萬科a股票分析報(bào)告材料報(bào)告材料材料圖文分析報(bào)告材料

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1、實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案股票投資分析報(bào)告分析對(duì)象：萬科A證券代碼：000002班級(jí)：姓名：學(xué)號(hào)：精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案一、基本分析1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析1.1宏觀經(jīng)濟(jì)靜態(tài)分析2013年，中國經(jīng)濟(jì)在保持價(jià)格穩(wěn)定的同時(shí)平穩(wěn)和緩增長，初步逆轉(zhuǎn)2011年以來增長速度持續(xù)下滑趨勢，但實(shí)際復(fù)蘇進(jìn)程遲緩。2014年，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，通過適應(yīng)性需求管理的擴(kuò)張操作，促進(jìn)總體經(jīng)濟(jì)景氣的正常化而實(shí)現(xiàn)其從蕭條到繁榮的周期形態(tài)根本轉(zhuǎn)換。　2013年，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)乏力，承續(xù)2012年以來的平穩(wěn)和緩增長慣性。中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣

2、政策，在逐步退出大規(guī)模財(cái)政刺激政策的同時(shí)，努力保持貨幣信貸和固定資產(chǎn)投資的適當(dāng)規(guī)模，基本逆轉(zhuǎn)2011年以來實(shí)際GDP增長速度逐季減速趨勢。2013年實(shí)際GDP增長速度將接近2012年，從而導(dǎo)致2013年實(shí)際GDP水平與其潛在水平缺口繼續(xù)擴(kuò)大。不過，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在2013年暫時(shí)停滯，并未中斷2010年以來總體經(jīng)濟(jì)景氣的擴(kuò)張過程而在2013年形成新經(jīng)濟(jì)波谷。2014年，中國需求管理應(yīng)該適應(yīng)自主經(jīng)濟(jì)增長能力的恢復(fù)程度，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，促進(jìn)持續(xù)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張過程，最終實(shí)現(xiàn)總體經(jīng)濟(jì)景氣從蕭條到繁榮的周期形態(tài)根本轉(zhuǎn)換。這樣，通過

3、適應(yīng)性需求管理的積極操作，進(jìn)一步平衡國內(nèi)需求與國外需求、投資需求與消費(fèi)需求以及民間投資需求與政府投資需求對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用，使得實(shí)際GDP增長速度能夠超過其潛在增長速度而逐步彌合實(shí)際GDP水平與潛在水平缺口。1.2宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析2014年是中國經(jīng)濟(jì)的變革之年，十八屆三中全會(huì)決定進(jìn)行全方面的制度改革，進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力和可持續(xù)性。預(yù)計(jì)2014年我國經(jīng)濟(jì)仍將以穩(wěn)為主，但不乏結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。出口將是2014年我國經(jīng)濟(jì)的潛在亮點(diǎn)之一。雖然近些年來人民幣持續(xù)升值且國內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致我國出口增速有所放緩，但在世界貿(mào)易中的份額仍基本穩(wěn)

4、定在12%左右的較高水平，這就意味著在世界貿(mào)易環(huán)境整體好轉(zhuǎn)的情況下，我國仍將是最大的受益者。預(yù)計(jì)2014年我國出口總額同比增長9.5%，增速較2013年提高約1個(gè)百分點(diǎn)。信息消費(fèi)是2014年我國經(jīng)濟(jì)的潛在亮點(diǎn)之二。信息市場是目前國家著力培育的消費(fèi)市場，以“寬帶中國”、“4G牌照”等為抓手的一系列政策手段將有效推動(dòng)信息消費(fèi)的增長。參考3G牌照發(fā)放產(chǎn)生的效應(yīng)，有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來兩年信息產(chǎn)業(yè)的新增產(chǎn)出超過1.2萬億元，足以抵消目前餐飲業(yè)低迷給消費(fèi)帶來的負(fù)面影響。預(yù)計(jì)2014年我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長13.2%，增速較2013年提高約0.2個(gè)百

5、分點(diǎn)。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案制造業(yè)投資是2014年我國經(jīng)濟(jì)潛在亮點(diǎn)之三。2013年國家降低公司注冊(cè)門檻、簡化公司注冊(cè)流程的政策開始發(fā)揮效應(yīng)，前三季度國內(nèi)市場主體數(shù)量同比增長18%，新增民企數(shù)量同比增長31%。新興企業(yè)的建設(shè)將給制造業(yè)投資帶來新增動(dòng)力。另外，我國制造業(yè)產(chǎn)品需求保持著“內(nèi)七外三”的格局，2014年海外需求的回暖也將促使出口型制造業(yè)投資增長。綜合來看，盡管作為國家宏觀調(diào)控主要著力點(diǎn)的基建投資或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的自然下滑，但受益于制造業(yè)投資好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2014年我國固定資產(chǎn)投資額同比增長19.8%，增速較2013年略回落約0.3個(gè)百分點(diǎn)，

6、仍保持在相對(duì)較高水平。2行業(yè)分析2014年初房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)銷售疲軟，但統(tǒng)觀2013年全年業(yè)績，房地產(chǎn)仍然是一個(gè)暴利行業(yè)，房企13年業(yè)績：陸家嘴凈利14.1億，增39%，EPS0.75元；信達(dá)地產(chǎn)凈利7.04億，EPS0.46元；大名城凈利2.55億元，EPS0.169元；萬科凈利151.2億，同比增20.46%，EPS1.37元，擬每10股派息4.1元，公司2月銷售額121.5億，同比增29.6%，近期新增北京和鄭州兩個(gè)項(xiàng)目，建面32萬平，3日公司B轉(zhuǎn)H股申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。新屆政府對(duì)于房地產(chǎn)市場的發(fā)展始終強(qiáng)調(diào)要突出市場本身的調(diào)節(jié)作用，注重長效

7、機(jī)制的建立，以穩(wěn)定市場預(yù)期保障剛性需求，避免政策的大開大合對(duì)于市場造成不必要的影響。14年上半年基本面處于周期下降通道，全國銷售規(guī)模截止6月同比下降6.7%，而庫存不斷高企，存貨去化周期不斷提升，在此壓力下3月份便開始出現(xiàn)降價(jià)樓盤，5月百城價(jià)格指數(shù)與70大中城市新房成交價(jià)格均出現(xiàn)了環(huán)比下降。而房價(jià)下降帶動(dòng)了各地對(duì)限購政策逐步放松，央行鼓勵(lì)各家銀行對(duì)于房地產(chǎn)按揭貸款的投放，目的是為了穩(wěn)定市場預(yù)期，保護(hù)剛性需求。抑制需求政策的逐步退出，中長期有利于市場的健康發(fā)展。一二線城市下半年房地產(chǎn)市場表現(xiàn)在價(jià)格下降、信貸逐漸轉(zhuǎn)好以及限購政策放開范圍逐步擴(kuò)大

8、等因素的帶動(dòng)下，基本面復(fù)蘇的力度與時(shí)間點(diǎn)與之前預(yù)期均存在提前兌現(xiàn)的可能。價(jià)格方面，當(dāng)前及未來時(shí)間價(jià)格壓力不容小覷，而剛需購房者占比逐年提升，在價(jià)格進(jìn)行一定幅度的調(diào)整后，需求將得到