金融危機與金融監(jiān)管

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1、2008級經(jīng)濟管理函授本科班畢業(yè)論文金融危機與金融監(jiān)管陳建國摘要:金融監(jiān)管不力往往是金融危機發(fā)生的原因之一，為克服金融危機，須加強金融監(jiān)管，提高監(jiān)管的有效性。加強金融監(jiān)管渡過金融危機后，經(jīng)濟一繁榮，往往會出現(xiàn)放松監(jiān)管的趨勢。這一邏輯可以歸納為：“監(jiān)管不力—金融危機—加強監(jiān)管—克服危機—金融創(chuàng)新、放松管制—經(jīng)濟繁榮、盛極而衰—金融危機——新一輪加強監(jiān)管”。上述“松久必緊，緊久必松”的循環(huán)不是簡單的歷史循環(huán)，而是螺旋式上升。面對全球金融危機，我國也需加強金融監(jiān)管，包括建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系，加強對評級機構(gòu)的監(jiān)管，加大證券執(zhí)法、司法力度，從公司法、證券法的角度建立防止高管薪酬過高的長效機制。

2、關(guān)鍵詞:金融危機金融監(jiān)管金融法一部金融發(fā)展史，也是一部金融危機史。面對金融危機，人們往往會想到金融監(jiān)管。那么，金融危機與金融監(jiān)管的關(guān)系究竟為何？本文從金融史的角度，研究金融危機與金融監(jiān)管的關(guān)系，并得出若干啟示。一、金融監(jiān)管不力是金融危機發(fā)生的原因之一本次金融危機和美聯(lián)儲的監(jiān)管不力有一定的關(guān)系。在新自由主義思想的指導下，美聯(lián)儲長期信奉“最少的監(jiān)管就是最好的監(jiān)管”這一信條。格林斯潘的著名觀點是“由市場監(jiān)管比由政府監(jiān)管更為有效”，“金融衍生產(chǎn)品最佳監(jiān)管者是市場參與者們自己，而不是政府的機構(gòu)和法規(guī)”。這種新自由主義的監(jiān)管理念實際上聽任和鼓勵了華爾街的種種貪婪、冒險行為，結(jié)果卻釀成了本次金融危機

3、原因之一。二、克服金融危機，要加強金融監(jiān)管本次金融危機后，美國財政部于2008年3月31日，公布了改革藍圖（簡稱“保爾森計劃”），提出了短期和中期的金融監(jiān)管體制改革建議，并提出了長期的概念化的最優(yōu)監(jiān)管框架以加強監(jiān)管。短期的建議主要集中在針對目前的信貸和房屋抵押市場，采取措施加強監(jiān)管當局的合作，強化市場的監(jiān)管等。中期的建議主要集中在消除美國監(jiān)管制度中的重疊，提高監(jiān)管的有效性。長期的建議是向著“目的導向”的監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變，使監(jiān)管機構(gòu)能夠?qū)ο嗤慕鹑诋a(chǎn)品和風險采取統(tǒng)一的監(jiān)管標準，大大提高監(jiān)管的有效性。歐洲也是這次金融危機的重災(zāi)區(qū)。這次危機同時暴露了在對信用評級機構(gòu)監(jiān)管方面存在的真空，為此，歐盟

4、公布了關(guān)于信用評級公司監(jiān)管立法草案，擬對信用評估機構(gòu)在注冊、治理結(jié)構(gòu)、評級方法、透明度等方面采取比國際證券業(yè)協(xié)會（IOSCO）原則更為62008級經(jīng)濟管理函授本科班畢業(yè)論文嚴格的監(jiān)管。這次金融危機還暴露了巴塞爾新資本協(xié)議的漏洞，為此，歐盟正著手修改其2006年《資本充足指引》，試圖對交易賬戶、跨境機構(gòu)流動性監(jiān)測及特殊投資管道等內(nèi)容加以改進。危機爆發(fā)后，歐盟各國的救市計劃步調(diào)并不一致，為此，部分成員國建議成立歐洲金融監(jiān)管局，解決歐洲金融市場一體化與各國分散監(jiān)管不匹配的矛盾。從歷史上看，1929年-1933年大危機爆發(fā)后，羅斯福加強監(jiān)管的措施已在前面有所涉及。此外，美國《1933年銀行法》

5、將商業(yè)銀行和投資銀行的業(yè)務(wù)明確分開，建立聯(lián)邦存款保險公司，用存款保險的方式為商業(yè)銀行經(jīng)營提供安全性保證，并相應(yīng)建立一整套稽核、檢查系統(tǒng)，負責監(jiān)督管理所有不參加聯(lián)邦儲備體系的州注冊銀行的經(jīng)營活動。在亞洲金融危機爆發(fā)后，韓國國會通過了《韓國銀行法》等13個金融改革法案，成立了對銀行、證券、保險進行統(tǒng)一監(jiān)督管理的金融監(jiān)督委員會，著力提高金融監(jiān)管的有效性。自1998年4月1日起，日本啟動一項名為“東京版金融大爆炸”的金融改革方案，實施新的《外匯管理法》和《日本銀行法》，日本銀行作為中央銀行的獨立性顯著增加。此外，日本還模仿英國，于1998年成立了金融監(jiān)督廳，原大藏省的證券交易委員會也并入到金融

6、監(jiān)管廳內(nèi)，目的也是為了提高金融監(jiān)管的有效性。泰國在1997年金融危機之時改變了一直實行的釘住匯率制度，堅持實行有管理的浮動匯率制度。2004年1月，泰國開始實施新的金融系統(tǒng)總規(guī)劃，進一步對金融系統(tǒng)進行改革，主要內(nèi)容是重整金融體系，解決銀行呆賬問題，完善金融法規(guī)，健全監(jiān)管體系。三、金融危機過后，放松金融監(jiān)管金融監(jiān)管的加強有度的問題，如果把握不好，就會束縛企業(yè)的手腳，出現(xiàn)監(jiān)管過度的問題。金融危機過后，會出現(xiàn)放松監(jiān)管的趨勢。這里的放松監(jiān)管，又稱放松管制。1933年大危機之后，凱恩斯主義盛行。但到了上個世紀七八十年代，隨著“滯脹”的到來，新自由主義粉墨登場，他們重申市場的基礎(chǔ)作用和經(jīng)濟自由的價

7、值，私有化風潮席卷西方。在美國，里根總統(tǒng)上臺后，提出了里根經(jīng)濟學，奉行供給學派和貨幣主義的理論主張，放松政府管制，削減政府開支。在英國，撒切爾夫人開始大規(guī)模的私有化，去非市場化的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如民航、鐵路、電訊等公用部門進一步實行自由化政策；在金融領(lǐng)域放松了原來在經(jīng)營范圍和市場準入等方面的管制。62008級經(jīng)濟管理函授本科班畢業(yè)論文新自由主義的政策到了上個世紀90年代，顯著的成果就是美國通過了銀行放松管制的1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，取消了19