聯(lián)想集團(tuán)財(cái)務(wù)案例分析

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1、昆明理工大學(xué)津橋?qū)W院財(cái)務(wù)案例分析課程作業(yè)財(cái)務(wù)案例分析課程結(jié)課作業(yè)題目：聯(lián)想集團(tuán)案例分析姓名：陳錦江班級(jí)：會(huì)計(jì)112班學(xué)號(hào)：201116013231教師：楊瀟鳴課程：財(cái)務(wù)案例分析昆明理工大學(xué)津橋?qū)W院財(cái)務(wù)案例分析課程作業(yè)摘要本文針對(duì)聯(lián)想集團(tuán)進(jìn)行案例分析。較詳盡的解剖聯(lián)想公司的籌資現(xiàn)狀，包括其主要籌資活動(dòng)、總體態(tài)勢(shì)和構(gòu)成。然后最聯(lián)想進(jìn)行了具體的投資分析，包括營運(yùn)能力分析、投資的盈利性和成長(zhǎng)性，最后做了一下簡(jiǎn)單的結(jié)論。公司簡(jiǎn)介聯(lián)想集團(tuán)成立于1984年，由中科院計(jì)算所投資20萬元人民幣、11名科技人員創(chuàng)辦，到今天已經(jīng)發(fā)展成

2、為一家在信息產(chǎn)業(yè)內(nèi)多元化發(fā)展的大型企業(yè)集團(tuán)。2002財(cái)年?duì)I業(yè)額達(dá)到202億港幣，目前擁有員工12000余人，于1994年在香港上市(股份編號(hào)992)，是香港恒生指數(shù)成份股。2002年內(nèi)，聯(lián)想電腦的市場(chǎng)份額達(dá)27.3%(數(shù)據(jù)來源：IDC)，從1996年以來連續(xù)7年位居國內(nèi)市場(chǎng)銷量第一，至2003年3月底，聯(lián)想集團(tuán)已連續(xù)12個(gè)季度獲得亞太市場(chǎng)(除日本外)第一(數(shù)據(jù)來源：IDC)；2002年第二季度，聯(lián)想臺(tái)式電腦銷量首次進(jìn)入全球前五，其中消費(fèi)電腦世??排名第三。???在過去的十幾年里，聯(lián)想集團(tuán)一貫秉承“讓用戶用得更好”

3、的理念，始終致力于為中國用戶提供最新最好的科技產(chǎn)品，推動(dòng)中國信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。面向未來，作為IT技術(shù)與服務(wù)的提供者，聯(lián)想將以全面客戶導(dǎo)向?yàn)樵瓌t，滿足家庭、個(gè)人、中小企業(yè)、大行業(yè)大企業(yè)四類客戶的需求，為其提供針對(duì)性的信息產(chǎn)品和服務(wù)。???配合公司發(fā)展，聯(lián)想同時(shí)在戰(zhàn)略上實(shí)現(xiàn)了三個(gè)轉(zhuǎn)變，即前端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)從單一到豐富的轉(zhuǎn)變；后臺(tái)產(chǎn)品從產(chǎn)品模式向方案模式轉(zhuǎn)變；服務(wù)方面，由增值服務(wù)擴(kuò)展到服務(wù)業(yè)務(wù)。此外，聯(lián)想在全國范圍內(nèi)全面實(shí)施一站式服務(wù)，并更加注重服務(wù)與技術(shù)、服務(wù)與業(yè)務(wù)的結(jié)合，切實(shí)提高競(jìng)爭(zhēng)力。昆明理工大學(xué)津橋?qū)W院財(cái)務(wù)案例分析課課

