職工薪酬對會計穩(wěn)健性的影響分析

《職工薪酬對會計穩(wěn)健性的影響分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、職工薪酬對會計穩(wěn)健性的影響分析伍亞男摘要：本文以我國A股上市公司2010—2012年的數(shù)據(jù)為樣本，從職工薪酬角度考察企業(yè)職工對于會計信息穩(wěn)健性的影響，研究結(jié)果表明在其他條件不變時，職工薪酬越高，職工對于會計穩(wěn)健性的需求越強，擴展了會計穩(wěn)健性契約解釋理論。.jyqkar（2005）、Beaver＆Ryan（2005）將會計穩(wěn)健性分為非條件穩(wěn)健性和條件穩(wěn)健性兩類。前者建立在Feltham＆Ohlson（1995）對穩(wěn)健性的定義基礎(chǔ)之上；后者則源于Basu（1997）的定義，即盈余對壞消息的反映比好消息更快。自AR）。此外，為避免異常值的影響，本文對所有變量實施上下1%

2、的Winsorized處理。（二）研究模型與變量定義本文借鑒孫錚等（2007）、張兆國（2011）的做法，選用Basu（1997）的會計盈余股票報酬法，因為這種方法能夠檢驗公司會計信息是否具有穩(wěn)健性，同時可以通過添加自變量的方法來檢驗其對會計穩(wěn)健性的影響。Basu（1997）衡量會計穩(wěn)健性的模型如下：式中，EPSit表示i公司在t年度的每股收益；Pit－1表示i公司在t-1年初的股票收盤價，用來平減EPSit，減少異方差的影響；RETit表示i公司在t年度的年股票報酬率；Dit為虛擬變量，當RETit＜0時取值為1，否則為0；εit表示隨機誤差。Basu（1997

3、）模型是根據(jù)β3來度量穩(wěn)健性。金額為正的RETit表示好消息，金額為負的RETit表示壞消息，β2表示會計盈余對好消息的反應(yīng)系數(shù)，（β2+β3）表示會計盈余對壞消息的反應(yīng)系數(shù)。只要（β2+β3）>β2，即只要β3>0，公司就存在會計穩(wěn)健性。為了驗證上述假設(shè)，本文建立如下模型：其中，變量EPSit、Pit－1、RETit、Dit的含義和模型（1）一致，LNWAGEit表示i公司t年度職工平均工資的自然對數(shù)，其中，平均工資為支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金與年度平均職工人數(shù)之比。交乘項Dit*RETit*LNWAGE的系數(shù)β4表示盈余對壞消息的反應(yīng)速度受職工

4、薪酬提高的影響而產(chǎn)生的增量。若β4顯著為正，則表明職工薪酬的提高強化了公司會計穩(wěn)健性的程度；否則，則表明職工薪酬對會計穩(wěn)健性沒有正向的影響。根據(jù)現(xiàn)有的研究成果，會計穩(wěn)健性還受到其它因素的影響，文本將這些因素作為控制變量Cj加入模型，具體包括第一大股東持股FIRST（以第一大股東持股數(shù)量占總股本的比重表示）、企業(yè)規(guī)模SIZE（以期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)表示）、資產(chǎn)負債率LEV（以期末負債總額與期末資產(chǎn)總額之比表示）。此外，模型中還加入行業(yè)虛擬變量INDUSTRY，按照證監(jiān)會CSRC行業(yè)分類標準，劃分為12個大類。四、實證分析（一）描述性統(tǒng)計本文所有變量的描述性統(tǒng)計分析結(jié)

5、果見表1。從中可以看出，A股上市公司的職工薪酬最大值為916464，與上文所說的職工薪酬的大額現(xiàn)金流出特征相一致，管理層為了控制未來的工資支出，可能會供給穩(wěn)健的會計信息。而最小值僅為37807.86，平均值為84142.42，可見不同公司之間職工的待遇水平差別十分明顯的。RET的中位數(shù)為-0.0908，表明超過半數(shù)的A股上市公司股票年收益率為負，D的中位數(shù)為1也可以說明這一點。RET的最大值為1.320，最小值為-0.4001，均值為0.0528，表明A股上市公司股票年收益率之間的差別較大。RET的標準差為0.2598，其波動程度遠遠大于標準差為0.0185的EP

6、S/P。FIRST的均值為0.3574；SIZE的標準差為1.0398，表明A股上市公司的資產(chǎn)有明顯的差異；LEV的均值為0.4786，可見，公司的平均財務(wù)風險還是比較適中的。（二）相關(guān)分析變量之間的PEARSON系數(shù)表如表2所示。從表中可以看出，被解釋變量EPSit/Pit-1與自變量職工薪酬的交乘項D*RET*LNWAGE負相關(guān)，這與初步猜想不符。但是，在單變量相關(guān)性水平檢測的基礎(chǔ)上，還需通過多元回歸分析來得到更為可靠的結(jié)論。（三）回歸分析根據(jù)模型（2）進行多元回歸的結(jié)果如表3所示。其中，列（1）是未加控制變量進行回歸的結(jié)果，列（2）是加入控制變量之后進行回歸

7、的結(jié)果。從表4可以看到，未加控制變量進行回歸時，職工薪酬LNWAGE與D*RET的交乘項的系數(shù)為0.0004，其t值為7.15，顯著性水平為l％。加入公司規(guī)模、第一大股東持股、資產(chǎn)負債率等控制變量之后，該系數(shù)為0.0003，t值為5.07，仍然在1%的水平上顯著?？梢姡毠ば匠暝礁?，企業(yè)的會計信息越穩(wěn)健，即假設(shè)得到了驗證。這一結(jié)論究結(jié)論與Leungetal．（2009）、Farberetal．（2010）、沈永建（2013）在邏輯上是一致的。這一結(jié)果與上文的單變量相關(guān)性水平分析的結(jié)果相反的原因，可能在于模型中加入二次項之后，變量之間存在多重共線性，這一猜想通過vi

8、f檢驗得到