震蕩中等待黃金牛市.doc

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1、震蕩中等待黃金牛市第一部分市場(chǎng)行情綜述一、6月國內(nèi)外黃金期貨價(jià)格變化情況前收盤收盤漲跌漲跌幅持倉增減COMEX06876.3927.441.14.69%滬金0812195.07205.6610.595.43%2800213486上海9995　　195.00204.429.424.83%注1：COMEX06報(bào)價(jià)為美元/盎司，上海黃金9995與滬金0812報(bào)價(jià)為人民幣元/克。二、COMEX黃金期貨6月行情綜述6月，紐約商品交易所COMEX期金先抑后揚(yáng)，前半月，在美元強(qiáng)勁上揚(yáng)的打擊下，COMEX黃金期貨價(jià)格反彈受阻，探向日內(nèi)低點(diǎn)859.6。月末，受

2、到美元暴跌及原油屢創(chuàng)新高的影響，黃金再度作為全球通脹的保值工具收到追捧，站上935美元/盎司的前期高點(diǎn)。三、上海黃金期貨6月行情綜述上海期貨交易所黃金期貨價(jià)格跟隨外盤走勢(shì)，沖高受阻跌至日內(nèi)低點(diǎn)193.61元/克。其中主力合約0812收?qǐng)?bào)205.71元/克，較上月上漲10.64元。全月成交28.79萬手，持倉量為2.69萬手，減少4720手。四、國際黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)行情創(chuàng)紀(jì)錄油價(jià)以及疲軟的美元再次推高貴金屬價(jià)格，現(xiàn)貨金26日觸及一個(gè)月高點(diǎn)，并升破百日均線。國內(nèi)外黃金現(xiàn)貨6月27日價(jià)差為3.03元/克。30日國際現(xiàn)貨黃金亞洲尾盤上漲0.37%現(xiàn)報(bào)92

3、9.70美元/盎司.第二部分市場(chǎng)影響因素分析一、經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境1、美國次貸危機(jī)還遠(yuǎn)未結(jié)束，其影響可能將不斷釋放1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主MyronScholes日前在倫敦演講時(shí)，呼吁美聯(lián)儲(chǔ)讓部分銀行倒閉。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)幫助貝爾斯登加速出售給摩根大通，雖然撲滅了眼前的小火，卻可能留下火種，引發(fā)更大災(zāi)難，認(rèn)為“這就像打開了潘多拉的盒子，后患無窮?！贝钨J陰影依然是市場(chǎng)上空高懸的“利劍”。高盛分析師指出，金融業(yè)增資日漸困難，恐將持續(xù)衰退，信貸惡化將到明年才會(huì)觸頂。次貸危機(jī)的第一階段才剛過去，主要表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)持有的金融資產(chǎn)價(jià)值縮水，而接下去次貸會(huì)進(jìn)一

4、步影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域——房地產(chǎn)價(jià)格下跌，就有可能成為負(fù)資產(chǎn)，影響整個(gè)房地產(chǎn)的資產(chǎn)價(jià)值，并進(jìn)而壓縮消費(fèi)，由此引起一系列連鎖反應(yīng)，比如金融機(jī)構(gòu)開始裁員，工廠降低生產(chǎn)規(guī)模和投資。此外美國面臨著較大的輸入性通貨膨脹指數(shù)壓力，進(jìn)口商品指數(shù)攀升，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)也在上升，油價(jià)上升速度也很快。5月份美國最新的失業(yè)率數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到了5.5，現(xiàn)在還有進(jìn)一步上升的壓力。目前金融機(jī)構(gòu)所持有的次級(jí)抵押貸款違約率還在上升，風(fēng)險(xiǎn)暴露出來后，包括一些新的金融產(chǎn)品在內(nèi)的產(chǎn)品價(jià)格都在急劇下跌。另外，市場(chǎng)信心低迷，信貸緊縮和流動(dòng)性緊縮反過來使金融機(jī)構(gòu)的處境惡化，情況并不樂觀。2、美國

5、經(jīng)濟(jì)狀況負(fù)責(zé)國際事務(wù)的美國財(cái)政部副部長麥考密克6月10日表示,美國經(jīng)濟(jì)依舊受到樓市修正,能源價(jià)格高漲和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的牽絆,不過經(jīng)濟(jì)將會(huì)在年底前加快成長步伐.負(fù)責(zé)國內(nèi)金融事務(wù)的美國財(cái)政部次長RobertSteel6月11日表示,由次優(yōu)抵押貸款危機(jī)引發(fā)的金融市場(chǎng)問題影響了美國經(jīng)濟(jì).他表示,正在取得進(jìn)展,但經(jīng)濟(jì)也在走著信貸問題相關(guān)的不平坦之路.國際貨幣基金會(huì)(IMF)執(zhí)行長史特勞斯卡恩周一表示,盡管美國第一季經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期,但未來數(shù)季美國經(jīng)濟(jì)成長幅度將有可能持平,甚至是略萎縮.他在蒙特利爾召開的會(huì)議上說道,美國通膨風(fēng)險(xiǎn)令人有些擔(dān)憂,未來數(shù)季美國經(jīng)

6、濟(jì)成長率可能在零水準(zhǔn)左右.3、全球面臨通貨膨脹壓力歐央行理事魏霖克:全球通脹正在加速增長.八國集團(tuán)(G8)財(cái)長會(huì)議上,各國財(cái)長認(rèn)為，從長遠(yuǎn)看全球經(jīng)濟(jì)仍將保持增長，但目前仍存在許多不確定因素，油價(jià)和食品價(jià)格高漲就像一套組合拳給全球經(jīng)濟(jì)以沉重打擊。對(duì)亞洲新興市場(chǎng)國家來說，通貨膨脹威脅有甚于次貸危機(jī)?！　∶绹钚鹿嫉臄?shù)據(jù)顯示，5月份CPI較上年同期上升4.2%，為今年1月份以來最高升幅。核心CPI較上年同期上升2.3%。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，近期的能源價(jià)格上漲加大了通貨膨脹和通貨膨脹預(yù)期面臨的上行風(fēng)險(xiǎn)。歐盟統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)通脹率已

7、連續(xù)9個(gè)月突破歐洲央行為維持物價(jià)穩(wěn)定所設(shè)定的2%的警戒線，5月份通脹率更是飆升至3.6%；俄羅斯4月份的CPI指數(shù)已經(jīng)達(dá)到14.5%，創(chuàng)近5年來的新高；5月份，越南通脹率高達(dá)25.2%，印度尼西亞超過10%，菲律賓為9.6%，印度超過8%，泰國為7.6%，韓國為4.9%?！　”敬蜧8財(cái)長會(huì)議結(jié)束后發(fā)表的共同聲明說，美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、原油和糧食價(jià)格高漲及全球性通貨膨脹壓力等都是可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)減速的風(fēng)險(xiǎn)因素。美國財(cái)長保爾森更警告，高企油價(jià)可能延長美國經(jīng)濟(jì)放緩的時(shí)間，而歐盟經(jīng)濟(jì)貨幣事務(wù)委員阿爾穆尼亞則表示，美國有陷入類似1970

8、年代停滯性通脹的風(fēng)險(xiǎn)。二、美元失業(yè)數(shù)據(jù)、房屋數(shù)據(jù)、甚至油價(jià)都不是導(dǎo)致美股暴跌的根本原因。美聯(lián)儲(chǔ)主席的一番講話才是致命的市場(chǎng)毒藥.美聯(lián)儲(chǔ)不顧其他國家的通脹危險(xiǎn)，一意孤