探析利率市場化與商業(yè)銀行風險防范

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1、探析利率市場化與商業(yè)銀行風險防范摘要：利率市化是我國人世后融入國際經濟的必由之路，也是加快我國金融改革和金融深化的根本舉措。本文較深入地闡述了利率市場化的效用傳導機制及其對我國商業(yè)銀行的影響，在全面分析利率風險的基礎上，提出了商業(yè)銀行防范風險的基本對策。關鍵詞：商業(yè)銀行；利率市場化；金融深化；利率風險20多年的改革開放使中國基本擺脫了商品匱乏的時代，商品市場己日益完善。但在金融市場方面，其價格一利率仍舊主要由中央銀行計劃確定。XX年12月11日，中國正式成為世界貿易組織的一員，由此也加快了我國金融市場不斷

2、完善并同世界接軌的步伐。一、利率市場化的效用傳導機制利率市場化發(fā)揮效用的傳導機制是利率放開一利率上升一儲蓄增加一投資增加一經濟增長?？梢姡陨蟼鲗C制得以實現(xiàn)并達到預期效果則必須滿足（1）利率放開后，利率一定要升高，否則儲蓄不會增加；但又不能太高，否則就會導致成本推進型通貨膨脹，進而演變成金融危機。那么，這個儲蓄的增加一定要轉化為投資，如果儲蓄不能得到充分利用，則其對經濟增長的效果就要打折扣了。（2）投資增加一定要是實物投資，如果大量投資用于證券市場，則只會吹起經濟泡沬。(3)實物投資一定要排除那些報酬率

3、較低的項目，以提高資金使用效率，進而促進經濟增長。二、對理論的實證檢驗金融抑制和深化理論自提出后，受到了發(fā)展中國家的廣泛關注，不少國家己開展了實證研宄。如A-IanH.Gelb(1989)的研究結果表明：20世紀70年代實際利率低于一5%的國家，其經濟增長率比保持正實際利率的國家平均低1.4%；MaxwellFry(1989)認為，實際存款利率每提高一個百分點，經濟增長率就提高0.5°%。在我國，實證研宄的關注點在于利率與居民儲蓄的關系。李焰(1999)認為，白1978年以來，收入增長對居民儲蓄率的影響并

4、不確定：從名義利率看，有微弱的負效應，從實際利率看，有不顯著的正效應。王國松(XX)運用中國宏觀經濟數據對居民儲蓄存款余額的增長率與利率間的相關性進行了單變量線形回歸檢驗，發(fā)現(xiàn)中國居民儲蓄存款余額的增長率與名義存款利率之間存在顯著的正相關，與實際利率水平變動卻存在顯著的負相關。許東江(XX)對儲蓄存款和利率的關系進行了研究，發(fā)現(xiàn)儲蓄存款與名義利率相關度較大，而在加入收入變量和人均GDP增長因素后，名義利率與儲蓄額成負相關。另外，曾憲久(XX)對中國貨幣需求和投資需求的利率彈性做了研宄，認為中國貨幣需求和投

5、資需求大部分年份都具有明顯的負利率彈性，但彈性的絕對值很小，不足于表明利率對投資需求的重要作用。在金融抑制和深化理論的指引下，眾多的發(fā)展中國家開始掀起了一場金融自由化的浪潮。但是，結果卻出入意料，眾多實行利率市場化的國家都發(fā)生了不同程度的金融危機。對此，麥金農（1997）認為，內部價格水平的穩(wěn)定是獲得金融實際利率高增長而又不至于引起嚴重金融恐慌和崩潰等過度風險的一個必要條件，而上世紀70年代和80年代初拉丁美洲以及前東歐國家的金融自由化之所以失敗是由于國家未能恰當地實施足夠的內部財政控制和貨幣控制。斯蒂格

6、里茨和威斯（1981）則認為高的通貨膨脹以及價格不穩(wěn)定會使事后實現(xiàn)的實際利率變的難以確定，誘發(fā)商業(yè)銀行出現(xiàn)嚴重的逆向選擇和道德風險現(xiàn)象，進而導致銀行恐慌與危機。Hellmann,Murdock和sti（1998）強調發(fā)展中國家中央銀行的監(jiān)管能力有限，發(fā)展中國家應實行利率管制，這樣有利于消除由于信息不對稱而造成的道德風險，維持銀行業(yè)的穩(wěn)定和促進經濟增長。而以肖為代表的經濟學家堅持認為，利率自由化帶來的危機是改革前或改革中的宏觀經濟不穩(wěn)定、缺乏監(jiān)管以及不當戰(zhàn)略造成的，因此發(fā)展中國家應穩(wěn)步推進利率自由化，消除金

7、融抑制現(xiàn)象。三、利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響利率市場化對商業(yè)銀行正如一把雙刃劍，既有正面的積極影響，又有負面的消極影響。其積極影響表現(xiàn)在：1、促使商業(yè)銀行改善內部經營管理機制，提高經營管理水平。在官方利率制度下，無論是利率水平還是計息方法都由中央銀行決定，各商業(yè)銀行只能在央行利率改變后，被動地根據其經營狀況進行局部調整，且常常不能奏效。利率市場化后，商業(yè)銀行可以根據不同的貸款對象、金額、期限制定不同的貸款利率，這不但提高了商業(yè)銀行經營的靈活性，而且促使商業(yè)銀行加強自身的經營管理，不斷致力完善風險約束機制

8、和利潤激勵機制，根據風險加成原則及風險與效益的權衡對貸款利率實行合理定價。2、促使商業(yè)銀行不斷面向市場開展經營。第一，商業(yè)銀行可根據市場利率變動趨勢主動地調節(jié)資金頭寸，優(yōu)化資產負債比例。第二，商業(yè)銀行更加關注利率的市場走向對自身效益的綜合影響。對于貸款部門，能夠促使其自覺注重貸款的收益；對于存款部門，則能促使其改善負債結構，降低負債成本。第三，促使銀行客戶結構逐步優(yōu)化，隨著商業(yè)銀行市場化運營的開展，銀行就會根據經濟效益原則，按