eva中國(guó)行 且慢樂(lè)觀

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1、EVA中國(guó)行且慢樂(lè)觀國(guó)資委將于2010年在中央企業(yè)全面實(shí)施EVA考核。　　此前，已有部分企業(yè)進(jìn)行過(guò)EVA試點(diǎn)，但并沒(méi)有顯現(xiàn)出明顯成效。在中國(guó)首推EVA價(jià)值評(píng)估體系的美國(guó)思騰思特（SternSteicValueAdded），指扣除全部資本成本的經(jīng)營(yíng)回報(bào)，是公司的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與該公司加權(quán)平均的資本成本間的差額?！　　癊VA指標(biāo)對(duì)傳統(tǒng)盈余指標(biāo)的革新有兩點(diǎn)：扣除了股東投入資本的成本；對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)程序進(jìn)行了多項(xiàng)調(diào)整。但僅股東權(quán)益資本的計(jì)算，就足以讓所有會(huì)計(jì)人叫苦連天。”在接受《中國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)》記者采訪時(shí)，某央

2、企的財(cái)務(wù)總監(jiān)告訴記者?！　≈袊?guó)上市公司有流通股和非流通股之分。流通股和非流通股的價(jià)值是不同的，且流通股中的一級(jí)市場(chǎng)原始股和二級(jí)市場(chǎng)流通股的回報(bào)要求也不盡相同，這就使得我們很難準(zhǔn)確計(jì)算權(quán)益資本成本及其市場(chǎng)價(jià)值。　　另有學(xué)者也指出，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，各年指數(shù)收益率相差很大，市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也難準(zhǔn)確計(jì)算，只能采用經(jīng)驗(yàn)估值。而且，對(duì)于未上市公司來(lái)說(shuō)，無(wú)法計(jì)算權(quán)益資本市值和總市值，這些都影響了EVA評(píng)價(jià)的可實(shí)施性?！　》酱蠹瘓F(tuán)副總裁、高級(jí)會(huì)計(jì)師余世勇在與《中國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)》記者交談時(shí)，對(duì)此也深有同感：“

3、EVA計(jì)算的難度成為其應(yīng)用的一大障礙，許多沒(méi)有成功實(shí)施EVA的企業(yè)都是因?yàn)槠溆?jì)算系統(tǒng)設(shè)計(jì)得過(guò)于復(fù)雜。過(guò)高的執(zhí)行成本會(huì)導(dǎo)致其在實(shí)踐運(yùn)用中得不償失，而且，各種項(xiàng)目的調(diào)整也容易產(chǎn)生新的信息失真現(xiàn)象，不利于管理人員理解，更不利于在執(zhí)行層和操作層上展開(kāi)實(shí)施?！薄　∮行В侩y言！　　EVA作為20世紀(jì)80年代美國(guó)思騰思特咨詢管理公司提出的一種新的價(jià)值評(píng)估體系，曾被美國(guó)《財(cái)富》雜志稱為“當(dāng)今最炙手可熱的財(cái)務(wù)理念”、“現(xiàn)代公司管理的一場(chǎng)革命”。　　2001年，青島啤酒引入了這一體系，中國(guó)隨即刮起了一股EVA風(fēng)暴。

4、但2年之后，在中國(guó)首推EVA的思騰思特公司卻無(wú)奈而又萬(wàn)分遺憾地退出了中國(guó)?！　喰驴乒I(yè)技術(shù)有限公司的財(cái)務(wù)副總裁丁正東告訴《中國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)》記者，他們公司曾經(jīng)也實(shí)行過(guò)EVA價(jià)值評(píng)估體系，但最后卻由于種種原因宣告放棄?！　　巴菩蠩VA本來(lái)是為了更加全面地評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者有效使用資本和為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力，但由于我國(guó)現(xiàn)階段還沒(méi)有特別有效的監(jiān)管措施來(lái)防范會(huì)計(jì)信息的不對(duì)稱及會(huì)計(jì)報(bào)告質(zhì)量失真等現(xiàn)象，過(guò)分強(qiáng)調(diào)、追求或推行EVA反而在某種程度上加劇了管理者的短期管理行為，其中某些行為對(duì)公司長(zhǎng)久發(fā)展將是非常有害的，如