4、程作業(yè)籌資現(xiàn)狀一、主要籌資活動(dòng)聯(lián)想的籌資活動(dòng)具有很明顯的階段性特征，上市初期主要就是股權(quán)融資活動(dòng)，包括境外合作資金，可轉(zhuǎn)換債券，公開上市，發(fā)行高息債券。上市第二年主要是通過各種債務(wù)的方式籌集資本，例如配股，發(fā)行可售債，貸款等。2006年是聯(lián)想籌資活動(dòng)最少的一年，基本沒有大額的籌資活動(dòng)，2008年以后聯(lián)想在銀行貸款的基礎(chǔ)上開始大力發(fā)展信托融資，這一時(shí)期信托融資頻繁。二、籌資的總體態(tài)勢(shì)聯(lián)想在2006年以及2012年籌資數(shù)額最為龐大，且兩年的主要籌資方式均為負(fù)債籌資，同時(shí)基本呈現(xiàn)遞增的態(tài)勢(shì)。聯(lián)想近幾年的現(xiàn)金流量表反應(yīng)的

5、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)值，也就是說明聯(lián)想近年的現(xiàn)金流主要是依賴高額的融資活動(dòng)現(xiàn)金流入來維系。三、籌資資金的主要構(gòu)成籌資主要是從兩方面入手，一方面是從企業(yè)內(nèi)部籌集資金，另一方面是從企業(yè)外部籌集資金，對(duì)于聯(lián)想而言，內(nèi)部籌資主要是通過盈利以及預(yù)售訂金，外部籌資主要是通過銀行貸款、關(guān)聯(lián)人士借款、信托貸款、可轉(zhuǎn)股債券以及高息債券。1、內(nèi)部籌資聯(lián)想每年的溢利大部分用來發(fā)放股息，聯(lián)想每年的股息占溢利總額的很大比重，除此之外，聯(lián)想每年還會(huì)拿出一部分溢利資金來購入附屬公司的額外權(quán)益。聯(lián)想年度溢利主要的流向（單位：人民幣千元）2

6、010201120122013年度溢利1,005,589566,6221,092,1321,915,547股息(490,184)(448,023)(441,178)(533,671)股息/年度溢利48.75%79.07%40.40%27.86%購入附屬公司的額外權(quán)益(12,753)(216,536)(354,483)(504,934)購入附屬公司的額外權(quán)益/年度溢利1.27%38.21%32.46%26.36%昆明理工大學(xué)津橋?qū)W院財(cái)務(wù)案例分析課課程作業(yè)聯(lián)想預(yù)收款項(xiàng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)以及與營業(yè)收入的關(guān)系（單位：人民幣千元）

7、20092010201120122013預(yù)收款項(xiàng)1671590358305561365222330078347547368營業(yè)收入640046757387916635357872742911161260預(yù)收款項(xiàng)增長(zhǎng)率1.1440.7132.7971.041上年預(yù)收賬款/營業(yè)收入0.2910.5400.7032.088由以上聯(lián)想的數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)預(yù)收賬款整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是波動(dòng)幅度巨大，可以較清楚地看出，如果聯(lián)想在某年的營業(yè)收入較高，那么該年的預(yù)收賬款增長(zhǎng)幅度也較大，反之亦然。聯(lián)想上年預(yù)收賬款對(duì)本年利潤的貢獻(xiàn)比

8、例是逐年上升的，并沒有穩(wěn)定在某一個(gè)比例左右，而且在2012年更是高達(dá)2倍多。對(duì)于聯(lián)想而言，每年預(yù)收賬款對(duì)下年?duì)I業(yè)利潤貢獻(xiàn)是越來越大的，也說明聯(lián)想越來越依賴預(yù)收款項(xiàng)增加營業(yè)收入。2012年如此高的倍數(shù)，也正說明了企業(yè)銷售狀況堪憂，預(yù)收賬款增幅下降的同時(shí)，營業(yè)收入很大比重是來源于以前年度已經(jīng)銷售的物業(yè)轉(zhuǎn)增而來。持續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)收賬款，對(duì)于融資渠道緊縮的情況下意義尤其重大，為企業(yè)項(xiàng)