我國證券投資基金業(yè)面臨的問題與對策研究

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1、我國證券投資基金業(yè)面臨的問題與對策研究【摘要】我國證券投資基金在高速發(fā)展的同時(shí)，仍然面臨著一些問題。完善證券投資基金管理要從拓寬資本渠道，完善法律法規(guī)體系，加速監(jiān)管的市場化進(jìn)程以及推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化。因此，需要加強(qiáng)我國證券投資基金托管人的監(jiān)督工作、豐富基金的品種、強(qiáng)化基金管理公司的激勵(lì)和約束機(jī)制、完善證券投資基金法律法規(guī)體系、強(qiáng)化證券投資基金監(jiān)管等方面來應(yīng)對我國證券投資基金所面臨的問題?！　　娟P(guān)鍵詞】證券投資基金；產(chǎn)品多元化；金融結(jié)構(gòu)調(diào)整；投資基金監(jiān)管　?。篒SSN1006—656X（2014）05-0020-01　　一、我國證券投資基金的運(yùn)作現(xiàn)狀　?。ㄒ唬┪覈?/p>

2、證券投資基金行業(yè)“市場中堅(jiān)”地位已經(jīng)確立　　我國證券投資基金經(jīng)過多年多突飛猛進(jìn)的發(fā)展歷程，管理規(guī)模不斷擴(kuò)大，已經(jīng)積累了一定的集合資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，基金品種也在不斷豐富和完善，與此同時(shí)，證券投資基金除股票市場之外，已經(jīng)涉足債券市場，貨幣市場基金也呼之欲出。中國證券市場經(jīng)過幾年的調(diào)整，市場進(jìn)入了機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代，以基金為主的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為市場的新生代力量，其管理能力和經(jīng)驗(yàn)的沉淀和積累、管理資產(chǎn)的市場份額比重增大，以及其投資文化在市場中顯示的“示范效應(yīng)”，使得證券投資基金已經(jīng)在中國的資本市場上基本確立了“市場中堅(jiān)力量”的地位?！　。ǘ┏珜?dǎo)理性投資文化，促進(jìn)證券市場健康發(fā)展　　過

3、去機(jī)構(gòu)與散戶之間的籌碼競爭和籌碼接力關(guān)系演變?yōu)闄C(jī)構(gòu)之間的均衡博弈，信息的非對稱性普遍存在于機(jī)構(gòu)之間，更為重要的是，上市公司同機(jī)構(gòu)的對應(yīng)關(guān)系變得相對松散，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)多家機(jī)構(gòu)都同時(shí)看好一家公司的情況，從而任何一家機(jī)構(gòu)都很難單獨(dú)地影響某只股票的價(jià)格。這樣的機(jī)構(gòu)博弈市場特征促使基金為取得競爭的優(yōu)勢，更傾向于在公認(rèn)的價(jià)值和價(jià)格評估體系下，最大地利用信息，以投資價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。這樣的市場格局和基金的投資行為更有利于推動(dòng)市場價(jià)值判斷體系的形成，一旦形成主流投資理念，則建立了理性的投資文化?！　。ㄈ┓至鲀?chǔ)蓄資金，促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)調(diào)整　　現(xiàn)階段我國資本市場、貨幣市場、債券市場都初具

4、規(guī)模，但是市場規(guī)范化程度、制度建設(shè)的相對落后都將制約資本的合理流動(dòng)。改善這樣的狀況并不是一朝一夕能夠?qū)崿F(xiàn)的，但證券投資基金作為專業(yè)性、代理性的機(jī)構(gòu)投資者，發(fā)揮著證券市場和社會(huì)資金的橋梁作用，應(yīng)該能夠承擔(dān)分流儲(chǔ)蓄，促動(dòng)金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的歷史性重任。　　二、我國證券投資基金所面臨的問題　?。ㄒ唬┪覈C券市場環(huán)境對證券投資基金投資發(fā)展存在很大制約　　1.我國基金市場發(fā)展了這么多年，缺乏競爭性可能是一個(gè)非常明顯的特性。這個(gè)特征既代表了中國基金市場還處于“初級階段”，也可能是中國基金市場這些年出現(xiàn)了一些這樣或那樣的問題的深層次市場原因，因?yàn)橹挥惺畮准一鸸芾砉镜幕鹗袌?，顯然是一個(gè)“

5、寡占”性的市場，在這種狀況下的市場必然導(dǎo)致市場定價(jià)及游戲規(guī)則相對更有利于賣方?！　?.目前國際上基金管理公司的設(shè)立都是在完全市場競爭的條件下設(shè)立的，而我國卻是在嚴(yán)格的審批條件下設(shè)立的，目前僅審批設(shè)立了十幾家基金管理公司。對封閉式基金管理公司實(shí)行的準(zhǔn)入限制就導(dǎo)致這些公司由于缺乏競爭很難自覺以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的態(tài)度管理基金資產(chǎn)，且基金管理公司的發(fā)起人都是屬國有制的大型證券公司，一個(gè)人用他人（國有）的錢去賺錢而不需要承擔(dān)責(zé)任，這就是違規(guī)事件頻繁發(fā)生的根源?！　?.投資者無從分析哪些基金更適宜長期投資，往往只好等到年終報(bào)表出臺(tái)時(shí)僅憑業(yè)績一項(xiàng)來考核基金的水平。這種現(xiàn)象反過來又會(huì)促

6、使基金只注重年終業(yè)績水平。為了年終業(yè)績不惜違規(guī)違法操作，甚至制造賬面上的虛假盈利。其實(shí)，對于基金的評價(jià)應(yīng)該是方方面面的綜合評價(jià)，那些操作過程、操作理念屬于長期穩(wěn)健型且運(yùn)營業(yè)績優(yōu)良的基金才有真正的投資價(jià)值，投資者才能同這樣的基金一起共享收益。而我國恰恰缺少一套像這樣對基金進(jìn)行全面考核的評價(jià)體系?！　。ǘ┪覈C券投資基金管理公司內(nèi)部控制存在隱患　　1.內(nèi)部控制制度中的“三個(gè)缺乏”：（1）缺乏合理的凈值估算系統(tǒng)。（2）缺乏風(fēng)險(xiǎn)度量的措施。（3）缺乏健全的內(nèi)部會(huì)計(jì)控制制度，以保障會(huì)計(jì)記錄的真實(shí)、有效?！　?.監(jiān)察體系不夠完善。（1）監(jiān)察行為缺乏必要的法律依據(jù)。（2）缺乏職業(yè)道德

7、【摘要】我國證券投資基金在高速發(fā)展的同時(shí)，仍然面臨著一些問題。完善證券投資基金管理要從拓寬資本渠道，完善法律法規(guī)體系，加速監(jiān)管的市場化進(jìn)程以及推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化。因此，需要加強(qiáng)我國證券投資基金托管人的監(jiān)督工作、豐富基金的品種、強(qiáng)化基金管理公司的激勵(lì)和約束機(jī)制、完善證券投資基金法律法規(guī)體系、強(qiáng)化證券投資基金監(jiān)管等方面來應(yīng)對我國證券投資基金所面臨的問題。　　【關(guān)鍵詞】證券投資基金；產(chǎn)品多元化；金融結(jié)構(gòu)調(diào)整；投資基金監(jiān)管　?。篒SSN1006—656X（2014）05-0020-01　　一、我國證券投資基金的運(yùn)作現(xiàn)狀　　（