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《航空運輸行業(yè)2019年投資策略:強監(jiān)管周期延續(xù),布局估值底部.docx》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、目錄一、18年回顧:供給增速放緩,供需改善收益水平提升.-4-二、強監(jiān)管周期下,供給增長有望持續(xù)收緊........................................................-6-2.1行業(yè)保障資源遭遇瓶頸,監(jiān)管政策趨嚴..........................................................-6-2.2航班時刻對于供給約束力正在增強..........................................................
2、......-12-2.3靜態(tài)運力引進趨緩............................................................................................-15-三、供需仍在改善通道,2019是“緊供給-弱需求”的組合.................................-16-四、投資策略:行業(yè)估值處于歷史底部區(qū)域......................................................-18-風險提示:..
3、............................................................................................................-19-表1:分公司1-10月累計運營情況........................................................................-5-表2:CCAR-121-R5加強疲勞管理主要內(nèi)容......................................
4、..................-7-表3:民航市場準入政策變化.................................................................................-8-表4:13年以來首飛客運航空公司情況................................................................-9-表5:航空公司運力引進限制..................................................
5、.............................-10-表6:2018年版航班時刻管理辦法量化規(guī)則......................................................-12-表7:民航時刻排班情況(架次).......................................................................-12-表8:主要公司排班情況(架次).................................................
6、......................-13-表9:機場排班情況(架次)...............................................................................-14-表10:2016-2020年主要公司運力引進情況.......................................................-15-表11:公司靜態(tài)座位數(shù)增長與運力增長比較.........................................
7、.............-15-表12:民航及鐵路旅客量增速.............................................................................-16-表13:三大航燃油敏感性測算.............................................................................-17-表14:人民幣對美元匯率波動1%對航空公司凈利潤影響(單位:百萬元人民幣)......................
8、............................................................................................................-19-圖1、全民航ASK增長...............