《短期融資》PPT課件

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1、第十章短期融資第十章短期融資學(xué)習(xí)要點(diǎn)短期融資是指融資使用時(shí)間在一年以內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以內(nèi)的資金。公司通常以短期資金融通來滿足暫時(shí)增加的流動(dòng)資產(chǎn)的需要。但是，每一個(gè)特定的融資需要又是通過每一個(gè)特定的短期融資來源及方法滿足的，因此，短期融資的方式是多種多樣的。短期融資極其管理是營運(yùn)資金管理的一個(gè)基本部分，它對(duì)公司的流動(dòng)性及營運(yùn)能力起著重要的影響作用。第十章短期融資10.1短期融資概述10.2商業(yè)信用10.3商業(yè)票據(jù)10.4短期借款10.5短期融資券短期融資的政策短期資金的融通方式及種類短期融資的特點(diǎn)10.1短

2、期融資概述1.流動(dòng)資產(chǎn)的分類永久性流動(dòng)資產(chǎn)：指總存在一個(gè)長期性的正常經(jīng)營所需的最低限度的流動(dòng)資產(chǎn)。臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)（波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)）：指受季節(jié)性變化影響的流動(dòng)資產(chǎn)。（一）短期融資的政策2.短期融資政策永久性流動(dòng)資產(chǎn)與波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)融資方式的安排與組合，稱為短期融資政策。適中的方法激進(jìn)的方法保守的方法（一）短期融資的政策a）適中的方法適中的籌資政策（一）短期融資的政策資產(chǎn)負(fù)債表長期負(fù)債或股東權(quán)益永久性流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金（如短期借款）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債與權(quán)益資產(chǎn)a）適中的方法（一）短期融資的政策在這種方法下力求使流動(dòng)

3、資產(chǎn)的安排與到期的短期資金安排相銜接，即波動(dòng)性的流動(dòng)資產(chǎn)用相應(yīng)的短期資金來融通，而永久性的流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)用長期負(fù)債或股東權(quán)益融通。b）激進(jìn)的方法激進(jìn)的籌資政策（一）短期融資的政策資產(chǎn)負(fù)債表長期負(fù)債或股東權(quán)益永久性流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金（如短期借款）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債與權(quán)益資產(chǎn)b）激進(jìn)的方法短期資金來融通部分永久性的流動(dòng)資產(chǎn)甚至固定資產(chǎn)的需要，以長期資金融通固定資產(chǎn)的需要。（一）短期融資的政策c）保守的方法穩(wěn)健的籌資政策（一）短期融資的政策資產(chǎn)負(fù)債表永久性流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金（如短期借款）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)長

4、期負(fù)債或股東權(quán)益負(fù)債與權(quán)益c）保守的方法長期資金用于融通所有的長期資產(chǎn)和部分或全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，公司只用少量的短期資金應(yīng)付高峰期需要，是一種比較安全、風(fēng)險(xiǎn)較小的融資政策。（一）短期融資的政策1.短期資金的融通方式短期資金的融通方式主要銀行信用和商業(yè)信用兩種。銀行信用是從銀行或貨幣市場及其他金融機(jī)構(gòu)獲得短期借款。商業(yè)信用是一種自然融通行為，是通過公司間的業(yè)務(wù)往來形成商業(yè)信用而籌措的短期資金。(二)短期資金的融通方式及種類短期資金的融通方式：(二)短期資金的融通方式及種類短期融資銀行信用商業(yè)信用貨幣市場信用短期借

5、款應(yīng)計(jì)費(fèi)用自然融通商業(yè)信用自然融通存貨抵押借款擔(dān)保借款無擔(dān)保借款應(yīng)收帳款抵押借款2.短期融資的分類自然性融通是指公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中獲得的短期債務(wù)，包括商業(yè)信用和應(yīng)計(jì)費(fèi)用。特點(diǎn)：一般自然性融通的成本很低，幾乎沒有直接成本。非自然性融通是指直接從銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)獲得的資金。特點(diǎn)：一般非自然性融通的成本大，都是直接成本，主要是應(yīng)計(jì)利息。(二)短期資金的融通方式及種類融通及時(shí)，速度快融通具有彈性融資成本低融通風(fēng)險(xiǎn)大（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高）（三）短期融資的特點(diǎn)商業(yè)信用俗稱商品賒購，是指在商品交易過程中由于延期付款形成的借貸關(guān)系

6、，是公司間的直接信用。商業(yè)信用的類型商業(yè)信用的條件商業(yè)信用融通的成本應(yīng)計(jì)費(fèi)用10.2商業(yè)信用應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)商業(yè)承兌匯票（一）商業(yè)信用的類型直接載明付款期限如net30或n/30在賒帳基礎(chǔ)上提前付款，給予現(xiàn)金折扣如2/10,n/30（二）商業(yè)信用的條件到期付款如果賣方信用條件是購貨后一定期限內(nèi)付款，公司應(yīng)選擇到期付清款項(xiàng)。是否取得現(xiàn)金折扣公司可以選擇：在折扣期限中付款，取得現(xiàn)金折扣在到期日最后一天付款，放棄現(xiàn)金折扣展延期限會(huì)影響公司聲譽(yù)，公司應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎決策（三）商業(yè)信用融通的成本分析步驟：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本公式

7、:公式表明：成本與折扣大小、折扣期長短成正比成本與信用期長短成反比與銀行貸款利率比較若機(jī)會(huì)成本率大于貸款利率，則不放棄現(xiàn)金折扣（三）商業(yè)信用融通的成本例：某公司購買貨物，賣方提供兩種商業(yè)信用條件供選擇：一是（2/10,n/30），二是（2/10,n/60）。銀行利率為20％，公司應(yīng)如何選擇？（三）商業(yè)信用融通的成本信用條件一時(shí)：機(jī)會(huì)成本率＝2％÷(1－2％)×360÷(30－10)×100％＝36.7％由于36.7%>20%所以不應(yīng)當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第10天付款信用條件二時(shí)：機(jī)會(huì)成本率＝2％÷(1－2％)×360÷(

8、60－10)×100％＝14.7％由于14.7%<20%所以應(yīng)當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第60天付款。（三）商業(yè)信用融通的成本10．4短期借款短期借款的種類與特點(diǎn)短期借款的限制條件短期借款的成本短期借款的抵押（一）短期借款的種類與特點(diǎn)是指公司向商業(yè)銀行借入的期限在一年以內(nèi)的借款。按照有無抵押分為：無擔(dān)保借款即信用借款，又稱銀行短期借款擔(dān)保借款，又稱抵押