現(xiàn)行財務報表分析體系及分析方法

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1、現(xiàn)行財務報表分析體系及分析方法　　一、不同財務分析主體有不同財務分析目的　　財務報表分析是通過一定的分析方法使財務報表提供的信息達到?jīng)Q策有用性的一種手段。其主要目的在于：1、評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，揭示財務活動中存在的矛盾和問題，為改善經(jīng)營管理提供方向和線索；2、預測企業(yè)未來的報酬和風險，為債權人、投資者和經(jīng)營者的決策提供幫助；3、檢查企業(yè)的預算完成情況，考核經(jīng)理人員業(yè)績，為完善合理的激勵機制提供幫助?！　∝攧請蟊矸治龅囊陨先齻€不同目標，預示了財務分析內(nèi)容的差異性，而這種差異性是由財務分析主體關注重點的不同造成的。對企業(yè)投資者而言，財務報表分析最根本的目的是看企業(yè)的盈利能力狀況，

2、包括公司現(xiàn)在和可預期未來盈利及這些盈利趨勢的穩(wěn)定性，當然他們對公司財務狀況及其分派股利和避免破產(chǎn)能力也十分關心；從商業(yè)債權人角度講，他們主要關心公司資產(chǎn)的流動性。因為他們的權益是短期的，而公司有無迅速償還這些權益的能力，可以通過對公司流動性的分析得到有效判斷。與之相反，債券持有者的權益是長期的，自然，他們更關注公司長時期內(nèi)的現(xiàn)金流轉能力。債券持有者可以通過分析公司資本結構、資金的主要來源與運用及公司一段時期的盈利狀況來評估這項能力；從公司角度來看，管理者則必須借助報表評價公司目前的財務狀況，并根據(jù)目前的財務狀況評價可能存在的機會；同時，財務經(jīng)理尤其關心公司各種資產(chǎn)的投資回報和資金管理效

3、率。從以上分析可以看出，財務分析主體不同，在其特定利益主題約束下，財務分析的內(nèi)容將呈現(xiàn)出不同特點?！　《F(xiàn)行財務報表分析體系及分析方法　　無論財務分析主體是誰，為了評價公司財務狀況和經(jīng)營成果，都需要對公司財務的健康狀況進行多方位檢查——核實各項財務數(shù)據(jù)、計算各項財務比率并通過各種比較得到所需信息。就目前而言，我國財務報表分析體系主要由企業(yè)盈利能力指標、企業(yè)償債能力指標及企業(yè)營運能力指標構成。而分析方法主要是比率分析法。測度企業(yè)盈利能力的指標主要是以“會計利潤”為核心的一系列比率，如銷售利潤率、投資報酬率、凈資產(chǎn)收益率、每段收益、市盈率等。由于會計利潤的計算過程存在大量的估算項目，其主

4、觀性、操縱性太大，導致這些收益比率在一定程度上失去可信度。企業(yè)償債能力指標由短期和長期償債能力指標構成。前者由流動比率、速動比率等指標構成，后者由資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、利息保障倍數(shù)、有形資產(chǎn)負債率及有形凈值負債率等指標構成。這些指標雖然在一定程度上可以反映企業(yè)對各類債權人的還債能力，但它致命的弱點是債務的償還不是以現(xiàn)金及等價物為保證的，如果上述比率中資產(chǎn)的管理及周轉出現(xiàn)困難，顯然，計算出的比率不能客觀反映企業(yè)不佳的財務狀況。營運能力指標由應收賬款周轉率、存貨周轉率及流動資產(chǎn)周轉率構成。可以說，這幾個指標緩解了償債能力指標存在的一些缺點，但其忽視考察企業(yè)現(xiàn)金流轉能力的弊端仍未能解決?！　?/p>

5、通過對以上反映不同內(nèi)容比率的比較分析，不同分析主體可以得到一些相關信息，但其局限性也是不言而喻的。首先，現(xiàn)行分析體系包含的內(nèi)容缺少反映企業(yè)現(xiàn)金流轉能力的指標，這一點上文已闡述；其次，比率分析方法不太適合各企業(yè)之間的比較。要實現(xiàn)企業(yè)之間的比較，報表使用者必須識別不同企業(yè)的會計政策和程序上存在的差異，然后在比較分析之前還需要對這些差異進行調整。普通的使用者是很難掌握這些差異的，更不用說作出合適的調整了。最后，必須承認有大量的重要信息未包括在公司的財務報表內(nèi)。例如，行業(yè)轉換、管理層變換、競爭對手的活動、技術的發(fā)展、政府行為等對于公司的經(jīng)營成敗都至關重要?，F(xiàn)代社會中，這些事件經(jīng)常發(fā)生，這方面的

6、信息必須從財務報表以外的其他來源進行認真財務報表分析才能得到?！　∪?、改進現(xiàn)行指標分析體系及分析方法的對策　　筆者認為人發(fā)展及實務角度看，現(xiàn)金流量分析及經(jīng)營安全分析應加入到現(xiàn)行財務報表分析體系中。這是因為，企業(yè)經(jīng)營獲取的現(xiàn)金及其等價物較之會計利潤，從理論上講，更具客觀性與穩(wěn)健性；從實務上講，分析現(xiàn)金流量，有助于投資者客觀了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金及其等價物的能力，并據(jù)以預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量，正確評估企業(yè)收益及風險；對債權人來說，分析企業(yè)現(xiàn)金流量，有助于穩(wěn)健評價企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉能力，進而測度企業(yè)經(jīng)營安全程度。另外，筆者認為把安全邊際導入報表分析體系，將更進一步使企業(yè)內(nèi)外報表使用

7、者得到對決策有用的信息，對企業(yè)的經(jīng)營狀況作出更加有效的判斷?！　【唧w而言，在目前的分析指標體系中，可加入若干現(xiàn)金流量分析指標：1、補充前述盈利能力的指標，如經(jīng)營活動現(xiàn)金流量／凈利潤，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量／營業(yè)利潤，全部活動現(xiàn)金流量群利潤，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量，這四項指標能從總體上反映出在企業(yè)利潤中現(xiàn)金支持的比例有多大，從而幫助使用者判斷利潤的現(xiàn)金保障程度；2.完善前述償債能力的指標，如現(xiàn)金比率，現(xiàn)金利息保障倍數(shù)，這兩項指標能有效地反映公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的