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《出口企業(yè):要規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)(1)》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線(xiàn)閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、出口企業(yè):要規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)(1)6月20日,人民幣匯率中間價(jià)以7.6180再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。這已是人民幣匯率中間價(jià)連續(xù)第六個(gè)交易日創(chuàng)出新高。這也是進(jìn)進(jìn)2007年以來(lái),人民幣匯率中間價(jià)創(chuàng)出的第44次匯改以來(lái)新高。按照匯改時(shí)8.11的匯率計(jì)算,匯改以來(lái)人民幣累計(jì)升值幅度已接近6%?! R率成為中國(guó)家電制造企業(yè)不得不直面的題目。公然資料顯示,四川長(zhǎng)虹和美的電器2006年的匯兌損失分別達(dá)到7706萬(wàn)元和4702萬(wàn)元,而兩家上市公司同期的凈利潤(rùn)分別只有3.06億元和5.05億元。其中,長(zhǎng)虹的匯兌損失居然占當(dāng)期凈利潤(rùn)的1/4以上?! R兌損失影響頗深 有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,2006年人民幣升值
2、給國(guó)內(nèi)家電行業(yè)至少帶來(lái)了近10億元的利潤(rùn)損失?! ?006年開(kāi)始的人民幣升值,對(duì)于國(guó)內(nèi)的家電企業(yè)(特別是出口比例較高的企業(yè))來(lái)說(shuō),其負(fù)面影響,已經(jīng)成為繼專(zhuān)利費(fèi)、反傾銷(xiāo)和綠色壁壘外的又一“變動(dòng)壁壘”?! 』叵氘?dāng)年,廣州標(biāo)致項(xiàng)目合資失利的一大重要原因就在于匯率變動(dòng)。當(dāng)時(shí),由于人民幣對(duì)法郎貶值,而從法國(guó)進(jìn)口的零部件卻是按照事先議定的價(jià)格支付的,導(dǎo)致廣州標(biāo)致的零部件進(jìn)口本錢(qián)驟增3倍,壓得廣州標(biāo)致喘不過(guò)氣來(lái),而法方又不愿根據(jù)匯率情況對(duì)零部件價(jià)格進(jìn)行修改,終極只能不歡而散?! ≈袊?guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中的不可控制風(fēng)險(xiǎn),首先就是匯率風(fēng)險(xiǎn)。1994年1月1日起,中國(guó)實(shí)現(xiàn)人民幣匯率并軌,實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)
3、,有治理的浮動(dòng)匯率制。由于收匯和用匯之間存在時(shí)間差,外貿(mào)合同由簽訂到收匯或付匯之間也存在時(shí)間差,而在浮動(dòng)匯率制下,外匯天天都在變動(dòng),當(dāng)外貿(mào)企業(yè)實(shí)際收匯或付匯時(shí),很可能同當(dāng)初簽約時(shí)的匯率相差甚遠(yuǎn)。同時(shí)匯率的變化受?chē)?guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)等各種因素的影響,比如伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)、非典等突發(fā)事件都會(huì)引起匯率的波動(dòng)。(lw.nseaC.編輯發(fā)布) 按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(即期匯率與初始確認(rèn)時(shí)或前一資產(chǎn)負(fù)債表日即期匯率不同)而產(chǎn)生的匯兌差異,2006年長(zhǎng)虹的匯兌損失達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7706萬(wàn)元?! 《?,人民幣升值是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程,2007年這一過(guò)程還可能提速,這給中國(guó)制造業(yè)企業(yè)敲響了警鐘?! ≈档昧粢獾氖?,匯兌損益只
