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《航空運輸行業(yè)2019年投資策略：強監(jiān)管周期延續(xù)，布局估值底部.docx》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、目錄一、18年回顧:供給增速放緩，供需改善收益水平提升.-4-二、強監(jiān)管周期下，供給增長有望持續(xù)收緊........................................................-6-2.1行業(yè)保障資源遭遇瓶頸，監(jiān)管政策趨嚴..........................................................-6-2.2航班時刻對于供給約束力正在增強..........................................................
2、......-12-2.3靜態(tài)運力引進趨緩............................................................................................-15-三、供需仍在改善通道，2019是“緊供給-弱需求”的組合.................................-16-四、投資策略：行業(yè)估值處于歷史底部區(qū)域......................................................-18-風險提示：..
3、............................................................................................................-19-表1：分公司1-10月累計運營情況........................................................................-5-表2：CCAR-121-R5加強疲勞管理主要內(nèi)容......................................
4、..................-7-表3：民航市場準入政策變化.................................................................................-8-表4：13年以來首飛客運航空公司情況................................................................-9-表5：航空公司運力引進限制..................................................
5、.............................-10-表6：2018年版航班時刻管理辦法量化規(guī)則......................................................-12-表7：民航時刻排班情況（架次）.......................................................................-12-表8：主要公司排班情況（架次）.................................................
6、......................-13-表9：機場排班情況（架次）...............................................................................-14-表10：2016-2020年主要公司運力引進情況.......................................................-15-表11：公司靜態(tài)座位數(shù)增長與運力增長比較.........................................
7、.............-15-表12：民航及鐵路旅客量增速.............................................................................-16-表13：三大航燃油敏感性測算.............................................................................-17-表14：人民幣對美元匯率波動1%對航空公司凈利潤影響（單位：百萬元人民幣）......................
8、............................................................................................................-19-圖1、全民航ASK增長...............
