ｅｖａ模型在電網(wǎng)企業(yè)中的應(yīng)用探討

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1、ＥＶＡ模型在電網(wǎng)企業(yè)中的應(yīng)用探討　　2008年，EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）指標(biāo)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系的重要組成部分，首次在電網(wǎng)企業(yè)中推廣應(yīng)用。EVA指標(biāo)作為國(guó)際流行的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，正式納入了電網(wǎng)企業(yè)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系?！　　　∫?、EVA指標(biāo)模型及其創(chuàng)新　　企業(yè)業(yè)績(jī)的計(jì)量與評(píng)價(jià)一直是理論界與實(shí)務(wù)界的難題之一。多年來(lái)，人們以會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)了ROI（投資回報(bào)率）、P/E（市盈率）、EPS（每股收益）等諸多業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，但由于財(cái)務(wù)報(bào)表的編制存在相當(dāng)?shù)膹椥?，借助這些指標(biāo)往往難以準(zhǔn)確反映和預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。至上世紀(jì)80年代末，TemSteSte.　?。ㄒ唬〦VA考核指標(biāo)計(jì)

2、算過(guò)程分析　　1.公式轉(zhuǎn)換　　EVA＝[凈利潤(rùn)+少數(shù)股東損益+財(cái)務(wù)費(fèi)用×（1-所得稅率）]-調(diào)整后資本　　×平均資本成本率　　其中：調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均少數(shù)股東權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程，平均資本成本率為當(dāng)期十年期國(guó)債利率?！　纳鲜龉降臉?gòu)成不難看出：　　（1）凈利潤(rùn)+少數(shù)股東損益+財(cái)務(wù)費(fèi)用×（1-所得稅率）　　=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用×（1-所得稅率）　?。?）調(diào)整后資本=平均資產(chǎn)-平均在建工程-平均無(wú)息負(fù)債　　這樣EVA考核公式即可作如下轉(zhuǎn)換：　　EVA＝[利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用×（1-所得稅率）]-[（平

3、均資產(chǎn)-平均在建工程）-平均無(wú)息負(fù)債]×當(dāng)期十年期國(guó)債利率　　2.EVA公式構(gòu)成項(xiàng)目分析　?。?）利潤(rùn)總額。利潤(rùn)總額與EVA呈同向等額變化趨勢(shì)?！　。?）所得稅費(fèi)用。所得稅費(fèi)用與EVA呈反向等額變化趨勢(shì)?！　∷枚愘M(fèi)用＝（利潤(rùn)總額+調(diào)整因素）×所得稅率　　公司目前實(shí)行的是資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法，上述公式調(diào)整因素主要涉及會(huì)計(jì)利潤(rùn)與稅法納稅基礎(chǔ)的差異和遞延所得稅資產(chǎn)/負(fù)債的變動(dòng)，影響該項(xiàng)目的主要調(diào)整因素如下：　　一是會(huì)計(jì)政策選擇。與應(yīng)付稅款法不同，資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法下，當(dāng)期所得稅費(fèi)用的確認(rèn)受會(huì)計(jì)政策選擇影響較大，會(huì)計(jì)政策選擇的不同，會(huì)直接造成所得稅費(fèi)用會(huì)計(jì)確認(rèn)方面的時(shí)間性差異

4、，形成遞延資產(chǎn)/負(fù)債，對(duì)以后的所得稅費(fèi)用造成影響。如某項(xiàng)固定資產(chǎn)的折舊計(jì)提方法，稅法規(guī)定為直線法，若實(shí)際采用的是加速折舊法，就會(huì)出現(xiàn)前期計(jì)提折舊產(chǎn)生的費(fèi)用大，利潤(rùn)總額低，形成遞延所得稅資產(chǎn)，進(jìn)而降低了前期所得稅費(fèi)用，而后期計(jì)提折舊產(chǎn)生的費(fèi)用則相對(duì)比較小，前期確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)逐漸減少，所得稅費(fèi)用就會(huì)相應(yīng)增加?！　《嵌愂栈I劃。企業(yè)所得稅稅收籌劃工作的有效開展，帶來(lái)的所得稅費(fèi)用降低額，可以直接等額增加當(dāng)期EVA。如某電力公司利用國(guó)家稅收優(yōu)惠政策實(shí)現(xiàn)所得稅減免2.4億元，客觀上也等額增加了該公司的當(dāng)期EVA?！　。?）財(cái)務(wù)費(fèi)用。關(guān)于財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)EVA的影響，從EVA計(jì)

