《短期融資原》ppt課件

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1、融資管理原理與技術(shù)短期融資短期融資方式資本需求量預(yù)測短期籌資策略一、短期融資方式短期融資是指為滿足公司臨時性流動資產(chǎn)（存貨、應(yīng)收賬款）需要而進行的籌資活動。短期融資的特點：速度快、彈性大、成本低、風(fēng)險大（一）短期融資特點商業(yè)信用是指在商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款進行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，它是公司間直接的信用行為。具體形式應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、自然性籌資等（二）商業(yè)信用（1）應(yīng)付賬款籌資1.應(yīng)付賬款的實質(zhì)與特征▲它是一種典型的商業(yè)信用形式。買賣雙方發(fā)生商品交易，買方收到商品后不立即付款，而是延遲一段時間后再付款?！鴮τ谫u家來說，可利用這種方式促銷；對于買家來說，延期付款則等

2、于用對方的錢購進了商品，減少了企業(yè)一定時間的資金需求?！I賣雙方的關(guān)系完全由買方的信用來維持。2.應(yīng)付賬款籌資的優(yōu)點▲易于取得；▲在付款的時間上，企業(yè)享有很大程度的自主權(quán)；▲籌資彈性好，企業(yè)可根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營活動的變化及時調(diào)整借款額度。3.缺點：融資規(guī)模有限、單向。4.應(yīng)付賬款的信用條件【例】2/10，n/30n/30——信用期限是30天10——折扣期限2——現(xiàn)金折扣為2%2/10——企業(yè)10天內(nèi)還款，可享受現(xiàn)金折扣是2%，即可以少付款2%◆信用期限（n）：允許買方付款的最長期限。◆折扣期限：賣方允許買方享受現(xiàn)金折扣的期限。折扣期限小于信用期限?！衄F(xiàn)金折扣：賣方為了鼓勵買方提前還款，而給予

3、買方在價款總額上的優(yōu)惠，即少付款的百分比。5.應(yīng)付賬款籌資成本按其是否付出代價，分為“免費”籌資和有代價籌資兩種。免費籌資●賣方不提供現(xiàn)金折扣，買方在信用期內(nèi)任何時間支付貨款；●賣方提供現(xiàn)金折扣，買方在折扣期內(nèi)支付貨款有代價籌資●賣方提供現(xiàn)金折扣，買方放棄現(xiàn)金折扣，在折扣期至信用期到期日之間付款102030098000元100000元【例】假設(shè)某公司按“2/10，n/30”的條件購買一批商品，價值100000元。要求：計算公司放棄現(xiàn)金折扣的實際利率？解析：20天的實際利率=(2000/98000)×100%=2.04%實際年利率=2.04%×360/20=36.72%放棄現(xiàn)金折扣的實際

4、利率計算公式：按公式計算公司放棄現(xiàn)金折扣的實際利率：6.應(yīng)付賬款籌資決策★如果：其他方式籌資的成本＜放棄現(xiàn)金折扣的成本不應(yīng)選擇應(yīng)收賬款融資，接受現(xiàn)金折扣所占資金的投資收益率放棄現(xiàn)金折扣的成本及信用下降的機會成本＞★如果：選擇應(yīng)收賬款融資，放棄現(xiàn)金折扣7.延期付款的潛在成本（機會成本）◇信用損失。如果公司過度延期支付其應(yīng)付賬款，或嚴重違約，公司的信用等級就將遭受損失?！罄⒘P金。有些供應(yīng)商可能會向延期付款的客戶收取一定的利息罰金；有些供應(yīng)商則將愈期應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)為應(yīng)付票據(jù)或本票。◇停止送貨。拖欠貨款會使供應(yīng)商停止或推遲送貨，這不但會因停工待料而喪失生產(chǎn)或銷售機會，也會失去公司原有的客戶?！蠓?/p>

5、律追索。供應(yīng)商可能利用某些法律手段，如對公司所購原材料保留留置權(quán)，控制存貨，或訴諸法庭，使公司不得不尋求破產(chǎn)保護等。（2）應(yīng)付票據(jù)籌資1.應(yīng)付票據(jù)的含義購銷雙方按購銷合同進行商品交易，延期付款而簽發(fā)的、反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種信用憑證。期限：一般為1～6個月，最長不超過9個月。帶息應(yīng)付票據(jù)不帶息應(yīng)付票據(jù)B.按照是否帶息利率低于其他方式的利率，不需要有補償性余額和手續(xù)費商業(yè)承兌匯票由收款人簽發(fā)，經(jīng)付款人承兌、或由付款人簽發(fā)并承兌的票據(jù)銀行承兌匯票收款人或承兌申請人簽發(fā)、由承兌申請人向開戶銀行申請，經(jīng)銀行審查同意，并由銀行承兌的票據(jù)A.按照承兌人的不同2.應(yīng)付票據(jù)的種類3.應(yīng)付票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼

6、現(xiàn)應(yīng)付貼現(xiàn)票款＝匯票金額－貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息＝匯票金額×貼現(xiàn)天數(shù)×（月貼現(xiàn)率÷30天）●貼現(xiàn)是收款（持票）人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行借款的行為。它實際上為一種銀行信用。●轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是當貼現(xiàn)銀行需要資金時，可持未到期的匯票向其他銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)?！褓N現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限一律從其貼現(xiàn)之日起到匯票到期日止?！裼嬎愎剑骸纠考僭O(shè)A公司向B公司購進材料一批，價款100000元，雙方商定6個月后付款，采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算。B公司于3月10日開出匯票，并經(jīng)A公司承兌。匯票到期日為9月10日。如B公司急需資本，于4月10日辦理貼現(xiàn)，其月貼現(xiàn)率為0.6%，要求：計算該公司應(yīng)付貼現(xiàn)款？貼現(xiàn)息=100

7、000×5×0.6%=3000(元)應(yīng)付貼現(xiàn)票款=100000–3000=97000(元)解析：（4）自然性籌資◎適用范圍：它適用于產(chǎn)品生產(chǎn)周期長、價值量大、所需資金較多的企業(yè)?！蛲ǔ＞哂袕娭菩缘囊?guī)定，但通常沒有成本代價?！蛑饕獌?nèi)容：應(yīng)付水電費、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利息等?！蚱髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成的一些受益在先，支付在后，支付期晚于發(fā)生期的費用。◎賣方企業(yè)在交付商品或服務(wù)之前向買方預(yù)先收取部分或全部貨款的信用形式。（3）預(yù)收賬款（三）短期銀