4、是展示了匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)影響的一個(gè)方面,即對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的影響,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,人民幣升值可能導(dǎo)致中國(guó)家電產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的下降,終極導(dǎo)致市場(chǎng)份額的萎縮,這才是中國(guó)家電企業(yè)最擔(dān)心的?! 〖译娖髽I(yè)積極應(yīng)對(duì) 近幾年,中國(guó)的出口額以每年30%的速度遞增,世界市場(chǎng)30%的產(chǎn)品制造被“中國(guó)制造”占領(lǐng)。但從財(cái)務(wù)角度來(lái)看,企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的手段,主要是對(duì)受險(xiǎn)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行調(diào)整,大多數(shù)中國(guó)企業(yè)都選擇了銀行遠(yuǎn)期的結(jié)售匯業(yè)務(wù)和遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)?! ∫话愣裕髽I(yè)規(guī)避人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)可分為近期和遠(yuǎn)期。近期的應(yīng)對(duì)措施是貸進(jìn)美元等弱勢(shì)貨幣,存進(jìn)人民幣等強(qiáng)勢(shì)貨幣,以及進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易等等。遠(yuǎn)期是一旦人民幣升值,原有的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)下
5、降,企業(yè)則面臨轉(zhuǎn)型題目。 廣東志高空調(diào)股份公司財(cái)務(wù)總監(jiān)說(shuō):“2004年的出口達(dá)到1.8億美元。此前我們已經(jīng)在中國(guó)銀行、交通銀行等辦理了遠(yuǎn)期的結(jié)售匯業(yè)務(wù),進(jìn)行套期保值?!薄 暗灰墙鹑诠ぞ呔陀兴逃械娘L(fēng)險(xiǎn)”,專(zhuān)家說(shuō),“一年遠(yuǎn)期交易量很小,而且國(guó)際外匯市場(chǎng)變幻莫測(cè),風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。”中國(guó)銀行一位不愿意透露姓名的研究職員先容說(shuō),與出口企業(yè)爭(zhēng)辦遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的是,眼下有很多持有大量外匯的企業(yè)都紛紛把它們拿回國(guó)內(nèi)換成人民幣,以盡量少地持有外匯,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?! ∶赖碾娖?006年年報(bào)中就指出,“針對(duì)人民幣升值壓力,公司將加強(qiáng)與海外經(jīng)銷(xiāo)商的業(yè)務(wù)合作關(guān)系,增強(qiáng)自有品牌的出口比重,針對(duì)不同
6、的區(qū)域市場(chǎng)、不同的產(chǎn)品種類(lèi),調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),采取差異化的價(jià)格策略,盡可能地保證外銷(xiāo)增長(zhǎng)與利潤(rùn)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)性。” 實(shí)在,面對(duì)海外強(qiáng)大的經(jīng)銷(xiāo)商,國(guó)內(nèi)企業(yè)一直處于相對(duì)弱勢(shì)的地位。家電業(yè)內(nèi)資深營(yíng)銷(xiāo)職員曾表示:“沃爾瑪這樣的企業(yè)固然一次性訂單很大,但是其下單條件非??量?,回款時(shí)間有時(shí)長(zhǎng)達(dá)3~6個(gè)月,人民幣升值中這樣就很輕易產(chǎn)生損失。” 盡管長(zhǎng)虹、美的選擇了海外設(shè)廠(chǎng),家電企業(yè)可以縮短海外貿(mào)易的賬期,生產(chǎn)更多高附加值的產(chǎn)品,或者根據(jù)匯率情況及時(shí)調(diào)整出口價(jià)格,但在中國(guó)家電行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)徐東生看來(lái),“家電行業(yè)無(wú)法回避人民幣升值的負(fù)面影響”。 另有專(zhuān)家提醒中國(guó)的出口企業(yè),在簽訂國(guó)際貿(mào)易合同時(shí),應(yīng)有意
7、識(shí)地讓合作方共同承擔(dān)可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),即與國(guó)外經(jīng)銷(xiāo)商和代理商達(dá)成一致,與對(duì)方簽訂開(kāi)放式合同,一旦升值,出口的價(jià)格也將相應(yīng)上漲,將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給對(duì)方?! ‘?dāng)然,向客戶(hù)轉(zhuǎn)嫁本錢(qián)或壓低制造本錢(qián),意味著客戶(hù)將共同分擔(dān)人民幣升值帶來(lái)的利潤(rùn)空間壓縮的損失,但是這要冒著客戶(hù)流失的風(fēng)險(xiǎn)?! 『M庠O(shè)廠(chǎng)是方向 對(duì)于人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避,國(guó)內(nèi)家電還將??醇耐性诹撕M庠O(shè)廠(chǎng)上面,長(zhǎng)虹新建成的捷克基地就是一例?! 榱私档统隹诒惧X(qián),長(zhǎng)虹2005年就將海外基地逐步遷移到廣東中山,但是這