5、不注重客戶服務(wù)質(zhì)量、忽視新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投入、忽視生產(chǎn)設(shè)施維護(hù)以及對(duì)人才培養(yǎng)等。”丁正東指出?！　　叭绻麖拈L(zhǎng)期業(yè)績(jī)的考核來(lái)看，平衡計(jì)分卡反而能發(fā)揮更大的作用。”丁正東進(jìn)一步補(bǔ)充道?！　《袊?guó)人民大學(xué)會(huì)計(jì)系教授王化成等人近期的研究結(jié)果也表明，雖然EVA能夠提供一定的增量信息，但是相對(duì)傳統(tǒng)收益指標(biāo)的邊際效應(yīng)而言，EVA特有的組成部分并沒(méi)有顯示出顯著的效應(yīng)。這在一定程度上說(shuō)明，EVA計(jì)算過(guò)程中的復(fù)雜的會(huì)計(jì)調(diào)整，意義并不是很大?！　∮嗍烙乱脖硎?，EVA的計(jì)算結(jié)果受通貨膨脹、規(guī)模差異、資本成本波動(dòng)等多種因素的影

6、響，且未考慮非財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，計(jì)算結(jié)果并不完善，EVA管理模式的有效性很難得到驗(yàn)證。　　有米無(wú)“巧婦”　　在記者采訪的過(guò)程中，丁正東還提到，EVA業(yè)績(jī)考核體系之所以在中國(guó)執(zhí)行起來(lái)萬(wàn)分艱難，除了資本市場(chǎng)的不完善之外，廣大基層財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平跟不上、沒(méi)有辦法很好地消化這套體系，也是其中一個(gè)很重要的原因。　　余世勇對(duì)此表示認(rèn)同，并指出：“由于目前的會(huì)計(jì)科目不直接支持EVA的核算，且實(shí)施起來(lái)與國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有一定差異，需要單獨(dú)建立一套EVA核算系統(tǒng)，從而建立EVA獨(dú)立的內(nèi)部會(huì)計(jì)核算科目，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情

7、況確定EVA核算對(duì)象，定期報(bào)告EVA的核算成果，并以其作為企業(yè)內(nèi)部績(jī)效考核的管理系統(tǒng)。這在無(wú)形中加大了財(cái)務(wù)人員的工作難度?！薄　∩鲜鲅肫蟮呢?cái)務(wù)總監(jiān)甚至斷言，中國(guó)絕大多數(shù)的財(cái)務(wù)人員目前都不知道如何執(zhí)行這一評(píng)價(jià)體系?！　≈袊?guó)人民大學(xué)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)研究所所作的問(wèn)卷調(diào)查分析也顯示，中國(guó)理論界與實(shí)務(wù)界人士對(duì)EVA指標(biāo)并不熟悉、甚至非常陌生?！　VA資本成本的計(jì)算錯(cuò)綜復(fù)雜，會(huì)計(jì)調(diào)整的合理性又影響到稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，最終影響到EVA的準(zhǔn)確性和真實(shí)性。因此，EVA的計(jì)算必須有良好的職業(yè)判斷力和職業(yè)道德素質(zhì)的人員作為保證

8、。但是，中國(guó)目前顯然并不具備這一條件?！　』蚩筛牧?，助業(yè)績(jī)考核　　那么，作為眾多跨國(guó)公司如可口可樂(lè)、ATT等倍加推崇并已取得巨大成功的EVA制度，是否真的難以在中國(guó)生根發(fā)芽呢？　　“建立在EVA基礎(chǔ)上的激勵(lì)制度，使所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益取向趨于一致，有助于避免決策次優(yōu)化，可以更好地防范風(fēng)險(xiǎn)?！庇嗍烙抡f(shuō)。　　“將EVA與薪酬掛鉤，使管理者與股東一樣持有關(guān)注企業(yè)成功與失敗的心態(tài)，可以使經(jīng)理人員像所有者一樣思考和決策，從而在較大程度上緩解因委托——代理關(guān)系而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，最終降低全社會(huì)的管理