金融自由化與金融監(jiān)管

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1、金融自由化與金融監(jiān)管當(dāng)今，隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，朝著金融自由化方向發(fā)展的金融改革，已形成一股強大的金融自由化潮流。它不僅對金融業(yè)自身造成了前所未有的巨大沖擊，而且越來越開始左右著整個世界。金融自由化在促進國際金融市場發(fā)展的同時，也為金融危機的發(fā)生理下了隱患。建立一個良好的金融秩序，有效的金融監(jiān)管是必不可少的，對金融安全負有重要責(zé)任的金融監(jiān)管越來越得到人們的關(guān)注。金融監(jiān)管是指貨幣管理當(dāng)局對金融業(yè)的限制、管理和監(jiān)督。其主要是指管理當(dāng)局對各金融機構(gòu)的市場準(zhǔn)入、市場經(jīng)營流程和市場退出按照法律和貨幣政策實施嚴(yán)格管理，通過行政手段嚴(yán)格控制各金融機構(gòu)設(shè)置和其資金營運的方式、方向、結(jié)構(gòu)

2、，甚至嚴(yán)格規(guī)定金融業(yè)人員的法律資格?？v觀金融監(jiān)管的發(fā)展歷史，大致可以劃分為三個階段:即早期（20世紀(jì)30年代以前）、30年代危機至70年代、布雷頓森林體系崩潰至今。早期的金融監(jiān)管是不系統(tǒng)的，其理論和實踐經(jīng)歷了一個漫長緩慢的發(fā)展過程。1720年英國頒布的《泡沬法》標(biāo)志著世界金融監(jiān)管的正式開始，它的許多重要原則一直影響到今天。不過，當(dāng)時的政府金融監(jiān)管并非完全現(xiàn)代意義上的金融監(jiān)管，其主要是政府針對證券市場的不穩(wěn)定性而采取的干預(yù)措施。金融監(jiān)管制度的形成和演進與銀行業(yè)及金融市場的發(fā)展密切相聯(lián)系，中央銀行制度的普遍確立是現(xiàn)代金融監(jiān)管的起點。從銀行業(yè)產(chǎn)生到20世紀(jì)初，經(jīng)濟自由主義盛行

3、并占據(jù)統(tǒng)治地位.放任自流的經(jīng)濟政策得到西方主流社會的普遍推崇，人們堅信“看不見的手”的力量與市場機制的完美性。19世紀(jì)中后期，各主要資本主義國家開始建立中央銀行制度。這一時期，主要是以古典經(jīng)濟學(xué)和新古典經(jīng)濟學(xué)理論為代表，以哈耶克為首的“自由銀行制度”學(xué)派的理論與“看不見的手”的范式也相吻合，他們不承認市場是有缺陷的，信奉金融業(yè)的自由經(jīng)營原則。這一時期被稱為“自由銀行”時代。受古典和新古典自由主義經(jīng)濟思想影響，20世紀(jì)30年代之前，中央銀行對金融機構(gòu)經(jīng)營行為基本上不干預(yù)，更不對利率等金融服務(wù)和市場價格進行直接控制。此時的金融監(jiān)管比較尊重市場選擇的結(jié)果，很少使用行政命令，而

4、是強調(diào)自律；關(guān)于市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍等方面的限制很少，比較寬松也相對靈活。其監(jiān)管的目標(biāo)主要是提供一個穩(wěn)定和彈性的貨幣供給，通過行使最后貸款人的職能以及建立存款保險制度來防止銀行擠提造成的不良影響。這種狀況與當(dāng)時自由資本主義正處于鼎盛時期有關(guān)。但現(xiàn)實經(jīng)濟金融的發(fā)展卻越來越表明市場的不完全性是客觀的，自由經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)造成的投機之風(fēng)盛行，多次金融危機給西方國家的經(jīng)濟發(fā)展帶來了很大的負面影響。30年代爆發(fā)的全球性經(jīng)濟大危機是金融監(jiān)管發(fā)展史上的重要里程碑。大危機給西方國家經(jīng)濟以巨大沖擊，也給金融業(yè)敲響了警鐘，使人們不再相信市場調(diào)節(jié)的完美性。為了適應(yīng)當(dāng)時經(jīng)濟發(fā)展需要，各國政府正式大規(guī)

5、模對經(jīng)濟運行進行直接干預(yù)，金融監(jiān)管的手段和內(nèi)容也相應(yīng)發(fā)生重大的變化。作為一種反危機措施，各國都建立了以嚴(yán)密的管制和專業(yè)化為特征的金融體系。這些措施在一定程度上為穩(wěn)定金融體制的秩序，促進經(jīng)濟的高速發(fā)展起到了關(guān)鍵作用。30年代的經(jīng)濟大危機及其引發(fā)的金融體系崩潰，是促成較為完整的現(xiàn)代金融監(jiān)管體系建立和發(fā)展的最主要最直接的因素。許多現(xiàn)代意義上的銀行監(jiān)管措施是在這場大危機之后發(fā)展起來，如利率管制、外匯管制、分業(yè)管制、機構(gòu)管制以及對資本充足度、貸款集中度、資產(chǎn)質(zhì)量、資金流向和銀行內(nèi)部管理制度的監(jiān)管等等。存款保險制度在這場危機中正式誕生。鑒于經(jīng)濟大危機的經(jīng)濟教訓(xùn)，這一時期的金融監(jiān)管主

6、要以安全性為首要目標(biāo)，以求防止金融體系的崩潰對宏觀經(jīng)濟的嚴(yán)重沖擊。政府通過立法對銀行經(jīng)營行為進行直接干預(yù)與限制是其重要的特點。在理論方面，經(jīng)濟大危機提供了一系列證明市場不完全的充分證據(jù)，表明“看不見的手”無所不至的能力是一種神話，1936年凱恩斯發(fā)表的《通論》使“看不見的手”理論第一次遭到系統(tǒng)的挑戰(zhàn)。這一時期的金融監(jiān)管理論就是建立在對市場不完全的確認基礎(chǔ)上，主要以討論規(guī)模經(jīng)濟與自然經(jīng)濟、不確定性與非理性預(yù)期、銀行體系的外部性影響、銀行服務(wù)的公共品性質(zhì)等為主。這些理論為30年代開始的嚴(yán)格、廣泛的政府金融監(jiān)管提供了正式的理論支持。此后，凱恩斯的宏觀經(jīng)濟理論一直在西方國家經(jīng)濟

7、政策中占支配地位。在此理論影響下，傳統(tǒng)上中央銀行的貨幣管制已經(jīng)轉(zhuǎn)化為貨幣政策并服務(wù)于宏觀經(jīng)濟調(diào)控的目標(biāo)，對金融機構(gòu)具體經(jīng)營行為的干預(yù)則成為這一時期金融監(jiān)管的主要內(nèi)容。70年代以后，隨著布雷頓森林體系的崩潰，銀行國際業(yè)務(wù)的匯率由固定匯率迅速改變?yōu)楦訁R率，從而加大了商業(yè)銀行在開展國際業(yè)務(wù)過程中的匯率風(fēng)險，銀行經(jīng)營面臨的不確定性增加了。同時。隨著實際經(jīng)濟增長速度的放慢，國際資本出現(xiàn)了相對過剩，為了尋求資金出路，銀行經(jīng)營日益國際化，全球性的銀行業(yè)競爭更加激烈。銀行為了避免風(fēng)險、增加利潤以求在激烈的競爭中生存，被迫通過金融創(chuàng)新來逃避法律的監(jiān)管。這