黃金期貨價格影響因素

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1、黃金期貨價格影響因素黃金期權(quán)是買賣雙方在未來約定的價位具有購買一定數(shù)量標(biāo)的的權(quán)利，而非義務(wù)，如果價格走勢對期權(quán)買賣者有利，則會行使其權(quán)利而獲利，如果價格走勢對其不利，則放棄購買的權(quán)利，損失只有當(dāng)時購買期權(quán)時的費用。買賣期權(quán)的費用由市場供求雙方力量決定。由于黃金期權(quán)買賣涉及內(nèi)容比較多，期權(quán)買賣投資戰(zhàn)術(shù)也比較多且復(fù)雜，不易掌握，目前世界上黃金期權(quán)市場并不多。黃金期權(quán)投資的優(yōu)點也不少，如具有較強的杠桿性，以少量資金進行大額的投資；如是標(biāo)準(zhǔn)合約的買賣，投資者則不必為儲存和黃金成色擔(dān)心；具有降低風(fēng)險的功能等。影響我國黃金期貨價格主要有三方面因素：一、國際黃

2、金市場的價格走勢目前國際黃金市場的定價權(quán)主要由美黃金市場和倫敦黃金市場所主導(dǎo)，國內(nèi)黃金價格是依照國際金價來確定的，國際金價和國內(nèi)金價具有非常高的相關(guān)性。據(jù)統(tǒng)計，2007年國際和國內(nèi)黃金市場的現(xiàn)貨價差大多時間都保持在1%以內(nèi)。這充分說明國內(nèi)金價和國際金價走勢具有一致性，影響國際金價變動的因素也會影響到國內(nèi)金價的變動。長期以來國際金價主要受到以下幾方面因素的影響：1、國際地緣政治事件當(dāng)重要國家政局或地緣國際關(guān)系出現(xiàn)不穩(wěn)定預(yù)期時，地緣政治就會與黃金價格結(jié)緣，并形成重大影響。如美恐怖事件發(fā)生后，國際金價當(dāng)日就上漲了近6個百分點；近期國際金價突破歷史新高，

3、也與巴基斯坦前總理遇刺后引發(fā)的政局動蕩有關(guān)。2、美元走勢國際黃金市場主要是以美元為標(biāo)價，美元走勢與黃金價格具有很高的反向聯(lián)動關(guān)系。在美元疲軟時，人們?yōu)榱吮苊饷涝碌娘L(fēng)險，就會拋售美元買入黃金，從而導(dǎo)致金價的上漲。反之，美元走強則金價下跌。3、石油價格石油是重要的戰(zhàn)略和經(jīng)濟資源，石油價格的上漲往往使得以石油為原料的生產(chǎn)成本上升，從而可能引發(fā)通貨膨脹，投資者就會買入黃金進行保值，使得金價上漲。此外，石油價格波動也會影響到美經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟，從而引發(fā)美元的升跌，對金價也會產(chǎn)生影響。此外，還有主要國家股市、大宗商品價格水平、黃金產(chǎn)量等也是影響金價走勢的

4、因素，這些都會通過影響黃金的供需關(guān)系，從而影響金價的波動。二、我國黃金現(xiàn)貨價格對期貨價格的影響目前我國黃金現(xiàn)貨價格主要在上交所形成，而國內(nèi)黃金期貨價格則將由上期所主導(dǎo)。黃金現(xiàn)貨價格與期貨價格的價差應(yīng)保持在一個合理范圍內(nèi)，如果現(xiàn)貨價格與期貨價格相差過大，就會出現(xiàn)套利資金大量介入兩個市場以獲得無風(fēng)險套利收益，從而使得黃金現(xiàn)貨和期貨的價差重新回到合理的區(qū)間內(nèi)。這個合理的價差范圍主要由交易、持倉和交割過程中所發(fā)生的費用多少所決定。目前上期所的交割品實物規(guī)格與上海黃金交易所的現(xiàn)貨實物規(guī)格基本一致，都為純度99.95%的3千克金錠，這就為兩個市場的實物流通和

5、套利行為提供了便利條件。但目前兩家交易所的倉單還不能實現(xiàn)互換，使得黃金期貨和現(xiàn)貨市場的相互流通增加了成本。三、人民幣匯率的升值對我國黃金價格的影響近年來人民幣匯率一直保持升值趨勢，人民幣兌美元在2007年上漲了6.4%，也就是說以美元計價的金價如果用人民幣計價就會減少一定的增幅。據(jù)統(tǒng)計，2007年倫敦金價格上漲了30.87%，而上海黃金交易所的9995金僅上漲22.68%，上漲幅度減少了8.19%，該數(shù)字高于人民幣匯率的升值幅度。有專業(yè)機構(gòu)預(yù)計，人民幣/美元匯率將在2008年年底跌至6.64，這意味著人民幣兌美元將升值10%，據(jù)此估計，2008年

6、國內(nèi)金價漲幅也將落后于國際金價漲幅的10%左右。綜上，影響國內(nèi)黃金期貨價格的因素是多方面的，這些因素通過相互作用或連鎖反應(yīng)對黃金期貨價格將產(chǎn)生重要影響。這些因素中，國際黃金價格是決定國內(nèi)黃金價格的主導(dǎo)因素，國內(nèi)現(xiàn)貨金價和人民幣匯率也是影響國內(nèi)黃金期貨價格的重要因素。