富銀基金說(shuō)保險(xiǎn)投資基金

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1、富銀基金說(shuō)保險(xiǎn)投資基金什么是保險(xiǎn)投資基金　　保險(xiǎn)投資基金是由一家或幾家保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立，并由保險(xiǎn)公司自己成立的管理公司來(lái)進(jìn)行基金管理和運(yùn)行的一種投資基金模式。作為介于直接入市與間接入市之間的一種重要方式，它與保險(xiǎn)資金直接入市和通過拆借市場(chǎng)或者購(gòu)買證券投資基金間接入市形成了國(guó)際上通行的保險(xiǎn)資金介入證券市場(chǎng)的三種具體方式。設(shè)立保險(xiǎn)投資基金的必要性　　1．保險(xiǎn)公司正面臨嚴(yán)峻的局面　　雖然目前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展正處在成長(zhǎng)期，但各家保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況卻不容樂觀。一方面，由于近幾年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)費(fèi)率下降，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的承保利潤(rùn)也逐年下降。若提取已發(fā)生未報(bào)案賠償準(zhǔn)備金(

2、IBNR)12/12，則大多數(shù)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的承擔(dān)業(yè)務(wù)將出現(xiàn)虧損；人壽保險(xiǎn)雖然發(fā)展較晚，但已經(jīng)出現(xiàn)利差倒掛現(xiàn)象，而且將會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重。另一方面，目前保險(xiǎn)投資的范圍狹窄，遠(yuǎn)不能滿足保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的需要。近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金50％以上運(yùn)用在現(xiàn)金和銀行存款上，流動(dòng)資金貸款占了絕大部分，同業(yè)拆借、股票和債券投資的比重低，這樣的資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)嚴(yán)重影響著保險(xiǎn)資金源的優(yōu)化配置。此外，保險(xiǎn)公司還面臨著營(yíng)業(yè)稅調(diào)高、銀行利率頻繁下調(diào)等不利的外部環(huán)境。為改善保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況，通過設(shè)立保險(xiǎn)投資基金的形式來(lái)提高保險(xiǎn)資金在證券市場(chǎng)上的比重，按保險(xiǎn)資金負(fù)債特性進(jìn)行投資組合，是很有必要的?！　?．從發(fā)

3、達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)看，保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要　　保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的兩個(gè)重要業(yè)務(wù)，其中保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險(xiǎn)公司生存和發(fā)展的重要手段。在大部分西方發(fā)達(dá)國(guó)家，保險(xiǎn)公司既是保險(xiǎn)公司又是金融資產(chǎn)管理公司，掌握著龐大的金融資產(chǎn)。它們的投資無(wú)所不包，幾乎不受什么限制，投資范圍遍布全球。一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，將擴(kuò)大保險(xiǎn)公司的盈利，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的償付能力和經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性；而收入的增加，將使保險(xiǎn)公司有能力降低保險(xiǎn)費(fèi)率，減輕被保險(xiǎn)人的負(fù)擔(dān)，提高保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。另一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和獲利可以彌補(bǔ)業(yè)務(wù)上的虧損，維持保險(xiǎn)公司的生存和發(fā)

4、展。從近期國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)來(lái)看，保險(xiǎn)公司的主要收益已經(jīng)從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉(zhuǎn)移為投資收益。1995年6月SIGMA對(duì)美、日、德、英、瑞士512/12國(guó)保險(xiǎn)公司18年經(jīng)營(yíng)績(jī)效的調(diào)查結(jié)果顯示，這些國(guó)家除少數(shù)幾年略有承保盈余外，其余年份都在虧損。但因每年都有較高的投資收益，故每年的稅后利潤(rùn)率都保持在5％左右?！　∧壳拔覈?guó)保險(xiǎn)公司都把追求承保利潤(rùn)作為公司經(jīng)營(yíng)的主要手段，并通過嚴(yán)格承保、理賠等辦法來(lái)確保利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，這種理念會(huì)限制整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模和最終經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。我國(guó)現(xiàn)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用率僅為5O％，而國(guó)外一般在9O％以上?。資金運(yùn)用率低、投資工具少，使保險(xiǎn)投資的收益水平非常低，

5、這限制了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)能力的提高。我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)如果沒有投資收益作為基礎(chǔ)，加入wTO后，在承保業(yè)務(wù)上是很難與國(guó)外保險(xiǎn)公司進(jìn)行價(jià)格(費(fèi)率)競(jìng)爭(zhēng)的。因此，在符合我國(guó)現(xiàn)有法規(guī)的條件下，通過設(shè)立保險(xiǎn)投資基金來(lái)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用，以提高保險(xiǎn)投資收益水平、增強(qiáng)保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)力，是很有必要的?！　?．從保險(xiǎn)資金入市現(xiàn)狀看，并未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足保險(xiǎn)資金運(yùn)用的需求12/12　　在一級(jí)市場(chǎng)的配售可使保險(xiǎn)資金獲得一份收益，在二級(jí)市場(chǎng)買賣已上市的證券投資基金也可獲得較好的收益。然而，保險(xiǎn)資金入市并未達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。一些保險(xiǎn)公司除積極認(rèn)購(gòu)新基金配售外，對(duì)在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買基金相當(dāng)謹(jǐn)

6、慎。究其原因，主要有以下幾點(diǎn)：一是保險(xiǎn)公司投資的態(tài)度和方式不盡相同，使保險(xiǎn)資金的入市深度和廣度受到了一定的制約；二是投資基金規(guī)模偏小，尚不足以容納保險(xiǎn)資金的大規(guī)模入市；三是目前市場(chǎng)上的基金個(gè)性不強(qiáng)，投資風(fēng)格不明，往往跟著大盤走，缺乏板塊效應(yīng)；四是基金投資分配方案游離度太大，投資人無(wú)法準(zhǔn)確掌握收益的高低；五是基金投資收益有待提高，基金的管理費(fèi)用有待調(diào)整(我國(guó)為3％左右，國(guó)外最高為1％)；六是基金市場(chǎng)缺乏對(duì)基金公司的權(quán)威評(píng)級(jí)，保險(xiǎn)公司在選擇上增加了難度。目前的間接入市，保險(xiǎn)公司即使是作為最大持有人，對(duì)基金的動(dòng)作也沒有發(fā)言權(quán)，無(wú)法控制入市資金的風(fēng)險(xiǎn)。而且在目前封閉式基金占據(jù)

7、主流的情況下，保險(xiǎn)公司只能被動(dòng)地分紅，其變現(xiàn)很難實(shí)現(xiàn)。為加快保險(xiǎn)資金的入市步伐，發(fā)揮保險(xiǎn)資金在證券市場(chǎng)上應(yīng)有的作用，設(shè)立保險(xiǎn)投資基金是一種很好的入市形式。設(shè)立保險(xiǎn)投資基金的作用　?。ㄒ唬?duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的作用　　1．保險(xiǎn)投資基金可以滿足投資需求　　設(shè)立保險(xiǎn)投資基金可以滿足保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期投資的需求，保持一個(gè)合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上將更具競(jìng)爭(zhēng)力，有利于保險(xiǎn)品種創(chuàng)新，使國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司開發(fā)出適應(yīng)保戶需求的現(xiàn)代非保證型產(chǎn)品成為可能。其長(zhǎng)期壽險(xiǎn)產(chǎn)品將和銀行的定期存款競(jìng)爭(zhēng)；短期險(xiǎn)種產(chǎn)品將在拆借市場(chǎng)上和銀行的拆借業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)；其在證券市場(chǎng)的動(dòng)作必然地和證券公