5、算公式來(lái)看，要從兩個(gè)層面予以認(rèn)識(shí)：一是財(cái)務(wù)費(fèi)用的當(dāng)期發(fā)生額，可以按（1-所得稅率）的比例增加當(dāng)期EVA，如果不考慮納稅調(diào)整和遞延所得稅資產(chǎn)/負(fù)債的影響，單位利潤(rùn)總額最終對(duì)EVA的貢獻(xiàn)和單位財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)EVA的貢獻(xiàn)是一樣的；二是考慮到財(cái)務(wù)費(fèi)用可以稅前扣除，并與利潤(rùn)總額存在著此消彼漲的關(guān)系，因而從EVA整個(gè)計(jì)算過(guò)程來(lái)看，僅就財(cái)務(wù)費(fèi)用本身而言，其增減對(duì)EVA的增減沒有影響。　?。?）平均資產(chǎn)。從EVA計(jì)算公式來(lái)看，（平均資產(chǎn)-平均在建工程）是EVA的減項(xiàng)。也就是說(shuō)，扣除平均在建工程之后的平均資產(chǎn)越低，EVA越高?？梢姡行Э刂破骄Y產(chǎn)是EVA指標(biāo)管理的重要環(huán)節(jié)?！　纳鲜?/p>

6、公式可以看出，平均無(wú)息負(fù)債實(shí)際也可理解為平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債，在負(fù)債總額一定的情況下，平均無(wú)息負(fù)債比重增加，EVA也會(huì)相應(yīng)增加。在償還債務(wù)時(shí)，償還項(xiàng)目不同，對(duì)EVA金額的影響也不同。如果年末用資產(chǎn)償還無(wú)息負(fù)債，會(huì)造成平均資產(chǎn)和平均無(wú)息負(fù)債的同時(shí)等額減少，對(duì)EVA的影響相互抵消，不能增加EVA。如果年末用資產(chǎn)償還短期借款等非無(wú)息負(fù)債，就會(huì)因資產(chǎn)減少而增加EVA，不會(huì)有EVA的減項(xiàng)產(chǎn)生?！　?.綜合分析　　綜上所述，EVA指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程相對(duì)比較復(fù)雜，公式各構(gòu)成項(xiàng)目之間關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，涉及面較廣，是一個(gè)綜合性指標(biāo)，主要特征如下：　　一是將利潤(rùn)總額和財(cái)務(wù)費(fèi)用被放在同等重要的地位，

7、財(cái)務(wù)費(fèi)用同利潤(rùn)總額都是新創(chuàng)造價(jià)值的特征得以充分體現(xiàn)?！　《欠浅Ｖ匾曎Y產(chǎn)的使用效率，將平均資產(chǎn)總額扣除尚未發(fā)揮作用的在建工程后的金額作為資本成本的計(jì)算基礎(chǔ)，平均資產(chǎn)扣除平均在建工程后金額越小，EVA越大?！　∪翘貏e重視無(wú)息負(fù)債的存量，平均無(wú)息負(fù)債越大，EVA越大，體現(xiàn)了合理占用外部資金對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升?！　。ǘ〦VA考核指標(biāo)的分解　　為確?？己酥笜?biāo)的順利完成，各網(wǎng)省公司往往需要將上級(jí)單位下達(dá)的考核指標(biāo)進(jìn)一步向基層單位分解下達(dá)，而各網(wǎng)省公司的基層單位多為非獨(dú)立核算的市級(jí)供電公司，并不適合直接下達(dá)EVA考核指標(biāo)進(jìn)行考核，因此網(wǎng)省公司可根據(jù)EVA考核指標(biāo)的內(nèi)容構(gòu)成，

8、在進(jìn)一步分