用財(cái)務(wù)分析提高企業(yè)兼并后的效應(yīng)，在實(shí)行過(guò)程中需要注意以下幾點(diǎn)4.1.1資產(chǎn)質(zhì)量以及適應(yīng)程度　　企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況是決定其盈利情況的關(guān)鍵，直接影響資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。在兼并中，要對(duì)被兼并企業(yè)的資產(chǎn)狀況全面了解，包括資產(chǎn)的數(shù)量金額和質(zhì)量。另外分析企業(yè)日后對(duì)這些資產(chǎn)的使用狀況也是比

8、較重要的一點(diǎn)，一般情況下兼并企業(yè)與被兼并企業(yè)的資產(chǎn)融合度，匹配性，以及使用狀況越高，兼并效果越明顯。4.1.2負(fù)債質(zhì)量和或有負(fù)債　　再一個(gè)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的因素就是債務(wù)質(zhì)量的好壞，這一點(diǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有較大的影響。一般企業(yè)負(fù)債由流動(dòng)和長(zhǎng)期兩種形式組成，在兼并時(shí)需要處理被兼并企業(yè)的所有負(fù)債，對(duì)其質(zhì)量進(jìn)行分析，可以決定轉(zhuǎn)讓價(jià)格并且防止出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。4.1.3整合與機(jī)會(huì)成本　　現(xiàn)