中信證券并購重組的個案分析

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1、摘要企業(yè)成長的重要途徑和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要手段就是并購，一般分為財務(wù)并購和戰(zhàn)略并購。企業(yè)立足于自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要，進行戰(zhàn)略并購，是為了構(gòu)建和增強企業(yè)的核心競爭力。隨著市場經(jīng)濟發(fā)展的不斷推進，企業(yè)之間的競爭日益激烈。企業(yè)為了優(yōu)化資源配置，提高可持續(xù)競爭的優(yōu)勢，越來越多的企業(yè)采用了戰(zhàn)略并購。作為中國資本市場重要的中介機構(gòu)證券公司，想要發(fā)展壯大也離不開戰(zhàn)略并購。證券行業(yè)的發(fā)展對國家經(jīng)濟起到了促進的作用，證券行業(yè)的繁榮是國家金融穩(wěn)定發(fā)展的前提。隨著中國加入WTO后對外經(jīng)濟的進一步開放，證券公司并購的案例不斷地發(fā)生。2001年，中國證券行業(yè)進入低迷時期，尤其是2008年

2、的金融危機，促使中國的證券行業(yè)開始轉(zhuǎn)型。中信證券變危機為挑戰(zhàn)和機遇，抓住這一難得的機會，進行行業(yè)內(nèi)的兼并收購，使自己成為國內(nèi)證券行業(yè)的龍頭企業(yè)。本文通過回顧中信證券并購的歷史，分析中信證券并購過程中存在的問題和特點，以與采取的相應(yīng)措施。并通過對中信證券并購后財務(wù)分析和券商盈利模式分析，得出中信證券的發(fā)展史就是一部并購史，中信證券的并購案例對國內(nèi)其他證券企業(yè)的發(fā)展有許多有益的啟示。中國證券行業(yè)并購的發(fā)生多數(shù)由政府的參與而導(dǎo)致，這和我國目前轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的特點有一定的聯(lián)系，通過行業(yè)內(nèi)的法規(guī)和政策的改變，相應(yīng)體現(xiàn)出五次并購浪潮。最具代表的就是中信證券的并購，中信證券在證券行業(yè)

3、處于高潮時穩(wěn)健發(fā)展，積蓄力量。當(dāng)證券行業(yè)出現(xiàn)低迷時，抓住挑戰(zhàn)與機遇，制定并實施并購戰(zhàn)略，逐步發(fā)展成為券商的龍頭企業(yè)。現(xiàn)在，中國國內(nèi)有越來越多的證券公司通過股票市場進行上市融資。隨著經(jīng)濟國際化的不斷深入，中國將出現(xiàn)越來越多的證券公司并購案，當(dāng)然，他們多是以市場化的方式實現(xiàn)。目前，并購重組已經(jīng)成為中國證券行業(yè)發(fā)展的主趨勢。本文以中信證券并購案為例，展開分析分析，希望對中國的證券行業(yè)有所幫助。關(guān)鍵詞：證券公司，中信證券，并購AbstractAnimportantmeansofimportantwayforenterprisestogrowandachievethestr

4、ategicgoalofenterpriseisthemerger，M&AisgenerallydividedintofinancialmergersandacquisitionsandstrategicM&A.Enterprisesneedtostandonitsowndevelopmentstrategy，StrategicM&A，Inordertoconstructandenhancethecorecompetitivenessofenterprises.Withthedevelopmentofthemarketeconomycontinuestoadvan

5、ce，Theincreasinglyfiercecompetitionbetweenenterprises.Enterprisesinordertooptimizetheallocationofresources，toimprovethesustainablecompetitiveadvantage，moreandmoreenterpriseshaveadoptedthestrategyofM&A.AsChina'scapitalmarketimportantintermediaryinstitutionsofsecuritiescompanies，Todevel

6、opandgrowalsocannotdowithoutthestrategicM&A.Thedevelopmentofsecuritiesindustrytopromotetheroleofnationaleconomy，Thesecuritiesindustryboomisaprerequisiteforfinancialstabilityindevelopingcountries.WiththefurtheropeningafterChina'saccessiontoWTO,foreigneconomy，SecuritiescompaniesM&Acases

7、continuetooccur.In2001,Chinesesecuritiesindustryenteredadownturn，especiallyinthefinancialcrisisof2008，TheChinesesecuritiesindustrybegantotransition.CITICSecuritieschangecrisisintoopportunitiesandchallenges，seizethisrareopportunity，formergersandacquisitionsintheindustry，Makeoneselfbeco

8、methe